Навигация по инвестициям в акции полупроводников в 2024 году: глубокий анализ ведущих производителей чипов

Полупроводниковая индустрия: основа цифрового будущего

Полупроводники представляют собой опору современной технологии, обеспечивая работу всего — от потребительской электроники до систем искусственного интеллекта. Часто называемые «новой нефтью» глобальной торговли, эти компоненты стимулируют цифровую трансформацию отраслей по всему миру. Сектор переживает ускоренный рост благодаря мегатрендам, таким как расширение облачных вычислений, внедрение 5G, использование возобновляемых источников энергии и распространение электромобилей.

Для инвесторов, ищущих возможности для участия в этом динамичном секторе, становится важным понимание структуры акций производителей чипов. Несмотря на сложности 2021 года для инвесторов в полупроводники, 2024 год открывает новые возможности, поскольку индустрия входит в новую фазу роста. В этом анализе рассматриваются ведущие компании-производители полупроводников, заслуживающие внимания в вашей инвестиционной стратегии.

Понимание экосистемы полупроводников

Цепочка создания стоимости в полупроводниках включает несколько ключевых сегментов, каждый из которых играет важную роль в функционировании отрасли:

Производители с вертикальной интеграцией (IDM) работают от проектирования чипов до их производства и упаковки. Компании, такие как Samsung и Texas Instruments, являются примером этой модели, хотя она требует значительных капиталовложений и сложного операционного управления.

Дизайнеры без собственных фабрик (Fabless) сосредоточены исключительно на архитектуре и разработке чипов, передавая производство сторонним компаниям. Лидеры отрасли, такие как Qualcomm, Broadcom и NVIDIA, используют эту модель с низкими активами, что позволяет быстро внедрять инновации и снижать операционные издержки, при этом рискуя колебаниями рынка.

Фабрики (Foundries) специализируются на производстве полупроводников для дизайнерских компаний. TSMC — доминирующий игрок в этом сегменте, требующий постоянных масштабных инвестиций для поддержания технологического превосходства и контроля рынка.

Поставщики оборудования и материалов обеспечивают необходимое оборудование и материалы для производства чипов. Компании, такие как ASML, Applied Materials и Lam Research, занимают важное место в этой нише, причем ASML обладает исключительным доминированием в области экстремального ультрафиолетового (EUV) литографического оборудования.

Структура рынка и драйверы спроса

Полупроводниковая индустрия обслуживает разнообразные конечные рынки: вычислительные устройства, телекоммуникационная инфраструктура, автомобильную электронику и потребительские приложения. Спрос в отрасли отражает технологические циклы, при этом каждая волна инноваций меняет баланс спроса и предложения.

С 1990 года глобальный сектор полупроводников прошел восемь крупных циклов, и сейчас приближается к девятому, который ожидается начать в 2024 году. Цены на сырье стабилизировались на низких уровнях, что говорит о возможном восстановлении. Хотя спрос на потребительскую электронику может столкнуться с препятствиями, новые применения в сетях 5G, искусственном интеллекте и подключенных устройствах обещают значительный рост.

Внимание к ведущим акциям производителей чипов

Texas Instruments (TXN): Основанная в 1930 году, Texas Instruments занимает лидирующие позиции в сегменте аналоговых полупроводников благодаря своему широкому портфелю продукции. Компания обслуживает промышленные, автомобильные, коммуникационные и потребительские сектора с уникальными продуктами, трудно воспроизводимыми конкурентами. Несмотря на колебания цен акций, TXN демонстрирует стабильную прибыльность, создав конкурентные преимущества за счет десятилетий инвестиций в R&D и стратегических объединений. Рост стоимости акций достиг 9.75% к маю 2024 года, с коэффициентом P/E 28.67.

NVIDIA (NVDA): Преобразившись из специалиста по графическим картам в мощного игрока в области ИИ, NVIDIA воспользовалась бумом искусственного интеллекта после появления ChatGPT. Компания выигрывает за счет взрывного роста центров обработки данных и платформ автономных транспортных средств, установив партнерства с лидерами производства, включая Foxconn. TrendForce прогнозирует спрос на GPU достигнет 30 000 единиц, где NVIDIA сохраняет доминирующее положение. Несмотря на отраслевые сложности, компания показала устойчивость, с ростом цены на 205.97% за год по состоянию на май 2024, хотя такие показатели связаны с рисками.

Broadcom (AVGO): Работая в сферах сетевых технологий, хранения данных, корпоративных решений и телекоммуникаций, Broadcom достигла лидирующих позиций благодаря постоянным стратегическим приобретениям и технологическому развитию. За год цена акций выросла на 109.89%, достигнув $1305.67 к маю 2024. Компания, активно участвующая в инфраструктуре ИИ, получает выгоду от продолжающегося расширения вычислительных мощностей в области искусственного интеллекта.

Qualcomm (QCOM): Глобальный лидер в области беспроводных технологий и мобильных процессоров, Qualcomm занимает 53% рынка в сегменте 5G. Помимо доминирования в смартфонах и телекоммуникациях, компания ожидает значительный рост в области дополненной и виртуальной реальности, подключенных автомобилей и IoT, прогнозируя рынок на триллион долларов к 2030 году. Рост акций составил 68.73%, достигнув $180.51 к маю 2024.

Advanced Micro Devices (AMD): Конкурируя с Intel и NVIDIA в сегментах игр, дата-центров и ИИ, AMD установила стратегические партнерства с Microsoft, Sony и Apple. Компания привлекает разработчиков благодаря открытым платформам и движется к более сложным производственным процессам. За год акции выросли на 58.05%, достигнув $152.39 к маю 2024.

