2024 Акции полупроводниковых компаний, заслуживающие вашего внимания: обзор 10 крупнейших игроков

Почему полупроводники важны сейчас

Чипы — основа нашего цифрового мира — от дата-центров ИИ до электромобилей. Полупроводниковая индустрия уже проходила через циклы бумов и спадов, но 2024 год складывается иначе. Мы наблюдаем слияние трендов: импульс ИИ, развертывание 5G, расширение IoT и электрификация автомобилей — все требуют больше вычислительной мощности. Если вы пропустили восстановление на дне, сейчас самое время понять, какие акции полупроводников могут еще иметь потенциал.

Понимание экосистемы чипов

Перед тем как выбрать отдельные акции полупроводников, полезно понять, как работает индустрия. Старая модель вертикальной интеграции (где компании вроде Intel занимались всем) распалась на специалистов:

Fabless-компании (дизайнеры чипов) — NVIDIA, Qualcomm. Низкие накладные расходы, высокий риск при спаде спроса.

Фабрики (производители чипов) — TSMC лидирует здесь. Требуют больших капиталовложений, обладают ценовым влиянием.

Поставщики оборудования — ASML, Applied Materials, Lam Research. Игра «палки и лопаты» — продают всем.

Специалисты по памяти — Micron в DRAM и NAND. Маржа как у сырья, но необходимы.

Каждая категория имеет разные профили риска и доходности. Дизайнеры — это ростовые акции. Производители оборудования — цикличные. Понимание этого важно при формировании портфеля.

Текущий цикл

Индустрия полупроводников работает в циклах длиной 4-5 лет. Текущий цикл достиг дна примерно в Q1-Q2 2024, то есть мы сейчас на ранней стадии восстановления. Цены акций обычно реагируют за 6 месяцев до самого цикла, поэтому опытные инвесторы уже начали позиционироваться. Но для долгосрочных покупок окно все еще достаточно привлекательно.

10 акций полупроводников, за которыми стоит следить

1. NVIDIA (NVDA) — Гигант ИИ

Доминирование NVIDIA в GPU для ИИ — это нечто трансформирующее. Год назад мало кто предсказывал масштаб влияния ChatGPT; теперь это очевидно. Доходы дата-центров растут, и их автомобильное подразделение набирает обороты.

Цифры: акции выросли на 205.97% за год (по состоянию на май 2024). Рыночная капитализация около 2,2 трлн долларов. P/E — 75.6 — дорого, да, но оправдано темпами роста.

Подводный камень: все знают историю NVIDIA. Оценка оставляет мало места для разочарований. Лучше масштабировать позицию, чем вкладывать всю сумму сразу.

2. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) — Тайваньский гигант

TSMC — мировой завод для передовых чипов. Samsung, Apple, NVIDIA — все зависят от фабрик TSMC. Сжатие маржи — риск, но их технологическое превосходство остается непревзойденным.

Цифры: рыночная капитализация — миллиарды. P/E — 26.86. Дивидендная доходность — 1.13%. Надежный, прибыльный денежный поток.

Почему важно: если хотите экспозицию к циклу полупроводников без чисто ростового риска, TSMC — голубая фишка.

$642 3. Broadcom ###AVGO( — Сетевые технологии и инфраструктура

Broadcom обеспечивает дата-центры и телеком-инфраструктуру. Их приобретения создали крепость в области соединений и хранения данных. Получают выгоду прямо от расширения облачных вычислений.

Цифры: рост на 109.89% за год. Торгуется около 1,305 долларов. P/E — 48.3.

Инвестиционный взгляд: менее яркая, чем NVIDIA, но стабильнее. Хорошо для консервативных инвесторов.

) 4. Qualcomm ###QCOM( — Доминирование в мобильных технологиях

Доля Qualcomm в 5G-процессорах — 53%, почти непобедима. Дополненная реальность, IoT и подключенные автомобили — по их прогнозам, это триллионная возможность к 2030 году.

Цифры: рост на 68.73% за год. Торгуется около 180 долларов. P/E — 24.21.

Почему стоит рассматривать: внедрение 5G все еще набирает обороты. Лицензирование патентов обеспечивает постоянный доход. Меньшая волатильность по сравнению с чисто fabless-компаниями.

) 5. Advanced Micro Devices $7 AMD### — Конкурент GPU и CPU

AMD конкурирует с Intel и NVIDIA в области игр, дата-центров и ИИ. Недавние партнерства с Microsoft, Sony и Apple обеспечивают стабильный доход от заказных чипов. Их 7-нм технологический процесс дает им конкурентное преимущество.

Цифры: рост на 58% за год. Торгуется около 152 долларов. P/E — 225 (искажено низкой прибылью в предыдущем периоде, стоит учитывать).

Реальность: AMD менее доминирует в ИИ, чем NVIDIA, но более диверсифицирована. Более низкая оценка может привлечь инвесторов, ищущих ценность.

( 6. ASML Holding )ASML### — Узкое место

ASML — единственный поставщик машин экстремальной ультрафиолетовой литографии (EUV). Нет EUV — нет передовых чипов. Монопольное положение — исключительное.

