На блокчейне снова срабатывают тревожные сигналы — в глубокой ночи пришли новости о том, что еще одна крупная сумма биткоинов пробудилась после периода молчания. За последний месяц зафиксировано более десяти случаев пробуждения «спящих гигантов», и масштабы этих событий впечатляют.

Интересно, что в это же время по всему экрану обсуждают «масштабную перестановку в крипто ETF», но у меня особых волнений это не вызывает. Те, кто пережил несколько циклов бычьего и медвежьего рынка с 2017 года, давно знают, что не стоит вестися на заголовки новостей.

Настоящие важные вещи не в новостях, а на блокчейне. За последние несколько недель систематический мониторинг зафиксировал более тридцати однократных переводов на сумму более тысячи биткоинов. Следы на цепочке не обманут — истории, которые они рассказывают, и заголовки новостей, — это совершенно разные вещи.

**Внешне всё кажется оживленным, а на блокчейне скрыта правда**

Недавний ажиотаж вокруг ETF действительно высок. Каждую неделю новые управляющие компании объявляют о запуске крипто ETF, звучит очень бодро. Но как только раскрываешь данные на цепочке, всё становится ясно — деньги фактически сосредоточены в руках нескольких крупных игроков.

По данным отслеживания кошельков институциональных инвесторов, около 85% средств, направленных в биткоин ETF, приходится на три крупнейших управляющих компании с управляемым капиталом свыше 10 миллиардов долларов. А что насчет мелких ETF с громкими маркетинговыми кампаниями? На цепочке практически не видно реальных входящих средств.

Еще один важный показатель — постоянное снижение чистых оттоков биткоинов с бирж, а количество биткоинов, находящихся у долгосрочных держателей, достигло более 70% от исторического максимума. Что это означает? Настоящие биткоины непрерывно перетекают из рук краткосрочных спекулянтов в руки долгосрочных инвесторов — такую картину можно наблюдать перед каждым бычьим рынком.