Как будет развиваться курс доллара США в 2025 году? Анализ перспектив основных мировых валютных пар

Базовые знания о курсе доллара США к юаню

Курс обмена — важный показатель, отражающий соотношение двух валют. Например, EUR/USD при курсе 1.04 означает, что для обмена 1 евро нужно 1.04 доллара США; если этот показатель повысится до 1.09, это свидетельствует о росте евро и ослаблении доллара; снижение до 0.88 указывает на снижение евро и укрепление доллара.

Индекс доллара — ключевой инструмент оценки силы доллара по отношению к шести основным валютам: евро, японской йене, британскому фунту, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку. Чем выше значение индекса, тем сильнее доллар; чем ниже — тем слабее. Важно учитывать, что колебания индекса зависят не только от политики Федеральной резервной системы, но и от политики центральных банков стран — участников корзины валют, и их согласованности с движением доллара.

Текущая ситуация и краткосрочные перспективы индекса доллара

На текущий момент индекс доллара находится на минимальных уровнях с ноября (около 103.45), за последние пять торговых дней наблюдается снижение, и он пробил 200-дневную скользящую среднюю, что обычно считается техническим сигналом о возможном дальнейшем падении.

Публикация данных по занятости в США ниже ожиданий напрямую повлияла на рыночные ожидания. Это привело к переоценке вероятности дальнейшего снижения ставок ФРС, снизились доходности по государственным облигациям, что ослабило привлекательность доллара как активов-убежищ.

Направление денежно-кредитной политики ФРС играет решающую роль в динамике доллара. Если рынок продолжит закладывать более частое снижение ставок, слабость доллара может сохраниться; в противном случае возможна коррекция вверх. Несмотря на вероятность краткосрочного технического отскока, общий нисходящий тренд остается очевидным. Если ФРС действительно проведет несколько снижений ставок и экономические показатели США останутся слабыми, индекс доллара в 2025 году может продолжить снижение, и уровень поддержки опустится ниже 102.00.

Исторические циклы курса доллара к юаню и другим валютам

С момента распада Бреттон-Вудской системы в 1971 году индекс доллара прошел через восемь заметных циклов:

1971-1980 годы — период спада: после отказа от золотого стандарта доллар начал чрезмерно циркулировать, на фоне нефтяного кризиса и высокой инфляции индекс упал ниже 90.

1980-1985 годы — период укрепления: бывший председатель ФРС Пол Волкер повысил ставки до 20%, затем удерживал их на уровне 8-10%, что привело к рекордному росту индекса.

1985-1995 годы — период коррекции: в условиях двойного дефицита бюджета и торгового баланса доллар вошел в долгосрочный медвежий тренд.

1995-2002 годы — период восстановления: рост интернет-экономики стимулировал сильный рост экономики США, приток капитала привел к достижению индекса 120.

2002-2010 годы — период ослабления: пузырь доткомов, теракты 11 сентября и политика количественного смягчения привели к значительному снижению доллара, достигшему около 60 в 2008 году.

2011-2020 годы — период восстановления: кризис еврозоны и китайский фондовый кризис на фоне стабильной политики ФРС способствовали укреплению доллара.

2020-2022 годы — период падения: пандемия вызвала нулевые ставки и беспрецедентное расширение QE, что привело к обвалу индекса.

2022-2024 годы — новый цикл: ФРС резко повысила ставки до 25-летних максимумов и начала сокращение баланса, что, несмотря на борьбу с инфляцией, вновь подорвало доверие к доллару.

Перспективы курса доллара к юаню и другим основным валютам до 2025 года

Анализ курса доллара к юаню

Динамика курса доллара к юаню зависит от экономической политики США и Китая, а также от рыночного спроса и предложения. Если ФРС продолжит жесткую монетарную политику, а экономика Китая замедлится, курс может пойти вверх.

Политика Народного банка Китая и его рыночные интервенции окажут долгосрочное влияние. Вмешательства центрального банка могут напрямую менять темп движения юаня.

Технический анализ показывает, что колебания в диапазоне 7.2300–7.2600 по паре USD/CNY могут сохраняться, краткосрочно отсутствует явный импульс к пробою. При пробое уровня 7.2260 и наличии признаков перекупленности возможна краткосрочная коррекция и покупка на отскок.

