Постоянное снижение доллара усиливается, поскольку ФРС смягчается, а другие центральные банки остаются ястребами

Доллар продолжает падать. После того как Федеральная резервная система дала сигнал о более мягкой позиции, чем ожидали трейдеры, доллар США рухнул до многомесячных минимумов по большинству основных валют. Самое удивительное? Пока ФРС смягчается, другие центральные банки, такие как Австралия и Европа, готовятся к повышению ставок. Такое расхождение в политике создает идеальные условия для ослабления доллара.

Мягкая риторика ФРС застала рынки врасплох

Последнее заседание ФРС завершилось снижением ставки на 25 базисных пунктов — ничего удивительного. Но вот что стало интересно: заявления Пауэлла намекали на возможность дальнейших снижений, что застало рынок врасплох. Трейдеры ожидали более жесткой позиции, поэтому, когда тон стал мягче, доллар сразу же обвалился.

«Рынок ожидал более жесткой ориентации на повышение ставок перед заседанием ФРС», — сказал Вассили Серебряков, стратег по валютам в UBS. Хотя Пауэлл не был явно мягким, возможность дополнительных снижений оставалась на повестке дня. Если сравнить с глобальной ситуацией — ЕЦБ и Резервный банк Австралии оба намекают на повышение ставок. Это огромный разрыв в политике, и медведи по доллару это очень нравитcя.

Потери валют по всему миру нарастают

Урон был распространенным. Доллар упал на 0,6% по отношению к швейцарскому франку, достигнув своего минимума с середины ноября — 0,7947. Евро вырос на 0,4% до $1,1740, достигнув максимума с начала октября. Фунт стерлингов остался стабильным на уровне $1,3387 после достижения двухмесячных максимумов. По отношению к иене доллар снизился на 0,3% до 155,61.

Швейцарский франк выиграл благодаря решению SNB оставить ставки без изменений на уровне 0%, при этом председатель Мартин Шлегель отметил, что недавнее снятие тарифных барьеров США по швейцарским товарам улучшило перспективы. Тем временем австралийский доллар не смог избежать распродажи, снизившись на 0,2% до $0,6663 после данных по занятости за ноябрь, показывающих наибольшие потери рабочих за девять месяцев.

Слабость рынка труда усугубляется

Что действительно ударило по доллару, так это свежие данные по рынку труда. Количество первичных заявок на пособие по безработице выросло на 44 000 за неделю, закончившуюся 6 декабря, достигнув сезонно скорректированного уровня 236 000 — самого большого недельного скачка за почти четыре с половиной года. Это яркий красный сигнал для состояния рынка труда.

Кроме того, ФРС объявила о запуске $40 миллиардной программы покупки облигаций, начинающейся 12 декабря, а также о реинвестировании еще $15 миллиардов в казначейские векселя из погашенных ипотечных ценных бумаг. Это вливание свежей ликвидности на рынок, что обычно плохо для доллара, но отлично для более рискованных активов.

Рискованные активы получают временный импульс

Биткойн почувствовал влияние общего рыночного сдвига. Самая крупная криптовалюта мира не смогла избавиться от распродажи технологий и опустилась ниже $90 000, а затем поднялась выше этого уровня до $91 008 — снижение на 1,5% за день. Эфир пострадал сильнее, упав более чем на 4% до $3 200. По текущим курсам, если вы конвертируете USD в AUD, то примерно 177 USD соответствуют австралийским долларам, что отражает более широкое ослабление доллара по отношению к сырьевым валютам.

Фундаментальная причина ясна: ФРС тормозит, в то время как остальные страны G10 ужесточают политику, заявки на пособие по безработице ухудшаются, а новая ликвидность заливает рынки. Для доллара это тройной удар — причины для отступления. Изменение ожиданий глобальной монетарной политики меняет поток валют в реальном времени, и доллар сильно теряет позиции.