После решения Европейского центрального банка, почему евро/доллар продолжает падать? Направление курса зависит только от этих нескольких моментов

Центральный банк принимает решения, вызывающие колебания курса валют, меняется структура рынка

На прошлой неделе валютный рынок был очень волатильным. Индекс доллара вырос на 0,22%, иена немного снизилась на 0,01%, но самая слабая была евро, который упал по отношению к доллару на 0,40%, в то время как австралийский доллар вырос на 0,9% вопреки тенденции. За этой коррекцией стоит влияние решений центральных банков.

14 сентября Европейский центральный банк объявил о решении по ставкам, сохранив повышение на 25 базисных пунктов, но последующее заявление дало рынку сигнал о возможном повороте. Представители банка ясно указали, что ключевые процентные ставки достигли уровня, который можно поддерживать, что подразумевает завершение текущего цикла повышения ставок. Этот поворот оказал давление на евро.

Пересмотр экономических прогнозов и контраст между США и Европой

Дополнительным фактором стало снижение прогноза экономического роста в еврозоне на ближайшие три года. Рост ВВП в 2023 году был снижен с 0,9% до 0,7%, в 2024 году — с 1,5% до 1%, в 2025 году — с 1,6% до 1,5%. В то же время инфляционные прогнозы были повышены — ожидается, что инфляция в Европе достигнет 3,2% в 2024 году (ранее 3,0%), что говорит о замедлении экономического роста при сохранении высокой стоимости жизни, что создает риск стагфляции.

На фоне этого экономика США остается сильной. Рост розничных продаж в августе составил 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, значительно превысив ожидаемые 0,1%; индекс цен производителей (PPI) вырос на 1,6% в годовом выражении, что также выше прогнозов в 1,3%. Такая сильная экономика продолжает укреплять доллар.

Когда дно для евро/доллар? Технический анализ дает сигналы

14 сентября евро/доллар резко упал на 0,8%, достигнув нового минимума. Технический анализ показывает, что курс уже пробил предыдущие уровни поддержки и продолжает двигаться в нисходящем канале. Однако стоит отметить, что RSI приближается к зоне перепроданности, что может указывать на возможный краткосрочный откат.

На этой неделе основное внимание сосредоточено на заседании Федеральной резервной системы. Если ФРС даст сигнал о более мягкой политике, евро/доллар может получить шанс на технический откат. В среднесрочной перспективе риск рецессии в Европе продолжает расти, тогда как рост экономики США остается устойчивым, что продолжит оказывать давление на курс евро/доллар. Ожидаемый уровень сопротивления — 1.077, уровень поддержки — 1.060.

USD/JPY: ключевым фактором становится политика центральных банков

Движение иены также заслуживает внимания. На прошлой неделе доллар/иена сначала снизился, а затем вырос. Вначале на снижение повлияли ярые заявления главы Банка Японии Уэдзаки, после чего курс восстановился. Представители банка позже уточнили, что заявления главы не являются сигналом о политике, а лишь подчеркивают необходимость учитывать риски при принятии решений.

Тем не менее, внутри Банка Японии признают сильные инфляционные тенденции, что может привести к повышению прогноза инфляции в октябре. Главный экономист Deutsche Securities прогнозирует, что в октябре Банка Японии завершит политику YCC, а в январе следующего года может быть отменена отрицательная ставка.

Несмотря на это, японское правительство снизило срочность вмешательства для сдерживания укрепления иены. Экспорт, доходы от зарубежных операций и инвестиции делают слабую иену выгодной для экономики страны. Поэтому центральный банк и Минфин склонны к устным интервенциям, чтобы избежать быстрого укрепления иены и связанных с этим рисков для капитальных потоков.

Перспективы на эту неделю: двойные заседания центральных банков и их влияние на курс

В эту пятницу Банка Японии объявит о решении по ставкам за сентябрь, и ожидается, что политика останется без изменений. В то же время заседание ФРС станет еще одним важным триггером для курса USD/JPY. Если доллар/иена быстро пробьет уровень 148, японские власти могут вновь прибегнуть к устным интервенциям.

Технический анализ показывает, что USD/JPY все еще находится выше 21-дневной скользящей средней, что дает сильный сигнал на рост, однако индикатор MACD показывает баланс сил между покупателями и продавцами, что создает риск разворота. Ожидается, что в течение недели курс будет колебаться в верхней части диапазона, сопротивление — 148.5, поддержка — 146.5.

Важные моменты для инвесторов

Прогноз по евро зависит от экономических фундаментальных показателей: чем больше разрыв в росте между США и Европой, тем сильнее будет давление на евро. Что касается USD/JPY, то необходимо внимательно следить за политикой ФРС и Банка Японии, а также за возможными интервенциями японских властей. Обе валютные пары ждут ясных сигналов с заседаний центральных банков на этой неделе.