散户们正为比特币今年的疲软表现抓耳挠腮，但一些专业投资者早就看透了这场 игры的底层逻辑。

"我们一直在买。"某头部资产管理公司的投资主管这么说。听起来没什么特别的，但在专业圈子里，这句话的分量不轻。多数散户被比特币的相对弱势吓得退缩，而这些华尔街的玩家却嗅到了不一样的味道。

Данные не обманывают. Биткойн в 2025 году упал примерно на 6%, а индекс Nasdaq 100 вырос значительно, образовав огромный разрыв примерно в 50%. Но вы знаете что? Именно такая крайняя несоответствие зачастую скрывает семена следующего ралли.

**Несовпадение эмоций и реальности**

Когда индекс страха и жадности в криптовалюте падает до экстремальных уровней 15, когда в微博、X повсюду звучат лозунги "Биткойн мертв", институциональные инвесторы делают прямо противоположное — тихо накапливают позиции.

Согласно данным блокчейна, крупные адреса, держащие более 1000 биткойнов, продолжают увеличивать свои запасы. Это похоже на бесшумную передачу власти: опытные держатели постепенно передают свои активы ETF и корпоративным покупателям.

Такая дифференциация отражает самую правдивую картину рынка: розничные инвесторы следуют за эмоциями, а институционалы смотрят на ценность. Уровень кредитного плеча на рынке криптовалют уже заметно снизился, ставки по финансированию вернулись к нормальным значениям — что обычно означает? Что рынок уже очистился, и условия для следующего роста тихо созревают.

2026 год действительно может стать пиршеством капитала. Главное — ты паниковать и сдаваться или молча накапливать позиции.