Два гиганта ИИ, которые могут взлететь: вот почему они могут стать вашими следующими победителями

Бум инфраструктуры ИИ реален, и Morgan Stanley оценивает, что мы увидим более $3 триллион долларов расходов на ИИ-чипы и дата-центры всего за следующие три года. Это не пустые слова — это капитал, который сейчас поступает в сектор. Но какие компании действительно готовы воспользоваться этой волной?

Broadcom: Полупроводниковый гигант, использующий спрос на ИИ

Broadcom (NASDAQ: AVGO) тихо становится незаменимым в инфраструктуре ИИ. Компания только что сообщила о потрясающем 63% годовом росте доходов от продуктов, связанных с ИИ, в последнем квартале, и недавние заявления генерального директора Хока Тана на технологической конференции Goldman Sachs подчеркнули, что они наблюдают “стабильный спрос на вычисления ИИ” без признаков замедления.

Вот что делает Broadcom особенным: они являются частью крайне ограниченной группы поставщиков полупроводников, которые действительно удовлетворяют спрос на кастомные AI-ускорители — чипы, которые обеспечивают работу AI в центрах обработки данных. Эта нехватка создает ценовую силу и маржу, о которой большинство технологических компаний могут только мечтать.

Но это не только ускорители. Коммутаторы Broadcom Tomahawk 6 и Jericho 4 становятся критической инфраструктурой. Это не необязательные обновления; они необходимы для подключения массивных кластеров AI-чипов для обработки огромных наборов данных. Это потенциальный повторяющийся доход, встроенный в структуру AI-инфраструктуры.

Цифры говорят сами за себя. Свободный денежный поток Broadcom за последние 12 месяцев удвоился за пять лет и в настоящее время составляет $25 миллиард. Аналитики прогнозируют 37% годовой рост свободного денежного потока — такой темп роста может легко удвоить цену акций к 2029-2031 году.

Майкрософт: Облачная основа корпоративного ИИ

В то время как Broadcom обеспечивает аппаратное обеспечение, Microsoft (NASDAQ: MSFT) создает программное обеспечение и облачную инфраструктуру, которые работают на его основе. Компания не просто выживает в эпоху ИИ; она orchestrating это.

Выручка Microsoft от облачных услуг составила $49 миллиард в прошлом квартале, увеличившись на 26% по сравнению с прошлым годом, и, что более важно, она теперь составляет примерно две трети от общего дохода бизнеса. Эта концентрация не является риском — это денежный станок. Azure, их корпоративная облачная платформа, росла еще быстрее с ростом на 40% по сравнению с прошлым годом, что ставит ее среди самых быстрорастущих облачных провайдеров в мире.

Что привлекло наше внимание: $392 миллиард оставшихся обязательств по выполнению с взвешенной средней продолжительностью всего два года. Перевод — деньги поступят скорее раньше, чем позже. Компании больше не подписывают неопределенные долгосрочные контракты; они берут на себя обязательства по строительству облачной и ИИ-инфраструктуры в ближайшем будущем, что означает более высокую реализацию доходов в краткосрочной перспективе и более здоровые маржи.

Генеральный директор Сатья Наделла выразил это идеально: Microsoft строит “облачную инфраструктуру планетарного масштаба и фабрику ИИ.” Эта концепция превращается в реальный рост свободного денежного потока, и аналитики прогнозируют 23% ежегодный рост. Даже принимая во внимание потенциальное сжатие оценки от текущего мультипликатора 45x по свободному денежному потоку, это все равно реалистичный путь к удвоению к 2030 году.

Основной вывод: Разные стратегии, одинаковый ветер в хвосте

Broadcom захватывает рассказ о аппаратном/полупроводниковом оборудовании, в то время как Microsoft контролирует уровень программного обеспечения облачной инфраструктуры. Оба являются недискреционными частями инфраструктуры AI. Рост доходов ускоряется, свободный денежный поток увеличивается, а конкуренция остается ограниченной. Это та среда, в которой акции действительно могут удвоиться.