Перспективы EUR/USD

Евро и доллар имеют высокую отрицательную корреляцию. Под воздействием ослабления доллара, ожиданий по смягчению политики ЕЦБ и различий в экономических перспективах, если ожидания по снижению ставок ФРС реализуются, а экономика США замедляется, евро может колебаться вверх.

Последние данные показывают рост EUR/USD до 1.0835, что свидетельствует о продолжении восходящего тренда. Если курс стабилизируется и пробьет уровень 1.0900, вероятность закрепления выше возрастает. Технически, предыдущие локальные максимумы и трендовые линии могут выступать в роли поддержки, а уровень 1.0900 — важным сопротивлением.

Перспективы GBP/USD

Британская экономика тесно связана с американской, и динамика GBP/USD схожа с EUR/USD. Ожидается, что Банк Англии будет снижать ставки медленнее, чем ФРС, что поддержит фунт. Осторожное снижение ставок Банком Англии сделает фунт относительно сильнее по отношению к доллару.

Технические показатели в позитивной зоне, предполагается, что в 2025 году GBP/USD будет колебаться в диапазоне 1.25–1.35 с тенденцией к росту, под влиянием политики и рисков. При дальнейшем расхождении экономических и политических путей США и Великобритании курс может подняться выше 1.40, однако стоит учитывать риски политической нестабильности и ликвидности.

Перспективы USD/JPY

USD/JPY — один из самых ликвидных валютных пар. В январе Япония зафиксировала рост базовой зарплаты на 3.1% — максимум за 32 года, что может свидетельствовать о выходе из долгосрочной низкой инфляции и низкой зарплаты. Рост зарплат и возможное повышение инфляционного давления могут подтолкнуть Банок Японии к корректировке ставки. Внешнее давление, особенно со стороны США, может ускорить повышение ставок.

Прогноз на 2025 год — снижение USD/JPY. Ожидание снижения ставок и восстановление экономики Японии станут важными драйверами. Технический анализ показывает, что при пробое уровня 146.90 возможен дальнейший тест более низких уровней; для разворота нисходящего тренда потребуется преодоление сопротивления 150.0.

Перспективы AUD/USD

Австралийский ВВП за четвертый квартал вырос на 0.6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1.3% — за год, что превысило ожидания рынка. Торговый баланс за январь вырос до 562 млрд юаней, оба показателя поддерживают австралийский доллар.

Резервный банк Австралии настроен осторожно, намекая на малую вероятность снижения ставок, что позволяет австралийской валюте сохранять относительно позитивную динамику среди ведущих экономик мира.

Несмотря на хорошие показатели, возможна техническая коррекция доллара и влияние глобальной неопределенности. Если ФРС продолжит политику мягкой монетарной политики в 2025 году, слабость доллара может стать драйвером роста AUD/USD.

Стратегия торговли долларом на 2025 год

Краткосрочная стратегия (Q1-Q2): ловля разворотов на волнах

Бычий сценарий: эскалация геополитических конфликтов может подтолкнуть индекс доллара к диапазону 100–103; сильные данные по рынку труда США (>25 тыс. новых рабочих мест) задержат ожидания по снижению ставок, вызвав рост доллара.

Медвежий сценарий: последовательное снижение ставок ФРС и задержка смягчения ЕЦБ усилят евро, индекс доллара может опуститься ниже 95; рост долговых рисков в США может подорвать доверие к доллару.

Рекомендации по операциям: агрессивные инвесторы могут использовать диапазон 95–100 для покупки и продажи с целью ловли разворотов, используя технические индикаторы (дивергенции MACD, уровни Фибоначчи) для сигналов; консерваторам лучше дождаться ясности по политике ФРС.

Среднесрочная и долгосрочная стратегия (после Q3): диверсификация в нефинансовые активы

Глубокое снижение ставок ФРС снизит доходность по госдолгу, и капитал может уйти в развивающиеся рынки или активы, связанные с сырьевыми товарами (золото, медь). Тенденция к дездолларизации усилится, что ослабит роль доллара как резервной валюты.

Рекомендации: постепенно сокращать долларовые позиции, увеличивая долю иен, австралийского доллара и других недооцененных валют, а также активов, привязанных к сырью (золото, медь).

Успех торговли долларом в 2025 году зависит от гибкости, основанной на данных, и чувствительности к событиям. Только сочетание адаптивности и дисциплины позволит получать сверхприбыли на волатильности курса.