На следующей неделе начнется рождественский рынок, в англоязычных странах его называют "рождественским рынком Санта-Клауса", что относится к неделе после Рождества, то есть к последним 5 торговым дням текущего года и первым 2 торговым дням следующего года, и отражает результаты индекса S&P 500. Судя по результатам, в 79% случаев рождественский рынок демонстрирует рост, максимальный рост за эту неделю составил 7,4%, а максимальное падение - 4,2%. Средний рост составляет около 1,3%.

С точки зрения исторического опыта, рождественский рынок не является просто простым сезонным статистическим явлением, а скорее представляет собой барометр рыночного аппетита к риску. Если после Рождества до Нового года рынок сможет вырасти, это обычно означает, что инвесторы, несмотря на отсутствие новых макроэкономических стимулов, все еще готовы вкладываться в рискованные активы, аппетит к риску подтверждается в конце года и закладывает эмоциональную основу для оценки активов в новом году. И наоборот, это, как правило, означает, что аппетит к риску не восстановился, и в последующий январь или даже на более длительном периоде рынок будет более подвержен слабости или повторным колебаниям.

С точки зрения институциональных и сезонных факторов, с одной стороны, после завершения налоговых потерь в середине декабря средства должны вернуться на рынок, с другой стороны, во время праздников активность институциональных торгов снижается, объем торгов уменьшается, что позволяет небольшому количеству покупок поднимать индекс, одновременно снижая краткосрочную волатильность. Кроме того, выплаты годовых бонусов и автоматическое списание пенсионных средств (например, 401k) могут также оказать поддержку покупкам на рынке.

Возвращаясь к данным по BTC, наконец, на выходных объем торгов снизился, что также указывает на то, что реальный объем сделок пользователей действительно довольно низкий. Высокий объем торгов в обычное время, вероятно, является результатом изменений со стороны квантовых или высокочастотных краткосрочных инвесторов. Показатели выходных должны отражать изменения реальных держателей. Однако на следующей неделе начнется рождественский сезон, и общий объем сделок и оборот, вероятно, также снизятся.