Надежды на снижение процентной ставки ФРС остывают, так как рост экономики США остается высоким

Источник: Coindoo Оригинальное название: Надежды на снижение ставки ФРС остывают, поскольку экономический рост в США остается высоким Исходная ссылка: https://coindoo.com/fed-rate-cut-hopes-cool-as-u-s-growth-stays-hot/

Последние недели года изменяют ожидания на глобальных рынках. Вместо подготовки к новой волне денежного смягчения трейдеры сталкиваются с совершенно иной реальностью: экономика США по-прежнему развивается активно, и Федеральная резервная система не имеет особых стимулов для быстрого действия.

Это осознание распространяется как на акции, так и на облигации и криптоактивы. Активы, которые больше всего выиграли от смягчения финансовых условий ранее в этом году, теперь испытывают давление по мере того, как ликвидность сужается, а оптимизм относительно краткосрочных снижений ставок угасает.

Основные выводы

• Рынки в значительной степени исключили возможность снижения процентной ставки ФРС в январе после сильных данных о росте экономики США.
• Денежное смягчение, которое поддерживало ранее криптовалютные ралли, больше не поддерживает цены
• Биткойн входит в конец года с более жесткой ликвидностью и слабыми макроэкономическими факторами.
• Апрель теперь является самым ранним сроком, когда может реально произойти изменение политики

Экономическая сила заставляет пересмотреть подход

Поворотный момент наступил с последними данными по ВВП США. Вместо подтверждения замедления, данные показали, что экономическая динамика на самом деле ускорилась в третьем квартале, с ростом значительно выше консенсус-прогнозов.

Для политиков такая производительность посылает четкий сигнал. Учитывая, что расширение остается стабильным, а риски инфляции все еще присутствуют, почти нет оснований для дополнительного стимулирования в ближайшем будущем. Рынки уловили намек почти мгновенно.

Игровые рынки отказываются от январского сценария

Ожидания резко изменились после выхода данных. Вероятности теперь подразумевают, что снижение ставки в январе — это маловероятный сценарий, при этом рынки в подавляющем большинстве настроены на сохранение ставок на текущем уровне.

Тот же вывод виден на крипто-нативных площадках. Трейдеры в значительной степени отвергли идею о скором сокращении, вместо этого закладывая в цену длительную паузу. Согласованность между традиционными финансами и крипто-ставками поразительна и предполагает растущее макроэкономическое согласие.

Почему криптовалюта испытывает это сильнее

Для Биткойна и более широкого рынка криптовалют этот сдвиг происходит в неудобный момент. Ранее снижение ставок помогло разжечь мощные ралли, поднимая цены до новых максимумов и привлекая новый капитал. Теперь, с приближением конца года, условия ликвидности ужесточаются как раз в то время, когда макроэкономическая поддержка ослабляется.

Результат - это рынок, оказавшийся между сильными долгосрочными нарративами и краткосрочными денежными ограничениями. Без новых смягчений трейдеры становятся более избирательными, и моментум заметно замедлился.

Сигналы ФРС: Терпение важнее срочности

Недавние замечания официальных лиц Федеральной резервной системы подтверждают новое позиционирование рынка. Несколько членов совета директоров предложили, что уже произведенные в этом году сокращения ставок достигли своей цели, предоставив ФРС время для оценки поступающих данных.

Хотя некоторые голоса внутри центрального банка открыты для дальнейших сокращений в будущем, на данный момент сообщение ясно: прогресс в борьбе с инфляцией должен продолжаться, и нет спешки действовать, пока рост остается устойчивым.

Внимание переключается на весну и далее

С учетом того, что январь фактически исключен из расчетов, трейдеры теперь изучают календарь в поисках следующей значимой точки принятия решения. Апрель стал самым ранним сроком, когда сокращение может быть реально обсуждено, хотя даже этот исход далеко не гарантирован.

Смотрящие в будущее, ожидания становятся более мягкими. Рыночные цены свидетельствуют о растущей вере в то, что 2026 год может принести несколько снижений ставок, особенно если экономическая динамика в конечном итоге охладится, а инфляционные тренды будут способствовать этому.

Над экономической дебатой вновь нависло политическое давление. Предложения по расширению диапазона целевого уровня инфляции Федрезерва снова появились. Будет ли это влиять на политику, остается неясным, но это добавляет еще один уровень сложности к и так уже хрупкому прогнозу.