Акции vs право участия: два понятия, которые новички в инвестициях путают больше всего

Войдя в мир инвестиций, вы обнаружите, что вас засыпают множеством терминов. Среди них особенно легко попасть в ловушку — это два понятия: акции и участие. На первый взгляд они очень похожи, но на самом деле разница огромна. Если не разобраться, можно купить не тот продукт, а доходы значительно снизятся.

Почему инвесторы легко путают акции и участие?

Честно говоря, на поверхности они очень похожи — оба подтверждают ваше право собственности на предприятие и могут приносить доход. Но это только внешнее сходство, а внутренняя логика совершенно разная.

Самая очевидная причина: акции и участие, хотя и оба представляют часть собственности в компании, у акции более четкое определение, а форма участия более гибкая. Многие инвесторы вообще не знают, что именно покупают.

Понимание акций (Acción): вы — настоящий хозяин предприятия

Начнем с акций. Акция — это деление собственности предприятия на несколько равных частей, каждая из которых называется акцией. Когда вы покупаете акции, вы в юридическом плане становитесь частью владельца этой компании.

В зависимости от количества приобретенных акций вас можно разделить на две роли:

Держатель акций: обладаете достаточным количеством акций, чтобы оказывать реальное влияние на решения компании.

Малый акционер: доля небольшая, и сложно повлиять на направление компании, но вместе с другими мелкими акционерами ваша сила может быть значительной.

Четыре основные права, которые дает вам акция

При покупке акций вы получаете:

1. Право на дивиденды — при распределении прибыли компании вы получаете часть пропорционально своим акциям
2. Право на доступ к информации — можете ознакомиться с финансовым состоянием и операционной деятельностью компании
3. Право голоса на собрании акционеров — участвовать и голосовать на общем собрании
4. Право на первоочередное приобретение — при увеличении уставного капитала или выпуске конвертируемых облигаций у вас есть преимущественное право купить новые акции
5. Право на ликвидацию — в случае банкротства компании вы как собственник имеете право участвовать в распределении активов

Эти права важны потому, что вы — фактический владелец предприятия, а не просто кредитор.

Насколько удобно торговать акциями?

Акции можно торговать на официальных рынках, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа, Лондонская фондовая биржа, Мадридская биржа и др. Как только компания выходит на биржу, акции попадают в публичный рынок, и вы можете легко покупать и продавать их.

Но есть важный нюанс: не все компании выходят на биржу. На самом деле, количество непубличных компаний значительно превышает число публичных. Даже у одной и той же публичной компании не обязательно все акции выставлены на продажу — часть остается у компании как собственные акции.

Как компания выводит акции на рынок?

Компания может использовать три способа:

Публичное размещение (OPV): компания не выпускает новых акций, а просто предлагает на продажу существующие (часть или все акции).

Публичное допуск (OPS): компания выпускает новые акции для привлечения капитала.

Директ-листинг (Listing): компания размещается на бирже без выпуска новых акций и без продажи старых — просто размещение на торговой площадке.

Какие виды акций существуют?

Не все акции одинаковы. В зависимости от прав различают:

Обычные акции: базовая форма, предоставляющая все стандартные права (дивиденды, голосование и т.д.).

Привилегированные акции: имеют преимущество при выплате дивидендов и в случае ликвидации, но не дают права голоса; доход зависит от деятельности компании.

Акции без права голоса: полностью совпадают с обычными, за исключением отсутствия права голосовать.

Обратимые акции: компания и держатель заранее договариваются о условиях обратного выкупа; срок владения такими акциями ограничен, они не вечны.

Понимание участия (Participación): иной вид подтверждения собственности

Теперь перейдем к участию. На первый взгляд, участие похоже на акции — тоже часть деления собственности после разделения компании. Но только акционерные общества могут выпускать акции, а любой тип предприятия — участие.

Основные характеристики участия

У участия есть три явных особенности:

1. Право на дивиденды, без права голоса — вы получаете прибыль, но не участвуете в управлении
2. Не торгуется на рынке — участие можно только приватно перепродавать, нет публичной торговли
3. Цена определяется финансовым состоянием предприятия — в отличие от акций, цена участия полностью зависит от текущего финансового положения и будущих доходов компании

Насколько сложно купить или продать участие?

Это главный недостаток участия. Акции легко купить или продать через биржу, а участие — нет.

