Как будет развиваться курс доллара США в 2025 году? Полный анализ прогнозов по доллару и валютным парам, а также торговых возможностей

Американский доллар и основы понимания обменных курсов

Ключевое значение обменного курса доллара — это соотношение стоимости определённой валюты по отношению к доллару США. Например, EUR/USD при курсе 1.04 означает, что за 1 доллар можно получить 0.96 евро, или же 1 евро стоит 1.04 доллара. Рост курса отражает укрепление этой валюты и ослабление доллара; снижение курса говорит о падении этой валюты и укреплении доллара.

Индекс доллара формируется на основе взвешенных обменных курсов шести основных международных валют — евро, японской иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка. Высокий или низкий индекс показывает силу или слабость доллара относительно этих валют. Важно учитывать, что снижение процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) не обязательно ведёт к падению индекса доллара — необходимо также учитывать меры центральных банков других стран.

Анализ недавних тенденций индекса доллара

В настоящее время индекс доллара находится на минимальных уровнях с ноября, колеблясь около 103.45, и уже пробил 200-дневную простую скользящую среднюю — что обычно интерпретируется как медвежий сигнал. Пять дней подряд снижение отражает опасения рынка относительно перспектив доллара.

Слабые данные по занятости в США усиливают ожидания нескольких снижений ставок ФРС, что снижает доходность американских государственных облигаций и дополнительно ослабляет доллар. Направление денежно-кредитной политики ФРС очень важно; частое снижение ставок увеличивает вероятность ослабления доллара.

Несмотря на возможность краткосрочного отката, давление на снижение остаётся заметным. Если ФРС продолжит снижать ставки и экономические показатели останутся слабыми, доллар может продолжить снижение в 2025 году, а уровень поддержки может оказаться ниже 102.00.

Обзор исторических циклов колебаний доллара

После краха Бреттон-Вудской системы индекс доллара прошёл через восемь чётко выделяемых исторических этапов:

1971-1980 годы: этап снижения
Президент Никсон объявил о завершении золотого стандарта, и курс золота к доллару стал свободно плавающим. Последовавший нефтяной кризис вызвал рост инфляции, и доллар падал ниже 90.

1980-1985 годы: этап роста
Бывший председатель ФРС Валькер жестко боролся с инфляцией, подняв ставку по федеральным фондам до рекордных 20%, затем удерживая её в диапазоне 8-10%. Индекс доллара продолжил укрепляться и достиг пика в 1985 году.

1985-1995 годы: этап снижения
В США возникла проблема «двойного дефицита» (фискального и торгового), что привело к долгосрочному медвежьему тренду доллара.

1995-2002 годы: этап роста
Развитие интернета стимулировало сильный рост экономики США, капитал возвращался в страну, и индекс достиг 120.

2002-2010 годы: этап снижения
Пузырь интернета лопнул, события 11 сентября и политика количественного смягчения ослабили доллар, а в 2008 году кризис усилил падение — доллар опустился примерно до 60.

2011-2020 годы: этап роста
Долговой кризис в Европе и кризис на фондовом рынке Китая сделали доллар относительно стабильным, а ожидания повышения ставок ФРС способствовали росту индекса.

2020-2022 годы: этап снижения
Пандемия COVID-19 вызвала снижение ставок до 0% и масштабное печатание денег, что привело к сильному падению индекса и росту инфляции.

2022-2024 годы: продолжительный спад
Инфляция вышла из-под контроля, ФРС резко повысила ставки до 25-летних максимумов и начала сокращение баланса. Хотя инфляцию удалось сдержать, доверие к доллару вновь подорвано.

Прогноз курса доллара на 2025 год: анализ основных валютных пар

EUR/USD (евро/доллар)

Курс евро/доллар почти обратен индексу доллара. Ожидания ослабления доллара, улучшение политики Европейского центрального банка и различия в экономике могут привести к дальнейшему росту EUR/USD, если ФРС продолжит снижать ставки, а экономика США замедлится, а экономика Европы продолжит улучшаться.

Текущие данные показывают, что EUR/USD достиг 1.0835 и продолжает расти. Если он закрепится на этом уровне, возможен дальнейший рост к психологической отметке 1.0900. Технически, предыдущие максимумы могут стать поддержкой, а 1.0900 — ключевым сопротивлением. Преодоление этого уровня откроет путь к дальнейшему росту.

