Доллар США преодолел психологическую отметку в 30 тайваньских долларов! Анализируя колебания курса, смотрим на будущие инвестиционные стратегии

Краткий рост новозеландского доллара на 8% за два дня: рыночные настроения резко колеблются

На фоне глобальных изменений в торговой структуре доллар к новозеландскому доллару недавно демонстрировал захватывающие колебания. В начале мая за два торговых дня новозеландский доллар по отношению к доллару США вырос почти на 10%, а однодневный максимум стал рекордом за последние 40 лет. От психологической границы в 34 нжд до прорыва за 30 нжд, новозеландский доллар сменил настрой с пессимистичного на сильный рост, и скорость этого разворота, а также его масштаб — редкость среди азиатских валют.

По сравнению с этим, за тот же период иена вырос на 1,5%, сингапурский доллар — на 1,41%, а южнокорейский вон — на 3,8%. Поведение новозеландского доллара явно более агрессивное. Такие аномальные колебания вызвали третий по объему торгов на валютном рынке за всю историю, а также поставили под сомнение его дальнейшую устойчивость. Когда доллар к новозеландскому доллару опустился до 29.59 нжд, высшие руководители начали срочные заявления, пытаясь успокоить рыночные настроения.

Три слоя факторов, объясняющих рост курса

Первый слой: политика США по тарифам меняет рыночные ожидания

Объявление нового правительства США о переносе на 90 дней введения равных тарифов мгновенно изменило рыночное настроение. Инвесторы начали ожидать глобальной волны покупок, а Тайвань, как крупный экспортёр, может получить краткосрочную выгоду. Одновременно МВФ повысил прогноз роста экономики Тайваня, а показатели тайваньского рынка акций выглядят впечатляюще, что стало сигналом для массового входа иностранных инвесторов. Давление на рост курса новозеландского доллара усилилось.

Второй слой: ограниченные возможности монетарной политики

На фоне того, что программа «справедливого взаимовыгодного сотрудничества» США ясно обозначила валютное вмешательство как предмет проверки, Тайваньский центральный банк столкнулся с беспрецедентными трудностями. С одной стороны, необходимо избегать сильных колебаний курса, чтобы не навредить экономике, с другой — опасение, что вмешательство будет расценено как валютное манипулирование. Торговый профицит Тайваня за первый квартал достиг 23,57 млрд долларов США, а профицит с США вырос на 134% до 22,09 млрд долларов, что усиливает давление на рост курса новозеландского доллара.

Третий слой: концентрация хеджирования в финансовых институтах

Исследование UBS показало, что тайваньская страховая индустрия владеет зарубежными активами на сумму 1,7 трлн долларов (преимущественно американскими облигациями), и долгое время не осуществляла достаточного хеджирования. Ранее ЦБ успешно сдерживал рост курса, но сейчас финансовые институты опасаются ограничений в политике и начинают активно хеджировать валютные риски. Такие «превентивные» операции усиливают волатильность курса. В случае возвращения масштабов хеджирования к норме, возможен продажа долларов на сумму около 1000 млрд долларов (14% ВВП Тайваня).

Как будет развиваться доллар к новозеландскому доллару?

Оценка потенциала роста по моделям

Используя индекс реального эффективного обменного курса(REER) от Международного валютного банка(BIS), долларовый индекс примерно 113 — явно переоценен, тогда как индекс новозеландского доллара около 96 — находится в разумных пределах. В сравнении с недооцененными иеной(73) и южнокорейским воном(89), у новозеландского доллара есть потенциал для дальнейшего укрепления, однако вероятность достижения 28 нжд минимальна.

Долгосрочные сравнения

Проанализировав динамику с начала года, видно, что новозеландский доллар вырос на 8,74%, иена — на 8,47%, а вон — на 7,17%. Эти показатели примерно одинаковы. Это говорит о том, что недавний сильный рост новозеландского доллара — не уникальное явление, а часть общего тренда азиатских валют, и региональные курсы синхронно корректируются.

Анализ производных рынков

Рынок валютных деривативов показывает «самое сильное за 5 лет ожидание укрепления», по мнению UBS, краткосрочно новозеландский доллар не будет сразу корректироваться. Но при росте торгового взвешенного индекса на 3% (близко к верхней границе допустимых ЦБ значений), власти могут усилить валютное вмешательство.

Исторические циклы как ориентир

За последние десять лет(с октября 2014 по октябрь 2024), доллар к новозеландскому доллару колебался в диапазоне 27–34 нжд, амплитуда — 23%, что относительно глобальных валют считается небольшим. После пандемии 2020 года баланс ФРС вырос с 4,5 трлн до 9 трлн долларов, и курс новозеландского доллара достиг 27 нжд. После повышения ставок ФРС в 2022 году доллар укрепился и вернулся к уровню около 32 нжд. Сейчас ФРС начала цикл снижения ставок, что создает долгосрочные позитивные условия для новозеландского доллара.

Стратегии для разных инвесторов

Для опытных валютных трейдеров: можно осуществлять краткосрочные спекулятивные сделки по паре USD/TWD или другим валютным парам, ловя волатильность в течение нескольких дней; или использовать форвардные контракты и другие деривативы для фиксации прибыли от укрепления.

Для начинающих инвесторов: рекомендуется начинать с небольших сумм, избегая импульсивных решений. Многие платформы предлагают демо-счета для практики стратегий. Не забывайте о стоп-лоссах — это базовая практика, управление рисками — приоритет.

Для долгосрочных инвесторов: предполагается, что курс новозеландского доллара будет колебаться в диапазоне 30–30,5 нжд. Благодаря стабильным фундаментальным показателям экономики Тайваня и сильному экспорту полупроводников, новозеландский доллар остается относительно сильным. Но валютные позиции стоит ограничивать 5–10% от общего портфеля, остальные средства — диверсифицировать по глобальным активам для снижения общего риска.

Ключевые показатели и будущие стратегии

Инвесторам следует внимательно следить за следующими индикаторами: усилением валютных интервенций ЦБ, развитием торговых переговоров между США и Тайванем, темпами снижения ставок ФРС. Любые изменения могут повлиять на курс доллара к новозеландскому доллару.

Большинство участников рынка придерживаются «психологической отметки»: ниже 30 нжд — возможность покупать доллары, выше 32 нжд — стоит рассматривать продажу. Для долгосрочных валютных инвестиций этот ориентир может служить руководством.

Независимо от выбранной стратегии, важно не концентрировать все средства в одном рынке. Комбинируйте валютные операции с инвестициями в тайваньский рынок акций, облигации и другие активы, чтобы одновременно воспользоваться возможностями укрепления курса и снизить риски волатильности. Следите за действиями ЦБ и развитием торговых отношений США и Тайваня — это залог правильных решений.