ASML Holding $7 ASML(: Обладая исключительным доминированием в области EUV-литографии, ASML поставляет оборудование для Samsung, TSMC и Intel. За год акции выросли на 40%, достигнув $913.54 к маю 2024. Компания планирует расширять мощности EUV и укреплять отношения с глобальными клиентами.

Applied Materials )AMAT(: Один из крупнейших поставщиков оборудования для полупроводников, Applied Materials обслуживает производителей чипов, производителей дисплеев и солнечных энергетических компаний. Компания предлагает комплексные системы для повышения эффективности и снижения капитальных затрат. За год акции выросли на 78.61%, достигнув $206.33 к маю 2024, с восстановлением P/E с 13.09 в 2022 до 24.39 сейчас.

Intel )INTC(: Несмотря на усиление конкуренции, сохраняет значительную долю рынка CPU, обслуживая сегменты вычислений, дата-центров, IoT и программируемых решений. Однако сталкивается с серьезными препятствиями, что отражается в росте P/E с 5.44 в 2022 до 31.25 сейчас, а цена акций — $30.09 к маю 2024. Восстановление возможно за счет развития автомобильных решений и стабилизации рынка ПК.

Lam Research )LRCX(: Специализируется на оборудовании для осаждения, травления, очистки и метрологии, занимая 50% рынка травления. За год акции выросли на 73.16%, достигнув $907.54 к маю 2024, благодаря росту в секторах хранения данных, 5G и ИИ. Коэффициент P/E 33.58 указывает на потенциал дальнейшего роста.

Micron Technology )MU(: Ведущая компания в области памяти — DRAM, NAND, NOR Flash и 3D XPoint, занимает третье место по доле DRAM ()22.52%(), четвертое — NAND Flash ()11.6%(), пятое — NOR Flash ()5.4%(). Несмотря на сложности прошлого года, компания достигла роста на 90.26%, достигнув $117.81 к маю 2024, и продолжает восстанавливаться.

Важнейшие факторы, формирующие будущие оценки

Эволюция спроса: Ожидается, что к 2024 году подключенные устройства 5G достигнут 1.48 миллиарда единиц ()31.7% рост(), IoT расширится на 38.5%, а автомобильная электроника — на 35.1%. Эти тренды существенно влияют на оценки и перспективы роста компаний полупроводникового сектора.

Динамика запасов: Уровень запасов в секторе сигнализирует о балансе спроса и предложения. Высокие запасы указывают на слабый спрос или избыток предложения, что негативно сказывается на оценках, тогда как ограниченные запасы свидетельствуют о сильном спросе и положительной динамике цен.

Технологические прорывы: Компании, демонстрирующие постоянные инновации — будь то специализация в AI-чипах, развитие EUV-литографии или новые производственные процессы — получают премиальные оценки. Следите за развитием технологий у ASML, Applied Materials, NVIDIA и AMD.

Конкурентные позиции: Сектор остается очень конкурентным, требующим постоянных инвестиций в R&D для удержания позиций. Технологические задержки или прорывы могут быстро изменить баланс сил и стоимости акций.

Время инвестиций и циклы

Циклы полупроводников обычно длятся 4–5 лет, а динамика цен акций часто опережает фундаментальные бизнес-циклы на 3–6 месяцев. Текущий цикл, начавшийся в середине 2019 года, прошел через глобальные дефициты чипов и точки перелома в октябре 2021. По историческим данным, дно цикла ожидается в I-II квартале 2024, что создает благоприятные условия для накопления активов инвесторами, ориентированными на восстановление.

Стратегическая позиция: Broadcom и Texas Instruments демонстрируют защитные характеристики, подходящие для консервативных портфелей, в то время как NVIDIA и AMD — для роста в сегменте ИИ. Поставщики оборудования, такие как ASML и Applied Materials, позволяют косвенно участвовать в расширении сектора.

Риск-менеджмент

Макроэкономическая неопределенность: Политика Федеральной резервной системы по ставкам, волатильность банковского сектора и общие экономические условия создают непредсказуемые препятствия для акций полупроводников.

Технологические сдвиги: Быстрые циклы инноваций создают риски устаревания. Компании, не успевающие развивать производственные процессы или конкурировать в новых приложениях, рискуют потерять долю рынка.

Нормализация спроса: Спрос на потребительскую электронику остается волатильным, сроки восстановления мобильных устройств и ПК неопределенны. Рост в дата-центрах и области ИИ требует дальнейшей проверки.

Геополитические риски: Торговые ограничения, зависимость от цепочек поставок и концентрация производства в определенных регионах создают структурные риски.

Заключение

Полупроводниковая индустрия предлагает привлекательные инвестиционные возможности в 2024 году благодаря структурному спросу на вычислительную мощность в сферах потребительского, корпоративного и автомобильного секторов. Ведущие акции производителей чипов — от дизайнеров, таких как NVIDIA и Qualcomm, до фабрик и поставщиков оборудования — обеспечивают диверсифицированное участие в этом долгосрочном тренде роста.

Однако успешное инвестирование в акции производителей чипов требует тщательного тайминга, управления рисками и диверсификации по сегментам. Представленные компании — лидеры рынка с подтвержденными конкурентными преимуществами и перспективами роста, однако конкретные решения должны приниматься с учетом личных целей и уровня риска. Обязательно проводите комплексное исследование и согласуйте инвестиционные решения с личной стратегией.