GBP/USD (фунт/доллар)

Экономика Великобритании тесно связана с американской, поэтому динамика GBP/USD схожа с EUR/USD. Ожидания более медленного снижения ставок Банка Англии по сравнению с ФРС поддерживают фунт. Если Банк Англии проявит осторожность в снижении ставок, это усилит позиции фунта по отношению к доллару и подтолкнёт GBP/USD вверх.

Технические показатели выглядят позитивно, и в 2025 году ожидается, что GBP/USD будет преимущественно колебаться в диапазоне 1.25-1.35. Основными драйверами станут политика и риск-аппетит. Если экономические и политические траектории США и Великобритании продолжат расходиться, курс может подняться выше 1.40, однако стоит учитывать политические риски и возможные потрясения ликвидности.

USD/CNH (доллар/юань)

Движение USD/CNH зависит от спроса и предложения на рынке, а также от экономической политики обеих стран. Если ФРС продолжит повышать ставки, а экономика Китая замедлится, давление на юань возрастёт, и USD/CNH может расти. Политика и руководство Народного банка Китая по курсу валюты окажут долгосрочное влияние.

Технически, доллар в диапазоне 7.2300–7.2600 может оставаться в боковом движении, краткосрочно без сильных прорывов. Внимание стоит уделять пробою этого диапазона. Если доллар пробьёт 7.2260 и технические индикаторы покажут перекупленность или сигналы разворота, это может дать возможность для краткосрочных покупок на откате.

USD/JPY (доллар/иена)

USD/JPY — одна из самых ликвидных валютных пар мира, где доллар и иена — первые и четвёртые по объёму резервные валюты. В январе Япония зафиксировала рост базовой зарплаты на 3.1% — максимум за 32 года, что может свидетельствовать о смене долгосрочной низкой инфляции и низкой зарплатной политики. Рост зарплат может вызвать инфляционное давление, и Банку Японии придётся корректировать ставку.

Прогноз на 2025 год — снижение USD/JPY. Ожидания снижения ставок и восстановление экономики Японии станут движущими факторами. Технический анализ показывает, что при пробое уровня 146.90 вниз, пара продолжит падение; для разворота тренда нужно преодолеть сопротивление на 150.0.

AUD/USD (австралийский доллар/доллар)

В 4 квартале 2024 года ВВП Австралии вырос на 0.6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1.3% в годовом выражении, что превзошло ожидания. Торговый баланс за январь вырос до 562 млрд, что поддерживает сильный австралийский доллар. Резервный банк Австралии сохраняет осторожную позицию, намекая на малую вероятность снижения ставок, что поддерживает AUD по сравнению с другими крупными экономиками.

Несмотря на позитивные данные по Австралии, возможна коррекция доллара и влияние глобальной неопределённости. Если ФРС продолжит политику мягкого смягчения в 2025 году, слабость доллара будет способствовать росту AUD/USD.

Стратегия торговли долларом в 2025 году

Краткосрочная стратегия (Q1-Q2): структурная волатильность, преимущественно диапазонные операции

Модель роста: при эскалации геополитических конфликтов доллар может быстро подняться до 100-103; сильные экономические данные в США могут отсрочить снижение ставок и вызвать рост доллара.

Модель снижения: последовательное снижение ставок ФРС и задержка политики ЕЦБ могут привести к падению евро и индекса доллара ниже 95; рост долговых рисков в США может ударить по кредитоспособности доллара.

Рекомендации по операциям: активные трейдеры могут продавать DXY в диапазоне 95-100, используя технические сигналы для входа и выхода; консерваторы — ждать ясности в политике ФРС.

Среднесрочная и долгосрочная стратегия (после Q3): умеренное ослабление доллара, корректировка активов

Погружение ФРС в цикл снижения ставок уменьшает преимущества доходности по госдолгу, и капитал может перетекать в развивающиеся рынки или в еврозону. Тенденция к дездолларизации (например, продвижение расчетов в национальных валютах стран БРИКС) может постепенно снизить роль доллара как резервной валюты.

Рекомендации: постепенно сокращать долларовые позиции, увеличивая долю недолларовых валют (иена, австралиец) или активов, привязанных к сырью (золото, медь).

Торговля долларом в 2025 году станет более чувствительной к данным и событиям. Только гибкость и дисциплина в торговле позволят извлечь сверхприбыли из колебаний курса.