Прогнозы по золоту на 2026 год: снизится ли он или достигнет новых рекордных показателей?

Золотой металл достиг беспрецедентного за последние годы роста в 2025 году, когда цены превысили отметку 4300 долларов за унцию в середине октября 2025 года, а затем снизились до уровней около 4000 долларов в ноябре, что вызвало серьезные вопросы о том, продолжит ли цена золота в 2026 году расти до 5000 долларов или снова снизится.

Этот резкий рост произошел на фоне усиливающихся опасений замедления глобального экономического роста и ожиданий постепенного возвращения политики мягкой денежно-кредитной политики, что подтолкнуло инвесторов к поиску безопасных активов, сделав золото первым выбором в качестве стратегического хеджирования против экономической и политической неопределенности.

Факторы, поддерживающие рост цены на золото в 2026 году

1- Рост инвестиционного спроса

Совет по золоту мира оценил, что общий спрос на металл во втором квартале 2025 года достиг 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, а его стоимость составила 132 миллиарда долларов, что на 45% выше.

Фонды ETF на золото привлекли крупные потоки, доведя управляемые активы до 472 миллиардов долларов, а запасы — до 3838 тонн, что приблизилось к историческому максимуму в 3929 тонн. Этот показатель увеличивает вероятность продолжения роста вместо падения в следующем году.

Северная Америка контролировала более половины мирового спроса — 618,8 тонн с начала текущего года по сентябрь, за ней следовали Европа и Азия.

2- Продолжение покупок центральных банков

Центральные банки активно увеличивали свои золотые резервы, добавив 244 тонны в первом квартале 2025 года, что на 24% превышает средний квартал за последние пять лет.

Количество центральных банков, управляющих золотыми резервами, выросло до 44% от общего числа банков по всему миру, по сравнению с 37% в 2024 году, что отражает стратегический курс на диверсификацию активов вдали от доллара.

Лидерами по покупкам стали Китай, Турция и Индия, причем только Народный банк Китая добавил более 65 тонн во второй месяц подряд. Совет ожидает, что эти покупки останутся основным фактором поддержки спроса до конца 2026 года.

3- Разрыв между предложением и спросом

Производство рудников достигло рекордных 856 тонн в первом квартале 2025 года, однако этот медленный рост не покрывает растущий спрос.

Объем переработанного золота снизился на 1%, поскольку владельцы предпочитают удерживать свои активы в ожидании дальнейшего роста, что усугубляет разрыв между предложением и спросом.

Стоимость добычи по всему миру выросла до 1470 долларов за унцию в середине 2025 года — самый высокий уровень за десятилетие, что ограничивает расширение производства в будущем.

4- Монетарная политика США и мира

Федеральная резервная система снизила ставку в октябре 2025 года на 25 базисных пунктов, доведя диапазон до 3,75-4,00%, с намеками на возможное дальнейшее снижение.

Рынки ожидают еще одного снижения на 25 базисных пунктов в декабре 2025 и 2026 году, что может привести к уровню ставки около 3,4% к концу 2026 года.

Реальные доходности по десятилетним облигациям снизились с 4,6% до 4,07%, что уменьшает альтернативную стоимость удержания бездоходного золота.

Другие крупные центральные банки, особенно Европейский центральный банк и Банк Японии, проводят мягкую денежно-кредитную политику, поддерживая привлекательность металла как безопасного актива.

5- Инфляционное и финансовое давление

Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП, что вызывает опасения по поводу устойчивости финансовой политики.

Около 42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года как защиту от долгосрочных финансовых рисков.

6- Геополитическая напряженность

Торговые конфликты и региональные напряженности увеличили спрос на золото как на безопасный актив на 7% в годовом выражении.

Когда усилились опасения по поводу Тайваня и энергетических поставок, спотовая цена взлетела выше 3400 долларов в июле 2025 года.

При продолжающейся неопределенности золото продолжило расти, превысив 4300 долларов в середине октября.

