Смелая ставка Уолл-стрит на Альфу, в то время как легендарный инвестор сокращает свою Позицию

Непоколебимая уверенность рынка в гиганте ИИ

Когда дело касается акций Alphabet, консенсус Уолл-стрит не может быть яснее. В ноябре 2025 года опрос 66 аналитиков, охватывающих компанию, выявил поразительный шаблон: ни один аналитик не рекомендовал продавать. Вместо этого доминировал бычий настрой. Двенадцать аналитиков присвоили рейтинг “сильная покупка”, в то время как еще 45 дали рейтинг “покупка”. Только девять воздержались с рекомендацией “держать”.

Этот подавляющий оптимизм отражает впечатляющие фундаментальные показатели Alphabet. Компания получила 102,3 миллиарда долларов выручки в третьем квартале 2025 года, что представляет собой 16% годовой рост. Еще более впечатляюще, прибыль выросла на 33% до примерно $35 миллиардов. Для инвесторов, внимательно следящих за пространством искусственного интеллекта, эти цифры сигнализируют о том, что Alphabet не просто участвует в трансформации ИИ — она ведет ее.

Почему нарратив ИИ важнее, чем когда-либо

Модель большого языка Gemini от Google теперь насчитывает более 650 миллионов активных пользователей в месяц, что демонстрирует реальное принятие в мире, выходящее за рамки хайпа. Интеграция генеративных функций ИИ, таких как Обзоры ИИ, в Поиск Google поддерживает основной бизнес на высоких оборотах. Google Cloud, самый быстрорастущий сегмент компании, ускоряется именно из-за спроса на облачную инфраструктуру и вычислительную мощность, обусловленного ИИ.

Потенциальные приложения выходят далеко за пределы поисковых и облачных услуг. Агентный ИИ — когда автономные системы выполняют сложные задачи — может коренным образом изменить способ взаимодействия пользователей с платформами Google. Эти ИИ-агенты могут развиться в персональных помощников по покупкам, потенциально открывая новые источники дохода для Google Search.

Тихие действия Акмана: фиксация прибыли или стратегическая переработка?

Хедж-фонд Билла Экмана, Pershing Square Capital Management, владеет всего 11 акциями, что делает каждое решение крайне взвешенным. В третьем квартале 2025 года Экман сделал заметный шаг: он сократил свои акции Alphabet Class A, уменьшив их на более чем 519 000 акций, что составляет примерно 9,7%. Интересно, что это произошло при сохранении значительных долей в обеих классах акций — Pershing Square по-прежнему владеет более 11 миллионами акций Class A и Class B, стоимость которых составляет около 3,3 миллиарда долларов.

Что стало причиной этого сокращения? Аксман публично не объяснил этот шаг, оставив наблюдателей в неведении. Наиболее правдоподобное объяснение — фиксация прибыли. Акции класса A Alphabet принесли хорошие доходы с тех пор, как Аксман открыл свою позицию в первом квартале 2023 года. Сокращение экспозиции при сохранении большой доли может отражать взвешенный подход — зафиксировать прибыль, оставив при этом возможность для дальнейшего роста.

Тем временем Pershing Square внес минимальные изменения в других местах. Фонд сократил свою позицию в Uber всего на 0,1% и не внес изменений в свои акции Amazon или Alphabet Class C в течение квартала, что указывает на выборочное перераспределение, а не на полное отступление от экспозиции в AI.

Долгосрочный случай остается убедительным

Помимо текущих финансовых показателей, инновационный потенциал Alphabet заслуживает серьезного внимания. Недавний запуск Gemini 3.0 может еще больше ускорить принятие Google Cloud. Waymo, подразделение Alphabet по автономным транспортным средствам, сейчас предоставляет услуги по вызову такси в пяти городах США с планами расширения на 11 дополнительных городов и Лондон — инициатива, на которую компания делает ставку, способная преобразить городские перевозки.

Возможно, наиболее интригующим является Google Quantum AI, который достиг двух значительных этапов в квантовых вычислениях. В течение десятилетия это подразделение нацелено на создание крупномасштабного квантового компьютера с широкими приложениями, что потенциально может позиционировать Alphabet на пересечении нескольких трансформирующих технологий.

Разрыв между позиционированием экспертов и действиями инвесторов

Из этого изображения возникает тонкое напряжение: аналитики Уолл-Стрит остаются почти единодушно оптимистичными в отношении Alphabet, однако даже опытные инвесторы, такие как Аксман, занимаются тактическими корректировками портфеля. Это не обязательно сигнализирует о сомнении в направлении компании. Скорее, это отражает сложность управления концентрированными портфелями при соблюдении дисциплины в отношении размера позиций.

Для долгосрочных инвесторов рассказ о возможностях ИИ компании Alphabet, ускорении роста облачных технологий и возникающих возможностях в области автономных автомобилей и квантовых вычислений предполагает, что акции сохраняют значительный потенциал роста, несмотря на недавнюю фиксацию прибыли со стороны квалифицированных участников рынка.