Анализ тенденций индекса доллара США 2025 года: с технической точки зрения давление на девальвацию доллара

Конструкция и значение индекса доллара США

Индекс доллара США — важный показатель оценки международной покупательной способности доллара. Он формируется на основе соотношений доллара с шести основными валютами: евро, японской иеной, британским фунтом, канадским долларом, шведской кроной и швейцарским франком. Высокий или низкий индекс отражает силу или слабость доллара относительно этих ключевых экономик.

Например, EUR/USD=1.04 означает, что 1 евро можно обменять на 1.04 доллара. Если курс повысится до 1.09, это говорит о росте евро и ослаблении доллара; наоборот, снижение до 0.88 указывает на укрепление доллара и ослабление евро.

Следует учитывать, что денежно-кредитная политика разных стран зачастую взаимосвязана, поэтому снижение ставки ФРС не обязательно напрямую ведет к падению индекса доллара — важно также учитывать политику других стран для точного анализа.

Техническая ситуация с индексом доллара на текущий момент

В последнее время индекс доллара непрерывно снижается, достигнув минимумов с ноября (около 103.45), и пробил 200-дневную скользящую среднюю — что обычно считается явным медвежьим сигналом для трейдеров.

Экономические данные, поддерживающие этот тренд, также очевидны. В марте опубликованные данные по занятости в США оказались хуже ожиданий, что усилило ожидания нескольких снижений ставок ФРС. В результате доходность американских облигаций снизилась, что ослабило привлекательность доллара как безопасного актива.

Хотя в краткосрочной перспективе возможна коррекция вверх, общий нисходящий тренд продолжает оказывать давление на доллар. Если ФРС действительно начнет цикл снижения ставок и экономические показатели останутся слабыми, индекс доллара может в 2025 году оставаться в слабой зоне, а при дальнейшем ухудшении — опуститься ниже уровня 102.00.

Исторический обзор: восемь циклов развития индекса доллара

С момента краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году индекс прошел через череду циклов.

1971-1980 годы (первое снижение): После отмены золотого стандарта доллар пережил период изобилия. Затем нефтяной кризис вызвал высокую инфляцию, и индекс упал ниже 90.

1980-1985 годы (первый рост): Председатель ФРС Пол Волкер поднял ставку до 20%, чтобы бороться с инфляцией, и доллар укрепился до пика 1985 года.

1985-1995 годы (второе снижение): Возникли проблемы двойного дефицита (фискального и торгового), и доллар вошел в длительный медвежий цикл.

1995-2002 годы (второй рост): В эпоху интернета экономика США росла быстро, капитал возвращался в страну, и индекс достиг 120.

2002-2010 годы (третье снижение): Ликвидация пузыря доткомов, теракты 11 сентября, политика количественного смягчения привели к падению индекса до 60 в 2008 году.

2011-2020 годы (третье повышение): Евро-кризис и кризис на китайских рынках способствовали стабильности США, ФРС повышала ставки, и индекс рос.

2020-2022 годы (четвертое снижение): Пандемия COVID-19 вызвала экстремальную мягкую политику, ставки снизились до нуля, и инфляция выросла, что привело к значительному падению индекса.

2022-2024 годы (продолжение снижения): После выхода из-под контроля инфляции ФРС начала жесткий цикл повышения ставок и запуска QT, что вновь поставило под сомнение доверие к доллару.

Перспективы индекса доллара и основных валютных пар до 2025 года

EUR/USD: Различия в политике Европы и США способствуют росту евро

Курс евро к доллару и индекс доллара движутся в противоположных направлениях. Ожидания ослабления доллара, смена политики ЕЦБ и улучшение экономической ситуации поддерживают рост EUR/USD. Сейчас курс достиг 1.0835, и при стабильности может продолжить рост к психологическому уровню 1.0900. Технически, предыдущие максимумы и трендовые линии создадут сильную поддержку, а 1.0900 — важный уровень сопротивления. Преодоление этого уровня откроет простор для дальнейшего роста.