Цифры: рост на 40% за год. Торгуется около 913 долларов. P/E — 46.43.

Риск: сильная зависимость от циклов капитальных затрат TSMC, Samsung и Intel. Когда фабрики сокращают расходы, ASML страдает.

( 7. Applied Materials )AMAT### — Лидер в оборудовании и материалах

Applied Materials поставляет инструменты для осаждения, травления и инспекции. Встроена в производственные линии каждой фабрики. Постоянный доход от обслуживания и обновлений.

Цифры: рост на 78.61% за год. Торгуется около 206 долларов. P/E восстановился до 24.39 после 13.09 в 2022 году.

Для инвесторов: оборудование восстанавливается быстрее, чем конечные продукты, когда спрос возвращается. Траектория восстановления AMAT говорит о реальном улучшении цикла.

( 8. Lam Research )LRCX### — Специалист по травлению

Lam Research доминирует в области травильного оборудования с долей около 50%. Рост в области хранения данных, 5G и ИИ — позитивные факторы.

Цифры: рост на 73.16% за год. Торгуется около 907 долларов. P/E — 33.58.

Следить за: квартальными прогнозами. Производители оборудования быстрее сигнализируют о спросе, чем дизайнеры чипов.

( 9. Texas Instruments )TXN### — Надежная стабильность

TXN специализируется на аналоговых и встроенных процессорах для промышленности, автомобилей и потребительской электроники. Не очень ярко, но прибыльно и с постоянным спросом.

Цифры: рост на 9.75% за год. Торгуется около 185 долларов. P/E — 28.67. Дивидендная доходность — 2.83%.

Почему отличается: продукты TXN не самые передовые, но их трудно заменить. Автомобильный спрос растет. Меньший рост, меньшие риски.

( 10. Micron Technology )MU### — Память

Micron производит DRAM, NAND и 3D Xpoint память. Рыночная доля: 22.52% в DRAM (третье место), 11.6% в NAND (четвертое).

Цифры: рост на 90.26% за год. Торгуется около 117 долларов.

Рассмотрение: память циклична и чувствительна к ценам. Когда тренд ИИ набирает обороты, спрос на память резко возрастает. Но избыточные мощности могут быстро снизить маржу.

Что движет этими акциями?

Сдвиги в рыночном спросе — ожидается, что к 2024 году устройства 5G достигнут 1,48 миллиарда (рост на 31.7% по сравнению с прошлым годом). Устройства IoT — +38.5%. Автомобильная электроника — +35.1%. Это не маленькие цифры.

Уровень запасов — рост глобальных запасов чипов сигнализирует о слабости спроса. Когда запасы сокращаются, компании могут диктовать цены. Следите за отчетами по запасам.

Технологические прорывы — прогресс в EUV, повышение эффективности ИИ-чипов, передовая упаковка — эти события существенно влияют на отдельные акции. Запуски новых GPU NVIDIA, расширение EUV-оборудования ASML, улучшения технологических узлов AMD — все важно.

Макроэкономические риски — политика по ставкам, стабильность банков (вспомните страх перед банком Silicon Valley), торговые напряженности с Китаем. Акции полупроводников чувствительны к макроэкономике.

Какие риски нужно учитывать

Экономическая неопределенность — опасения рецессии остаются. Если корпоративные расходы замедлятся, спрос на дата-центры упадет. Спрос на смартфоны уже ослаб.

Усиление конкуренции — амбиции Китая в области чипов (хотя и сдерживаемые санкциями) создают долгосрочные угрозы. Улучшения технологических узлов замедляются из-за усложнения физики. Маржа сжимается.

Разочарование в спросе — хайп вокруг ИИ реален, но насыщение рынка может наступить быстрее, чем ожидается. Восстановление ПК и мобильных устройств остается неопределенным.

Как найти точки входа

Не гоняйтесь за ралли. Акции полупроводников уже выросли на 40-200% от своих минимумов. Цикл находится в ранней стадии восстановления, а не роста. Это означает:

• Доллар-усреднение — входите постепенно, а не сразу всю сумму.
• Следите за коррекциями — откаты на 10-15% — норма и здоровье рынка.
• Различайте профили риска — сочетайте высокорисковые ИИ-акции (NVIDIA, AMD) с более стабильными (TSMC, TXN).
• Производители оборудования — ASML, Applied Materials, LRCX — отличные индикаторы спроса.

Полугодовой прогноз даст вам преимущества, которые большинство розничных инвесторов упустит.

Итог

Индустрия полупроводников циклична, но в целом настроена на рост в ближайшие годы. 5G, ИИ, автомобильная электроника и IoT — это не хайп, а инфраструктурные проекты. 2024 — год восстановления; 2025-2026 — годы роста.

Эти 10 акций полупроводников отражают разные стороны цикла: рост (NVIDIA, AMD), стабильность (TSMC, TXN), инфраструктурные возможности (Broadcom, Qualcomm) и ведущие индикаторы (ASML, Applied Materials, Lam Research, Micron).

Выбирайте в соответствии с вашей толерантностью к рискам и горизонтом инвестирования, а не по FOMO. Цикл достаточно долгий, чтобы пропуск точного дна не был фатальным.