Биткойн недополучает прибыль, несмотря на рекордное расширение глобальной Денежной массы

Источник: Coindoo Оригинальное название: Биткойн показывает худшие результаты, несмотря на рекордное расширение глобального денежного предложения Исходная ссылка: https://coindoo.com/bitcoin-underperforms-despite-record-global-money-supply-expansion/

Долгосрочные отношения Биткойна с глобальной ликвидностью показывают видимые напряжения. На протяжении 2025 года привычный нарратив о том, что расширение денежной массы естественным образом поднимает цены BTC, ослабел, поскольку новая ликвидность все больше направлялась в акции и драгоценные металлы, а не в цифровые активы.

Несмотря на значительное расширение глобального денежного предложения M2, Биткойн struggled to sustain upside momentum. После достижения пика около $126,000 в октябре, ведущая криптовалюта скатилась в более низкий торговый диапазон и с тех пор не смогла вернуть ключевые психологические уровни, отражая рыночную среду, движимую скорее осторожностью, чем избытком ликвидности.

Основные выводы

• Биткойн отделился от роста глобального денежного предложения M2 в 2025 году.
• BTC уступал большинству традиционных активов за последние 12 месяцев.
• Акции и драгоценные металлы пользовались ликвидностью вместо криптовалют.
• Потоки ETF и поведение институциональных инвесторов указывают на устойчивое распределение около локальных максимумов.

Ликвидность расширилась, Биткойн отстал

За последний год глобальное предложение денег M2 увеличилось с примерно $104 триллиона до более чем $115 триллиона, опережая темпы, наблюдаемые в 2024 году, и напоминает тренды расширения после пандемии. Только в США предложение M2 выросло с $21.4 триллиона в конце 2024 года до около $22.5 триллиона к октябрю 2025 года.

!

Исторически, Биткойн, как правило, рос через три-шесть месяцев после такой монетарной экспансии. Однако в этом цикле связь нарушилась. BTC показал лишь незначительные чистые приросты за последние 12 месяцев, значительно отставая от показателей акций, акций, связанных с искусственным интеллектом, и золота, которые поглотили большую часть избыточной ликвидности.

Монетарное расширение в Азии также значительно ускорилось, однако этот рост не привел к увеличению спроса на Биткойн. Торговая активность в Азии оставалась сдержанной, что подтверждает мысль о том, что одной ликвидности больше недостаточно для того, чтобы вызвать агрессивные крипто-ралли.

Потоки ETF отражают колебания на рынке

На институциональной стороне продукты, торгуемые на бирже, основанные на биткойне, испытывали неравномерные потоки в течение декабря, при этом несколько дней значительных оттоков компенсировали кратковременные пики поступлений. Этот паттерн указывает на то, что инвесторы активно сокращали свои позиции, а не строили долгосрочные.

В то же время Биткойн испытывал трудности с удержанием выше $90,000, постоянно сталкиваясь с продажами при каждой попытке вернуть более высокие уровни. Рыночная капитализация колебалась около $1.74 триллиона, но динамика оставалась сдержанной, так как торговая активность отражала распределение, а не накопление.

Комбинация оттока средств из ETF и постоянного сопротивления указывает на то, что институциональные участники становятся всё более избирательными, предпочитая снижать риски во время ростов, а не гнаться за увеличением.

Почему нарратив M2 ослаб

В отличие от предыдущих циклов, Биткойн вступил в 2025 год как гораздо более зрелый и широко распространенный актив. С более длинной историей цен и более глубоким участием институциональных инвесторов, размещение капитала стало более обдуманным. Вместо того чтобы автоматически поступать в BTC, избыточная ликвидность переместилась в сектора с более ясной видимостью заработка в ближнесрочной перспективе, такие как искусственный интеллект, инфраструктура и товары.

Этот сдвиг стал отступлением от рефлексивной динамики «ликвидность равна росту криптовалют». Покупатели оставались на рынке, но накопление было обдуманным и стратегическим, в то время как продавцы постоянно появлялись вблизи локальных максимумов.

Может ли Биткойн догнать?

Некоторые аналитики все еще утверждают, что Биткойн может в конечном итоге снова соответствовать глобальным тенденциям ликвидности. Задержанный ралли мог бы, теоретически, значительно поднять цены, с долгосрочными прогнозами, превышающими $200,000 за монету, если настроение изменится решительно.

Тем не менее, в настоящее время Биткойн остается заблокированным в длительной фазе консолидации. Институциональные продажи, осторожное участие розничных инвесторов и слабая поддержка на ралли указывают на то, что любое значительное восстановление может занять месяцы, а не недели. Пока более широкий сентимент не улучшится и устойчивые притоки не вернутся, BTC, похоже, останется в диапазоне — даже несмотря на то, что глобальное предложение денег продолжает расти.

В кратце, 2025 год поставил под сомнение один из самых надежных макронаративов Биткойна, заставив рынки переосмыслить, достаточно ли одной ликвидности для того, чтобы обеспечить следующий значительный рост.