7- Ослабление доллара США

Индекс доллара снизился на 7,64% с начала текущего года, что связано с ожиданиями снижения ставок и замедления роста.

Это ослабление повышает привлекательность золота для иностранных инвесторов и поддерживает мировой спрос.

Прогноз цен на золото 2026 от крупнейших банков

Банк HSBC: ожидает, что волна роста достигнет 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним годовым уровнем около 4600 долларов.

Банк Америки: повысил прогноз до 5000 долларов как возможную вершину в 2026 году, со средним около 4400 долларов, однако отметил вероятность краткосрочной коррекции при фиксации прибыли.

Goldman Sachs: скорректировал прогноз на 2026 год до 4900 долларов за унцию, ссылаясь на сильные потоки в фонды ETF и ожидаемое продолжение покупок центральных банков.

J.P. Morgan: прогнозирует, что цена золота достигнет примерно 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее часто встречающийся диапазон среди аналитиков — это от 4800 до 5000 долларов как возможная вершина, а средний — от 4200 до 4800 долларов.

Прогноз цен на золото на внутреннем рынке

Египет: по оценкам экспертов, цена золота может достигнуть около 522 580 египетских фунтов за унцию в 2026 году, что на 158,46% выше.

Саудовская Аравия: при достижении сценария с 5000 долларов за унцию, это примерно 18750–19000 саудовских риалов по курсу (3,75–3,80 риала за доллар).

Объединенные Арабские Эмираты: по тому же сценарию, цена за унцию может составить около 18375–19000 дирхамов.

Эти прогнозы основаны на предположениях о стабильности валютных курсов и продолжении мирового спроса без крупных экономических потрясений.

Риски коррекции и возможного снижения

Несмотря на оптимизм, банк HSBC предупреждает, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможной коррекцией до 4200 долларов за унцию при начале фиксации прибыли.

Банк исключает падение ниже 3800 долларов, если не произойдет настоящего экономического шока.

Goldman Sachs отметил, что продолжение цен выше 4800 долларов может поставить рынок перед «испытанием ценовой достоверности», особенно при слабом промышленном спросе.

Аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны с тем, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз благодаря стратегическому изменению отношения инвесторов к нему как к долгосрочному активу.

Технический анализ цены на золото в начале 2026 года

Закрытие торгов 21 ноября 2025 года — на уровне 4065,01 долларов за унцию, после достижения пика в 4381,44 долларов 20 октября 2025 года.

Цена пробила восходящую канал на дневном графике, однако продолжает держаться за основной восходящий тренд на краткосрочном горизонте, соединяющий минимумы около 4050 долларов.

Сильная поддержка находится на уровне 4000 долларов, что является ключевой зоной для определения продолжения нисходящего коррекционного движения. Пробитие с явным закрытием может привести к целевому уровню 3800 долларов (50% коррекции Фибоначчи).

Первый уровень сильных сопротивлений — 4200 долларов, затем 4400 и 4680 долларов.

Индекс относительной силы (RSI) стабилен на уровне 50, что указывает на полное равновесие рынка без явной тенденции.

Индикатор MACD остается выше нуля, подтверждая сохраняющийся восходящий тренд.

Вероятно, торговля продолжится в боковом диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом позитивная картина сохраняется, пока цена остается выше основного трендового уровня.

Итог

Прогноз цен на золото в 2026 году отражает борьбу между фиксацией прибыли и новыми покупками со стороны институтов и центральных банков. При снижении реальных доходностей и ослаблении доллара металл может достичь рекордных уровней, близких к 5000 долларов.

Однако, если инфляционное давление снизится и доверие к финансовым рынкам восстановится, золото может войти в долгосрочный режим стабилизации, что помешает достижению высоких целей. Постоянное отслеживание геополитической и мировой денежно-кредитной ситуации будет решающим для определения направления цен в следующем году.