Австралийский доллар растет пятый день подряд и достиг максимума, сможет ли решение ЦБ в декабре продолжить бычий тренд?

Рынок в разгаре

Во вторую неделю декабря курс австралийского доллара к доллару США показывает впечатляющие результаты. По состоянию на 8 декабря AUD/USD вырос подряд в пять торговых дней, достигнув 0.6645, что всего в шаге от двухмесячного максимума. В то же время доходность 10-летних государственных облигаций Австралии продолжает расти, достигнув 4.737%, установив новый двухлетний рекорд. За этим ростом стоит повышенное внимание инвесторов к предстоящему заседанию Резервного банка Австралии 12 декабря.

Анализ ожиданий по заседанию 9 декабря

Рынок в целом сформировал относительно однородное ожидание — оставить ставку без изменений, сохранив базовую ставку на уровне 3.60%. Эта ставка является последней точкой остановки после трех снижений в этом году. С начала года ставка снизилась с 4.35% до 3.60%, и цикл снижения, по всей видимости, завершен. Такое ожидание обусловлено двумя основными факторами: во-первых, сохраняющимся инфляционным давлением, во-вторых, устойчивой активностью домашних хозяйств, что указывает на то, что ЦБ в ближайшее время не будет проводить мягкую политику.

Сигналы о смене риторики ЦБ на более жесткую

Хотя большинство участников рынка ожидает, что в декабре ставка не будет снижена, более важным является возможное послание главы Резервного банка Мишель Буллок. В последних публичных заявлениях Буллок подчеркнула, что ЦБ внимательно следит за инфляцией и оставляет за собой возможность реагировать на риски ее возврата. Руководитель отдела валютной стратегии Westpac Вишну Варатан считает, что у главы ЦБ есть все основания придерживаться постепенного и жесткого подхода к управлению инфляцией.

Такая жесткая позиция закладывает основу для повышения ставки в 2026 году. Главный экономист AMP Шейн Оливер отметил, что ЦБ, скорее всего, в своем заявлении повторит обещание использовать все инструменты для возвращения инфляции в целевой диапазон, что фактически прокладывает путь для повышения ставок в следующем году. Экономисты крупных финансовых институтов уже начали прогнозировать, что после публикации данных по инфляции за четвертый квартал, австралийский ЦБ может начать ужесточение денежно-кредитной политики уже в феврале следующего года, хотя такие предположения вызывают и критику со стороны некоторых аналитиков.

Экономист UBS Джордж Тарену занимает более осторожную позицию, считая, что преждевременно говорить о намерениях ЦБ повысить ставку, и только после нескольких месяцев последовательных данных эта перспектива станет более реалистичной. Он ожидает, что реальные шаги по повышению ставки могут начаться не раньше конца следующего года.

Многофакторная поддержка курса австралийского доллара

Ключ к будущему движению австралийского доллара — взаимодействие политики ЦБ и глобальной макроэкономической ситуации. Аналитик валютных рынков Mizuho Securities Вишну Варатан считает, что если РБА действительно перейдет к более жесткой риторике, а ФРС сдвинется в сторону более мягкой политики, австралийский доллар может получить поддержку курса. Это связано с расширением процентных спредов, привлекающих международные капиталы.

Кроме того, австралийский доллар поддерживается несколькими структурными факторами. Во-первых, роль австралийского доллара как инструмента хеджирования для глобальных инвесторов, «продающих американские активы», становится все более заметной, что связано с потребностью в резервных активах. Во-вторых, восстановление суперцикла сырьевых товаров может продолжить укреплять привлекательность австралийского доллара как безопасной валюты. В-третьих, волна инвестиций в инфраструктуру на базе ИИ и обострение конкуренции за ресурсы в геополитике могут дополнительно стимулировать спрос на австралийские товары, косвенно повышая их экспортный потенциал. Движение основных валют региона, таких как MYR и другие азиатские валюты, также отражает эти региональные тенденции валютных потоков.

Прогноз на будущее

Следующий важный момент — публикация решения ЦБ 9 декабря и последующие комментарии. Если Буллок действительно выразит ясную жесткую позицию, австралийский доллар может продолжить укрепляться. В противном случае, если риторика останется неопределенной, рынок может отреагировать с осторожностью. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за деталями решения, чтобы своевременно корректировать позиции.