Перестройка рынка акций тайваньских миллиардеров: как кризис нехватки ИИ создает золотые инвестиционные возможности?

缺，正在成为2026台股最具威力的上涨动力。从芯片设计、散热材料到供电系统，整个AI服务器产业链都面临严峻的产能瓶颈。黄仁勋多次到台湾催单、NVIDIA将台湾定位为全球研发核心，这些信号都在告诉投资人：供应链紧张的背后，就是结构性的获利增长机会。

千金股数量创新高，AI外溢效应全面引爆

截至12月中旬，台股千金股数量一度攀上28档，创下历史纪录。更值得注意的是，这波涨势已经突破了过去局限在IC设计的框架，扩散到散热、PCB、材料、电源、测试接口等全方位领域。

信驊依然稳坐今年股王宝座，受惠于BMC芯片成为AI数据中心的标配方案，年涨幅超过一倍，股价一度冲上7,300元。但真正的惊人之举来自散热族群——奇鋐与健策在2025年的表现堪称黑马，年升幅都接近或超过100%。

最令人瞩目的是材料端的台光电，受惠于高阶CCL（铜箔基板）与玻纤布供应吃紧，股价暴冲159%，一举成为全年最强势的个股之一。川湖、颖崴、旺矽等其他供应链厂商升幅也都在140%以上，印证了「有缺就有价」的市场铁律。连长期被视为稳健标杆的台达电，也因AI数据中心电力需求激增而一度触及千金价位，在权值股排名中强势超越。

上游材料荒在延烧，供应链面临十年未见的瓶颈

这波缺货现象背后的根本原因很清晰：AI服务器规格每一轮升级，就会对上游材料产生全新的需求。高阶玻纤布与低损耗CCL的缺货状况已成为常态，价格持续攀升。外资研究机构指出，NVIDIA下一代平台对CCL与铜箔的需求等级将再度提升，这已成为不可逆的产业趋势。

材料短缺直接转化为毛利率提升——除了台光电的亮眼表现，联茂、台耀也同步受惠于定价权的改善。下游的臻鼎、欣兴等PCB厂商产能持续高档运转，ABF载板需求强劲，这些都为2026年的营运成长埋下伏笔。

新挂牌ETF透露机构最新布局，液冷散热概念股成为新焦点

资金流动除了个股追逐，也快速涌入主题型ETF。近期挂牌的**复华未来50（00991A）**募集超百亿元，挂牌首日虽然破发，但成交量突破23万张，一举登上ETF成交王，反映出市场的高度讨论热度。

前十大成分股的布局清晰可见：台积电、鸿劲、奇鋐、纬穎、台光电、台达电等全数进驻。这档主动型ETF的选股逻辑也揭示了机构的看法方向——半导体占比35-45%、AI数据中心零组件35-45%、AI服务器与网通5-15%，辅以部分金融与传统产业配置。经理人吕宏宇指出，AI仍是台股最关键的成长引擎，预期2026年台股企业获利可望成长约两成，温和降息环境更提升了多头行情的延续性。

2026年的新看点：VR升级周期、硅光子技术与液冷散热革命

展望后续，NVIDIA即将推出的Vera Rubin（VR）平台将开启新一轮的换机潮，在散热、功耗、互连频宽三个维度全面升级。广达、纬穎、鸿海等ODM厂已被业界视为核心合作伙伴，相关电源、散热、PCB供应链厂商将再度迎来机会。

技术面上，硅光子与CPO（共同封装光学）正成为突破高速传输瓶颈的关键解决方案。台湾已形成从磊晶、光元件到封装的完整生态链，联亚、稳懋等公司潜力值得关注。

最具想象空间的是液冷散热的渗透率提升——随着GPU功耗逼近千瓦大关，液冷散热从当前不足10%的市占率，有望在未来数年快速攀升至60%以上。奇鋐、双鸿、健策等液冷散热概念股已抢先卡位，这将成为2026年最值得追踪的产业升级浪潮。

投资策略：紧盯「缺货」标的，同时关注估值面变化

台股在近期涨幅后，难免出现波动与估值压力。但从产业基本面审视，AI相关的产能短缺在2026年前难以出现实质缓解，特别是先进封装、高阶材料、散热系统与电力基础设施等环节。供应链的瓶颈期将持续成为支撑获利增长的结构性因素，这也正是决定投资机会的核心依据。