GBP/USD: Устойчивость фунта поддерживает рост

Отношения между фунтом и долларом схожи с евро/долларом. Ожидания более медленного снижения ставок Банка Англии по сравнению с ФРС дают фунту преимущество. Если Банк Англии продолжит осторожную политику, GBP/USD получит импульс к росту. Технически, в 2025 году предполагается боковой или восходящий тренд в диапазоне 1.25–1.35. Различия в политике и риск-аппетит будут ключевыми драйверами. При дальнейшем расхождении экономик США и Великобритании курс может подняться выше 1.40, однако стоит учитывать политические риски и ликвидность.

USD/CNH: Движение доллара зависит от политики Китая и США

Курс доллара к юаню зависит не только от спроса и предложения, но и от экономической политики обеих стран. Если ФРС продолжит жесткую политику, а экономика Китая столкнется с замедлением, доллар может укрепиться по отношению к юаню. Важную роль играет политика Народного банка Китая по курсу. Технически, доллар/юань торгуется в диапазоне 7.2300–7.2600, и в краткосрочной перспективе возможна консолидация. Пробой этого диапазона откроет новые торговые возможности. Если доллар опустится ниже 7.2260 и технические индикаторы покажут перекупленность, это создаст условия для покупки на откате.

USD/JPY: Давление на повышение ставок в Японии укрепляет иену

USD/JPY — один из самых ликвидных валютных пар, и его динамика зависит от политики Японии. В январе зарплаты в Японии выросли на 3.1% в годовом выражении, что является рекордом за 32 года и намекает на возможное преодоление долгосрочной низкой инфляции и низких зарплат. Рост зарплат и потенциальное давление инфляции могут подтолкнуть ЦБ Японии к корректировке ставки в 2025 году. Если США начнут оказывать международное давление на повышение ставок в Японии, это ускорит политику японского регулятора, и USD/JPY может пойти вниз. Технически, при пробое уровня 146.90 возможен дальнейший спад; для разворота текущего слабого тренда потребуется преодоление 150.0.

AUD/USD: Экономическая устойчивость Австралии поддерживает австралийский доллар

В 4 квартале ВВП Австралии вырос на 0.6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1.3% в годовом выражении, что превзошло ожидания. Торговый баланс за январь вырос до 562 млрд, что свидетельствует о сильных позициях австралийского доллара. Резервный банк Австралии сохраняет осторожную позицию, намекая на ограниченные шансы на снижение ставок в будущем, что поддерживает австралийский доллар. Несмотря на сильные экономические показатели, если ФРС в 2025 году продолжит мягкую политику, доллар может ослабнуть, что будет способствовать росту AUD/USD.

Стратегия инвестирования в доллар в 2025 году: краткосрочная волатильность и среднесрочный разворот

Краткосрочная стратегия (Q1-Q2): ловить волны

Позитивный сценарий для доллара: Усиление геополитических конфликтов может быстро поднять индекс до 100–103; хорошие данные по занятости и экономике США могут задержать ожидания снижения ставок, вызвав рост доллара.

Негативный сценарий: Постоянное снижение ставок ФРС и задержки со стороны ЕЦБ могут привести к укреплению евро и снижению индекса доллара ниже 95; ухудшение ситуации с долгами в США увеличит кредитные риски доллара.

Рекомендации по торговле: Агрессивные инвесторы могут торговать в диапазоне 95–100, используя дивергенцию MACD и уровни Фибоначчи для поиска точек разворота. Консерваторам рекомендуется воздерживаться и дождаться ясности по политике ФРС.

Среднесрочная стратегия (после Q3): постепенное снижение доллара

По мере углубления цикла снижения ставок ФРС доходность облигаций снизится, и капитал может начать уходить в развивающиеся рынки или регионы с более перспективной экономикой. Также ускорение процесса отказа от доллара (например, внедрение расчетов в национальных валютах странами БРИКС) может снизить роль доллара как резервной валюты.

Долгосрочные рекомендации: постепенно сокращать позиции по доллару, увеличивая долю валют с более привлекательными оценками (например, иена, австралийский доллар) или активов, связанных с сырьевыми товарами (золото, медь и др.).

В 2025 году динамика доллара будет зависеть от экономических данных и реакции на события, поэтому важно оставаться гибким и соблюдать дисциплину для получения сверхприбыли на колебаниях курса.