Курс юаня продолжает укрепляться, по прогнозам Goldman Sachs, к 2026 году он превысит 6.85

Курс достиг новоим за почти год минимумам, ускоряя тенденцию к укреплению

В последнее время динамика курса юаня по отношению к доллару США впечатляет. По состоянию на 26 ноября доллар США по оффшорному курсу опустился до 7.0824, а на внутреннем рынке — до 7.0779, установив новые минимумы за более чем год. Более того, индекс обменного курса юаня CFETS 21 ноября достиг 98.22, что является самым высоким уровнем с апреля этого года.

Такая тенденция к укреплению не является случайной. Народный банк Китая постоянно направляет курс вверх, устанавливая ежедневную промежуточную цену, которая колеблется в пределах ±2%, что способствует постепенному росту курса. В то же время, частые операции по покупке долларов крупными государственными банками дополнительно стабилизируют тенденцию к укреплению, обеспечивая её последовательность.

Двойной драйвер роста курса

Движущие силы укрепления юаня исходят из двух направлений. С одной стороны, постепенное снижение ставок Федеральной резервной системы создает пространство для укрепления юаня; с другой — внутренняя политика страны также играет ключевую роль в руководстве курсом. Совмещение этих двух факторов способствует текущей ситуации укрепления.

Анализируя стратегический уровень, можно предположить, что китайские власти намеренно используют стабильность юаня для укрепления международного доверия. Это вызывает ассоциации с ситуацией во время азиатского финансового кризиса 1998 года, когда юань отказался участвовать в валютной гонке на понижение и сохранил свою роль регионального валютного якоря. Современные меры в некотором смысле являются продолжением этой традиции.

От девальвации к укреплению: изменение политики

По сравнению с прошлым, значение укрепления юаня становится более глубоким. В 2018 году, под воздействием торговых трений, юань снизился примерно на 5%; с 2025 года по настоящее время он вырос почти на 3%. Этот переход от девальвации к укреплению свидетельствует о значительных изменениях в приоритетах политики.

Данные Банка международных расчетов дополнительно подтверждают влияние этой тенденции. С момента последнего исследования в 2022 году среднесуточный объем сделок с долларом США по отношению к юаню вырос почти на 60%, достигнув 781 миллиардов долларов, что составляет более 8% от общего объема международных валютных операций. Это свидетельствует о заметном росте интереса к юаню на международном рынке.

Международная роль — новая стратегия

Многие международные аналитики отмечают, что демонстрация сильного и стабильного юаня в условиях нестабильной глобальной ситуации создает мощную основу для продвижения международного использования юаня. Такая стабильность сама по себе является конкурентным преимуществом.

Прогнозы Goldman Sachs более конкретны и дальновидны. Аналитики считают, что, исходя из ясного признания властями сильной динамики юаня, курс может достигнуть уровня 7 юаней за доллар к концу года и продолжить укрепляться до 6.85 юаней за доллар через год. Более того, Goldman Sachs полагает, что международное использование юаня уже стало приоритетной политикой правительства Китая, и в ближайшие годы этот процесс может значительно ускориться.

Все эти изменения имеют одну общую цель: переосмысление международного статуса юаня.