Пауэлл в конце октября заявил о приостановке снижения ставок, но данные через месяц дали ему громкий пощечину. В ноябре вышли данные по не农就业 - было создано всего 64 тысячи новых рабочих мест, тогда как рынок ожидал как минимум удвоения. Уровень безработицы подскочил до 4.6%, что является максимальным значением за четыре года. Кроме того, данные за октябрь были пересмотрены и снижены на 105 тысяч, этот "комбинированный удар" полностью нарушил рыночные ожидания относительно следующих шагов Федеральной резервной системы (ФРС).

Говоря прямо, Федеральная резервная система (ФРС) сейчас оказалась в затруднительном положении. С одной стороны, рынок труда явно ослабевает, с другой стороны, инфляцию нужно продолжать сдерживать. Пауэлл ранее настаивал на том, чтобы не снижать процентные ставки, его основная забота довольно проста — уровень инфляции все еще застрял на 2,8%, и до целевого показателя в 2% еще далеко. Число по основным личным расходам на потребление (PCE) является для него своего рода барьером. В декабре ФРС все же снизила ставки, опустив базовую процентную ставку до 3,5%-3,75%, но Пауэлл тут же охладил пыл, сказав, что тарифы могут оказать постоянное давление на инфляцию, намекая на то, что не стоит ожидать, что денежно-кредитная политика станет более мягкой слишком быстро.

Интересно, что внутри Федеральной резервной системы (ФРС) также есть раскол. Из 12 голосующих членов 3 проголосовали против, двое из них даже настаивали на том, чтобы сейчас удерживать ставки на месте и не трогать их. Это различие на самом деле отражает реальные тревоги руководства — стоит ли беспокоиться о данных по занятости или продолжать строго придерживаться линии по инфляции? Ответ явно не так прост.