Вам нужно напрямую найти продавца или покупателя, знать, с кем ведете сделку, — этот процесс занимает много времени и низкоэффективен. Нет посредников, которые бы организовали сделку, и нет единой цены. Поэтому ликвидность участия очень низкая — вы можете захотеть продать, но не найдете покупателя.

Акционер vs участник: кардинальные отличия статуса

Хотя оба имеют долю в компании, их роли и статус сильно различаются.

Акционер (Accionista): вы не только владелец, но и участник управления. У вас есть право собственности, вы можете участвовать в управлении компанией. Если бизнес успешен — получаете выгоду; если провалится — несете риски. Вы — заинтересованное лицо.

Участник (Partícipe): по сути, вы больше похожи на кредитора, а не владельца. У вас есть право получать доход по заранее оговоренному сроку. По окончании срока вы возвращаете инвестицию, и отношения прекращаются. Ваша связь с компанией — временная, ограниченная по времени.

Применение участия в инвестициях в фонды

Если вы покупали паи фондов, то заметите интересный факт: при покупке паев вы фактически покупаете участие, а не акции фонда.

Логика такова:

Фонд — это совокупность активов, сформированных за счет вкладов множества инвесторов. Согласно испанскому законодательству, для создания фонда нужно минимум 100 участников и минимальный капитал — 3 миллиона евро. Управляющая компания принимает решения по инвестициям, а депозитарий осуществляет сделки и хранит активы.

Паи фонда представляют вашу долю в общем активе. Фонд объединяет все инвестиционные инструменты (акции, облигации и т.п.) в один портфель, который делится на части — паи, распределяемые между инвесторами. Это позволяет каждому инвестору вложить относительно небольшие средства и косвенно владеть диверсифицированным портфелем.

Порядок погашения долгов: ключевой фактор инвестиционных рисков

Это очень важный момент, который новички часто игнорируют, но он может напрямую повлиять на ваши деньги. Речь идет о порядке погашения долгов, то есть кто первым получит компенсацию при банкротстве компании.

В процессе ликвидации компании порядок примерно такой:

Первый: обеспеченные кредиторы (например, залоговые кредиторы) … (другие кредиторы) Последний: акционеры

Что это значит? Акционеры — всегда последние, кто получит деньги. Если компания обанкротилась, активы сначала идут на погашение долгов, а оставшееся — распределяются между акционерами. Во многих случаях активов уже нет.

Это особенно важно для тех, кто инвестирует в “копеечные” акции или акции проблемных предприятий. В случае кризиса ваши вложения могут полностью исчезнуть.

Основные сходства акций и участия

Несмотря на явные различия, у них есть и общие черты:

Оба — деление собственности — независимо от того, акция или участие, это деление капитала компании на части, каждая из которых дает равные права. В особых случаях могут быть дополнительные привилегии, но по сути — одинаково.

Можно накапливать — одновременно можно покупать несколько акций или паев одной компании, а также инвестировать в разные компании.

Нельзя делить — минимальная единица сделки — одна акция или один паи, их нельзя разбивать. Каждая часть должна принадлежать одному лицу или организации.

Полное сравнение акций и участия

Почему платформы в основном предлагают акции, а не участие?

Если вы торгуете на инвестиционной платформе, скорее всего, сталкиваетесь с акциями или CFD на акции, а участие встречается редко. Это не случайно.

Ликвидность акций высокая — любой может купить или продать в любой момент. Торговля участием сложнее — требует приватных договоренностей, не подходит для платформ. CFD — низкая стоимость, гибкий кредитный плечо, управляемый риск. CFD — для краткосрочной торговли, позволяют зарабатывать на падении цен, делать короткие позиции.

Конечно, у CFD есть ограничения: покупая CFD, вы не становитесь реальным владельцем акций, не можете голосовать или участвовать в управлении. Но для большинства трейдеров важнее — зарабатывать, а способы заработка — это рост цены и дивиденды, оба варианта доступны через CFD.

Итоговые рекомендации: четко поймите, что вы инвестируете

Различие между акциями и участием кажется академическим, но реально влияет на ваши инвестиционные решения.

Перед инвестированием обязательно выясните:

• Что именно вы покупаете — акции или участие?
• Вкладываетесь в реальную собственность или торгуете финансовыми производными?
• Какие у вас есть права, а какие — нет?
• В случае банкротства сколько денег вы сможете вернуть?

Только разобравшись в этих вопросах, вы сможете избежать ненужных ошибок. В конце концов, понимать, во что вы вкладываете, — это всегда первый урок.