Прогноз курса юаня на 2026 год｜Продолжит ли доллар расти по отношению к юаню? Последний анализ тенденций уже здесь

人人民幣止跌反彈，創14個月新高

2025年進入尾聲，人民幣匯市迎來反轉信號。美元對人民幣匯率在12月中旬強勢突破7.05關口，隨後持續上揚至7.0404，創下近14個月以來的高點，這背後反映了什麼？

回顧整個2025年，人民幣經歷了「先抑後揚」的曲折過程。上半年因全球關稅政策不確定性和美元指數走強，美元對人民幣匯率一度跌至7.40，創2015年匯改以來的新低。但進入下半年後，隨著中美談判釋出善意、美元指數掉頭向下，人民幣終於翻身，從7.30區間一路走高至7.04。

全年來看，人民幣累計升值約3%，終結了2022至2024年連續三年對美元貶值的局面。這個反轉有多重要？某種程度上，它標誌著人民幣可能正式告別貶值週期。

短期人民幣有望偏強，但快速破7不太可能

對於想進場的投資人來說，一個關鍵問題是：人民幣現在可以買嗎？

簡單說，有機會，但別急。美元對人民幣匯率預計在短期內（2025年底前）仍會維持偏強態勢，但快速升破7.0以下的可能性較低。預期走勢更多是在現有區間內的雙向波動，而非直線拉升。

真正值得關注的變數有三個：

• 美元指數走勢 — 若持續弱勢，對人民幣有利
• 人民幣中間價調控信號 — 央行態度至關重要
• 中國穩增長政策力度 — 經濟數據好轉會吸引外資

長期看好，國際投行紛紛看多人民幣

展望2026年，人民幣面臨的環境明顯改善。國際大行已開始改口看好：

德意志銀行預測，人民幣兌美元匯率將在2025年底升至7.0，2026年底進一步升至6.7，暗示美元對人民幣匯率將持續走低。

高盛的觀點更為激進。該行分析指出，當前人民幣實際有效匯率較十年平均低估12%，對美元的低估程度更達15%。基於這個估值差距，高盛預期未來12個月人民幣兌美元將升至7.0。此外，高盛強調中國出口韌性強勢，同時中國政府偏好用財政手段而非貨幣貶值來刺激經濟，這都是人民幣的長期支撐。

三大核心邏輯支撐人民幣升值：

1. 中國出口增長持續展現韌性
2. 外資重新配置人民幣資產的趨勢成形
3. 美元指數維持結構性偏弱

影響人民幣的四大因素，你得知道

央行貨幣政策最直接

人民銀行的升降息、準備金調整直接影響人民幣供應和價格。寬鬆政策（降息/降準）通常令人民幣走弱，收緊政策則相反。過去中國央行的6次降息週期，美金對人民幣匯率就從6上升至7.4，威力不容小覷。

經濟數據決定外資態度

當中國經濟數據亮眼時，GDP、PMI等指標向好，外資就願意持續流入，推升人民幣需求。反之則吸引力下降。這也是為什麼最近中國穩增長政策發酵後，人民幣匯率開始反彈。

美元指數是決定性變數

美元走勢直接影響美元對人民幣匯率。聯準會的升降息、美國經濟數據都是美元的風向標。2025年上半年美元指數從109跌至98，跌幅近10%，正是人民幣能夠走強的重要背景。

官方匯率管制不能忽視

與自由兌換貨幣不同，人民幣的中間價報價模型包含「逆週期因子」，人民銀行對匯率有一定引導能力。短期內這個因素影響明顯，但中長期走勢仍由市場大方向主導。

近五年人民幣走勢回顧

2020年： 疫情初期人民幣一度貶至7.18，但隨著中國率先控制疫情、經濟復甦，加上美聯儲降息至近零，年底人民幣強勢反彈至6.50，全年升值約6%。

2021年： 出口強勁、經濟向好，人民幣全年維持相對強勢，匯率窄幅波動在6.35–6.58。

2022年： 美聯儲激進加息推高美元指數，同時中國防疫政策拖累經濟、房地產危機加劇，美金對人民幣匯率從6.35升至7.25以上，年度貶值約8%，創近年最大跌幅。

2023年： 經濟復甦不及預期、房地產債務持續，人民幣承壓，全年維持在6.83–7.35區間。

2024年： 美元走弱，中國財政刺激政策提振信心，人民幣波動性上升，年中一度升破7.10。

离岸人民幣（CNH）更敏感，波動更大

交易市場中還有個細節要注意：離岸人民幣（CNH）在香港、新加坡等自由市場交易，不受資本管制限制，因此對全球市場情緒反應更敏感、波動也更大。

2025年，CNH一度貶破7.36，近期則反彈超過4%至7.05以下，波幅明顯大於在岸人民幣（CNY）。這說明國際市場對人民幣的信心在逐步改善。

投資人該怎麼看？

掌握這四個判斷維度，無論行情如何變化都能應對：監控人民銀行政策信號、跟蹤中國經濟數據發佈、關注美元指數走向、觀察官方匯率調控動作。

簡單來說，目前人民幣面臨的環境正在轉好，長期升值預期逐漸確立，但短期內美金對人民幣匯率仍需耐心等待。對於想參與的交易者，可以關注7.0–7.05這個區間作為觀察點位，同時密切留意12月聯準會決議和中國經濟數據，這些都是短期走勢的關鍵觸發點。

外匯市場涉及宏觀因素為主，各國公開數據透明度高、交易量龐大、雙向交易機制對投資者相對公平。想開始外匯交易？把握好基本面和技術面，風險管理做好，獲利機會自然會來。