Перед промежуточными выборами, сможет ли законопроект о криптовалютах в США пройти успешное голосование?

Источник: The Block

Оригинальный заголовок: Midterms, shutdown risks and negotiations: Can Congress pass a sweeping crypto bill in 2026?

Перевод и редакция: BitpushNews

Следующий год будет решающим для законодательства в области криптовалют, основная проблема — смогут ли законодатели принять всеобъемлющий закон о регулировании цифровых активов до промежуточных выборов.

По оценкам крипто-адвокатов, с которыми общался The Block, вероятность того, что такой закон станет законом в 2026 году, составляет 50% до 60%. Оптимизм связан с продолжающимися обсуждениями между демократами и республиканцами, однако остаётся несколько сложных вопросов, требующих решения.

Руководитель отдела политики Anchorage Digital Кевин Висоцки считает, что вероятность принятия закона в 2026 году составляет 50%.

«Я считаю, что очень позитивным является то, что конгрессмены — республиканцы и демократы — активно общаются друг с другом, что является очень хорошим сигналом», — сказал он The Block. «Некоторые вопросы всё ещё остаются спорными, и сам закон охватывает такие области, как банковское право, ценное бумаги, товарное право — поэтому он очень сложен».

Законодательный процесс и текущая ситуация

Члены Сената приступили к разработке комплексного закона, направленного на всестороннее регулирование криптовалютной индустрии. В Сенатском банковском комитете уже есть проект, который предусматривает разделение юрисдикции между двумя основными федеральными органами — Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по товарным фьючерсам (CFTC) — и создание новой категории «дополнительных активов», чтобы прояснить, какие криптовалюты не являются ценными бумагами. В то же время, в прошлом месяце Сенатский аграрный комитет, отвечающий за надзор за CFTC, опубликовал свой проект закона, который наделит этот орган новыми полномочиями. Необходима интеграция и унификация версий двух комитетов.

Ранее существовали оптимистичные ожидания, что Сенатский банковский комитет проведёт слушания до конца года для внесения поправок и голосования по законопроекту, однако эти планы не реализовались. Тем не менее, представитель банковского комитета заявил, что сейчас они стремятся к «рассмотрению» закона в начале 2026 года и уже достигли прогресса с демократами.

Представитель сказал: «Председатель Скоту и Сенатский банковский комитет достигли значительного прогресса в продвижении двупартийного законодательства о структуре рынка цифровых активов. Комитет продолжает переговоры и надеется на рассмотрение в начале 2026 года».

( Основные спорные вопросы

Источники сообщают, что в законопроекте о структуре рынка криптовалют есть несколько проблемных моментов.

Регулирование стабильных монет с доходностью

Одним из горячих вопросов является напряжённость между банками и крипто-компаниями по поводу того, как регулировать стабильные монеты с доходностью.

• Позиция банков: торговая ассоциация банков заявилa, что закон «GENIUS стабильных монет», принятый этим летом, не устранил ключевые пробелы. Они считают, что данный норматив не запрещает эмитентам выплачивать проценты по стабильным монетам. Они предупреждают, что такое упущение может привести к превращению стабильных монет в инструменты сбережений и кредитования, а не просто платёжные средства, что создаст так называемые «искажённые рыночные стимулы» для традиционных банков.
• Позиция криптоиндустрии: в свою очередь, сторонники криптовалют считают, что возможность получать доход от стабильных монет — это просто вопрос честной и здоровой конкуренции.

Регулирование DeFi и разделение юрисдикций

Генеральный директор Digital Chamber Коди Кабон отметил, что ещё один важный вопрос — как регулировать децентрализованные финансы, особенно в части противодействия отмыванию денег, а также определить, должны ли некоторые токены подпадать под юрисдикцию SEC или CFTC. Он добавил, что учитывая более критическую позицию SEC под руководством бывшего председателя Гэри Генслера, индустрия опасается, что SEC станет главным решающим органом.

«Я хочу сказать, что из отрасли я слышал, что если законопроект предусматривает, что SEC будет главным решающим органом в вопросе, является ли токен ценными бумагами или товаром, это очень тревожно, потому что это выглядит как возвращение к старой практике Гэри Генслера, когда SEC — это единственный полицейский на улице, который решает всё», — сказал Кабон.

