2025年 международная цена золота еще вырастет? Три основные логики этого тренда, которые нужно понять

С 2024 по 2025 год международная цена золота продолжает стремительный взлет, в октябре превысила 4400 долларов за унцию, установив исторический рекорд. Хотя затем последовал откат, инвесторы все еще наблюдают за ситуацией: **может ли этот рост продолжиться? Стоит ли сейчас входить, чтобы не попасть в просак?**

Чтобы ответить на эти вопросы, нужно сначала понять базовую логику колебаний международной цены золота. Цена на золото не растет без причины — за этим стоят четкие рыночные драйверы. Разобравшись в них, можно принимать более рациональные инвестиционные решения.

## Насколько резко выросла цена на золото за последние два года?

По данным Reuters, **рост золота в 2024–2025 годах достиг максимума за последние 30 лет**, превысив показатели 2007 года (31%) и 2010 года (29%). Это не небольшие колебания, а ярко выраженный цикл роста.

Самым прямым триггером этого роста стал неопределенный рынок, вызванный торговой политикой в этом году. Но за продолжением роста цены на золото стоят три фундаментальных фактора.

## Три ключевых драйвера роста цены на золото

**Фактор 1: Политическая неопределенность и рост спроса на защитные активы**

Объявление новых тарифных политик вызвало тревогу на рынке относительно экономического будущего. Исторический опыт (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) показывает, что в периоды неопределенности цена на золото обычно растет на 5–10% в краткосрочной перспективе. Это связано с тем, что инвесторы предпочитают покупать защитные активы для хеджирования рисков.

**Фактор 2: Ожидания снижения ставок ФРС поддерживают цену на золото**

Это очень важно: при снижении процентных ставок снижается альтернативная стоимость владения золотом, что повышает его привлекательность. Более того, цена на золото тесно связана с реальными ставками — **чем ниже ставки, тем привлекательнее золото**.

Реальная ставка = номинальная ставка – инфляция. Любой сигнал о снижении ставок со стороны ФРС моментально отражается на колебаниях цены. Согласно данным CME, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании ФРС составляет 84,7%. Следите за этими данными — они важны для оценки тренда.

**Фактор 3: Продолжающееся увеличение золота в резервах мировых центробанков**

По данным Всемирного совета по золоту, в третьем квартале 2025 года чистые покупки центробанков составили 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. За первые 9 месяцев 2025 года центробанки приобрели около 634 тонн золота. Это отражает важную тенденцию: страны пересматривают стратегическую роль золота в своих резервах.

Опросы показывают, что 76% центробанков считают, что в ближайшие пять лет доля золота в резервах увеличится «умеренно или значительно», а большинство ожидает снижение доли доллара. Эти долгосрочные изменения в структуре резервов создают структурную поддержку для цены на золото.

## Какие еще факторы способствуют росту?

Помимо трех основных драйверов, на цену влияют и глобальные экономические условия.

**Высокий уровень долгов ограничивает политику**

К 2025 году глобальный долг достиг 307 трлн долларов. Высокий долг ограничивает возможности центробанков проводить жесткую денежно-кредитную политику, что способствует более мягкому курсу и снижению реальных ставок, косвенно повышая привлекательность золота.

**Ослабление доверия к доллару**

Когда доллар слабеет или падает доверие к нему, золото, как актив, номинированный в долларах, выигрывает, привлекая инвестиции.

**Геополитическая нестабильность**

Продолжающиеся конфликты, такие как война в Украине, конфликты на Ближнем Востоке, усиливают спрос на защитные активы.

**Медийный ажиотаж и массовый приток капитала**

Постоянные новости и эмоциональный настрой в соцсетях вызывают приток краткосрочного капитала в рынок золота, усиливая волатильность.

Важно помнить, что эти факторы могут вызвать сильные колебания в краткосрочной перспективе, но не обязательно означают продолжение долгосрочного тренда. Для инвесторов из Тайваня колебания курса USD/TWD также влияют на итоговую доходность.

## Как профессиональные аналитики оценивают перспективы цены на золото?

Несмотря на недавние колебания, большинство финансовых институтов остаются оптимистичными по поводу долгосрочного тренда.

Команда по товарам JPMorgan считает, что недавний откат — это «здоровая коррекция», после признания краткосрочных рисков они более уверены в долгосрочной перспективе и повысили целевую цену на 2026 год до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs подтверждает целевую цену на конец 2026 года — 4900 долларов за унцию, оставаясь оптимистами.

Bank of America также позитивно смотрит на рынок драгоценных металлов, повысив целевую цену на 2026 год до 5000 долларов за унцию, а стратеги прогнозируют, что в следующем году цена может достигнуть 6000 долларов.

Внутренние известные ювелирные бренды продолжают предлагать цены на чистое золото выше 1100 юаней за грамм, что свидетельствует о сохранении доверия к долгосрочной ценности золота.

## Есть ли еще шанс купить золото сейчас?

Поняв логику этого роста, многие задаются вопросом: **стоит ли покупать сейчас?**

Ответ зависит от вашего опыта и уровня риска.

**Если вы — опытный трейдер**

Эта волатильность создает много возможностей. Ликвидность на рынке высокая, краткосрочные колебания понятны, особенно в периоды резких скачков — направление сил видно сразу. Если у вас есть глубокое понимание технического анализа, можно искать прибыль в больших колебаниях.

**Если вы — новичок и хотите играть на короткой дистанции**

Обязательно начинайте с небольших сумм, не вкладывайте все сразу. Самая распространенная ошибка новичков — покупать на пике и продавать на минимуме, что ведет к потере всего капитала. Рекомендуется использовать экономический календарь для отслеживания публикаций данных США — это поможет лучше ориентироваться в торговых решениях.

**Если хотите держать физическое золото на долгий срок**

Будьте готовы к значительным колебаниям. Среднегодовая волатильность золота — 19.4%, что не меньше, чем у акций. В долгосрочной перспективе рост возможен, но в промежутке цена может удвоиться или упасть вдвое, нужно учитывать свою психологическую устойчивость.

**Если хотите диверсифицировать портфель с помощью золота**

Конечно, можно, но не стоит вкладывать все деньги только в золото. Высокая волатильность требует диверсификации — разумно распределять риски.

**Если хотите максимизировать прибыль**

Можно держать долгосрочно и одновременно использовать краткосрочные колебания для спекуляций, особенно перед публикациями данных или заседаниями ФРС. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

## Какие риски нужно учитывать перед инвестированием в золото?

В конце — важные предупреждения:

- Волатильность золота высокая: среднегодовая амплитуда — 19.4%, выше, чем у S&P 500 (14.7%).

- Инвестиции в золото — долгосрочные. За 10 лет оно сохраняет покупательную способность, но за этот период цена может удвоиться или упасть вдвое.

- Транзакционные издержки при покупке физического золота — от 5% до 20%.

- Не рекомендуется вкладывать крупные суммы сразу — лучше распределять инвестиции, чтобы снизить риск.

- Долгосрочный фундаментальный тренд остается бычьим, но в краткосрочной перспективе возможны сильные колебания, особенно перед публикациями данных по экономике США и заседаниями ФРС. Рациональный подход, умеренное участие — залог стабильных инвестиций.