Возможности повышения курса юаня к доллару раскрыты, Goldman Sachs прогнозирует достижение курса 6.85 к 2026 году

今年人民币走势着实不俗。截至11月26日，美元人民币汇率（USD/CNY）已跌至7.0824，美元兑离岸人民币（USD/CNH）也跌至7.0779，双双创出一年多以来的新低。这背后不是什么突发事件，而是一场有节奏、有步骤的升值过程。

高盛分析师给出了一个大胆的预测：年底汇率有望触及7.0，到2026年更将直逼6.85。这个预言背后的底气是什么？核心逻辑其实很清楚——美联储降息通道已开启，人民币升值的天花板随之上移。

官方在"护盘"，汇率稳步走高

中国人民银行的中间价设定策略一直在释放信号。通过每日的中间价引导（即期汇率允许在中间价上下2%波动），再加上国有银行频繁的美元买入操作，美元人民币汇率形成了一条清晰的上升轨迹。这不是市场的自然波动，而是有意图、有节奏的政策体现。

Данные наиболее убедительны. Индекс валютного курса人民币CFETS 21 ноября поднялся до 98.22, достигнув максимума с апреля этого года. Это говорит о том, что на фоне ослабления доллара RMB не только укрепляется по отношению к доллару, но и показывает хорошие результаты по корзине валют.

与2018年贬值形成鲜明对比

Эта волна укрепления имеет особое значение. Вспомним 2018 год, когда под ударом торговой войны США RMB снизился на 5%. А к 2025 году RMB вырос почти на 3% против тренда. Это не просто числовое изменение, а стратегический поворот.

Главный стратег по Азии в Société Générale Kiyong Seong сказал: “В условиях рыночной турбулентности демонстрация силы и стабильности RMB — лучшее доказательство его международизации.” Вот почему власти активно ведут курс на укрепление USD/RMB — посылая международному рынку ясный сигнал: RMB заслуживает доверия.

Международизация ускоряется, ликвидность расширяется

Данные Банк международных расчетов подтверждают эту тенденцию. С момента последнего исследования в 2022 году среднесуточный объем сделок с долларом против RMB вырос почти на 60%, достигнув 781 млрд долларов, что составляет более 8% от общего объема мировых валютных операций. Что это означает? Больше международных участников участвуют в рынке USD/RMB, база международного обращения RMB становится все более прочной.

高级经济学者 Kelving Lam из Pantheon Macroeconomics провел интересное историческое сравнение. Во время азиатского финансового кризиса 1998 года RMB решительно отказался присоединиться к волне конкурентного девальвирования, укрепив свою роль региональной якорной валюты. Современная стратегия укрепления логически продолжает эту линию — оба варианта направлены на повышение доверия и стабильности RMB.

Политический фокус уже ясен

Мнение Goldman Sachs отражает консенсус рынка: международизация RMB уже стала приоритетом политики правительства Китая, и в ближайшие годы этот процесс может значительно ускориться. Снижение ставок ФРС создает временной окно, внутренние политики задают направление. В совокупности это объясняет, почему USD/RMB демонстрирует такую ясную тенденцию к укреплению.

Что это значит для трейдеров и инвесторов? В краткосрочной перспективе укрепление RMB, вероятно, продолжится, но в долгосрочной — ключевое значение имеет повышение международного статуса RMB: больше расчетов в RMB, больше активов, номинированных в RMB, увеличение резервов центральных банков в RMB. Вот истинная история этой волны укрепления.