Конфликт интересов Трампа

Ещё один вопрос в законопроекте о структуре рынка криптовалют — конфликт интересов президента Дональда Трампа в сфере криптовалют. По оценкам Bloomberg, в июле действующий президент получил около 6,2 миллиарда долларов прибыли от своих семейных криптопредприятий, включая проекты World Liberty Financial DeFi и стабильных монет, в которых Трамп и его три сына указаны как соучредители. Семья также владеет 20% акций майнинговой компании Bitcoin American. Законодатели неоднократно выражали озабоченность по поводу запуска Трампом в преддверии его инаугурации в уикенд перед ней свободно циркулирующих мем-коинов TRUMP и MELANIA.

Постоянно участвовавший в переговорах по законопроекту сенатор-республиканец Синтия Лумис в декабре на конференции Blockchain Policy Summit в Вашингтоне заявила, что Белый дом уже участвует в обсуждениях этических аспектов. Лумис отметила, что она и демократ-сенатор Рубен Гальего передали в Белый дом текст условий, но он был возвращён.

Должность в CFTC и кадровый вакуум

Кабон отметил, что вакансия в CFTC также находится под вниманием и стала мощным инструментом для переговоров демократов.

За последний год четыре члена CFTC — демократы Кристин Джонсон и Кристина Годсмит-Ромеро, а также республиканцы Каролин Ван и Сэммер Мерсингер — покинули или объявили о намерении покинуть орган. Ван, которая сейчас исполняет обязанности председателя, заявила, что планирует уйти после назначения нового председателя Мика Селлига. Это оставляет орган, который, как ожидается, будет иметь более широкие полномочия в сфере криптовалют, с одним лишь республиканским членом.

«Я считаю, что ни один сенатор не захочет передать такие полномочия этому небольшому органу, у которого сейчас только один председатель (а должно быть пятеро)», — сказал Кабон.

) Надвигающиеся выборы и временные рамки

Источники сообщают, что дальнейшие действия Сената будут иметь решающее значение. Кабон отметил, что как только законопроект Сенатского банковского комитета будет готов, после голосования в комитете его нужно будет объединить с версией, подготовленной Аграрным комитетом, и провести голосование в полном составе Сената.

Затем закон о структуре рынка криптовалют в Сенате также должен быть согласован с версией, принятый в Палате представителей этим летом (так называемый Закон о ясности).

«Есть ещё много шагов, которые нужно пройти», — сказал Кабон.

Он добавил, что если в январе законопроект не будет рассмотрен, он будет обеспокоен.

«Им нужно показать прогресс с самого начала», — сказал он. «Если я увижу, что оба комитета провели рассмотрение, что в Сенате появился компромиссный законопроект, и что у нас есть шанс проголосовать за него в течение следующих шести недель, — я буду очень оптимистичен. Если в январе этого не произойдёт, я буду очень пессимистичен».

Далее — промежуточные выборы, и некоторые законодатели сосредоточатся на своих кампаниях.

Кевин Висоцки из Anchorage считает, что у законодателей есть примерно полгода, чтобы принять закон о структуре рынка криптовалют, после чего начнётся избирательная кампания.

«Что касается сроков, я считаю, что мы сосредоточены на первой половине следующего года, а затем депутаты действительно займутся выборами», — сказал он. «А возможно, перед зимними каникулами 2026 года появится небольшой шанс продвинуть этот законопроект».

Генеральный директор Saga Ребекка Ляо (бывший член команды предвыборной кампании Джо Байдена 2020 года) отметила, что некоторые сенатор-демократы действительно заинтересованы в принятии закона о структуре рынка криптовалют и надеются, что он будет одобрен. Однако, сталкиваясь с промежуточными выборами и очередными обсуждениями бюджета, у них есть ограниченное время. После 43-дневного временного прекращения работы правительства в ноябре, правительство было временно профинансировано до 30 января 2026 года, но если соглашение о финансировании снова не будет достигнуто, правительство снова остановится, и работа над законом о структуре рынка криптовалют будет приостановлена.

Ляо отметила, что по мере приближения промежуточных выборов конфликт интересов Трампа в сфере криптовалют может стать ещё более актуальным.

«Мы видим, что демократы формируют информационную кампанию вокруг темы «доступность», поэтому всё, что связано с привилегиями или незаконными доходами президента и его окружения, будет постоянно критиковаться в рамках кампании демократов», — сказала она.

Что произойдет, если законодатели всё же не примут закон о структуре рынка криптовалют в 2026 году, Ляо отметила, что необходимо предпринимать меры, особенно учитывая, что финансовые институты уже вошли в сферу цифровых активов.

«Чтобы криптовалюта действительно получила широкое распространение и использование, необходима ясность регулирования, поэтому я считаю, что люди снова будут продвигать этот вопрос», — сказала она.