Прогноз цен на золото: в чем заключаются инвестиционные возможности в золото в 2025 году?

2024–2025 годы, глобальная экономика сталкивается с ростом неопределенности, золото снова становится фокусом рынка. После достижения исторического максимума в 4400 долларов за унцию в октябре, произошел откат, но интерес к рынку не снизился. Инвесторы в основном задаются вопросом: есть ли еще потенциал для роста цен на фьючерсы на золото? Не поздно ли входить сейчас?

Чтобы принимать правильные инвестиционные решения, необходимо глубоко понять фундаментальную логику колебаний цен на золото. В этой статье последовательно проанализируем основные драйверы текущего ралли золота и мнения институтов о будущем тренде.

Три ключевых фактора, стимулирующих резкий рост золота

1. Неопределенность политики и спрос на защиту

Последовательные тарифные меры, введенные Трампом после его прихода к власти, напрямую вызвали волну роста цен на золото в 2025 году. Последовательные меры по тарифам значительно повысили уровень опасений на рынке, что повысило привлекательность золота как актива-убежища.

Исторический опыт показывает, что в периоды неопределенности политики (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году), цены на фьючерсы на золото обычно растут на 5–10% в краткосрочной перспективе. Когда на рынке много переменных, ценность золота как традиционного актива-убежища переоценена заново.

2. Ожидания снижения ставок ФРС поддерживают рост

Движение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы оказывает решающее влияние на цены фьючерсов на золото. Снижение ставок ведет к ослаблению доллара и снижению альтернативных издержек владения золотом, что повышает его привлекательность для инвесторов.

Согласно данным инструмента CME по ставкам, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре составляет 84,7%. Анализ данных FedWatch позволяет делать важные выводы о будущем движении цен на золото.

Ключевая связь между ценой золота и реальной ставкой:

• Реальная ставка = номинальная ставка – инфляция
• Снижение ставки → снижение реальной ставки → рост цены на золото

Это также объясняет, почему колебания цен на золото почти полностью соответствуют ожиданиям снижения ставок ФРС. Когда рынок ожидает снижения ставок, даже если оно происходит в соответствии с прогнозами, цена может краткосрочно скорректироваться.

3. Постоянное увеличение золота центральными банками мира

По данным Всемирной ассоциации золота (WGC), в третьем квартале 2024 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые девять месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота, что значительно превышает показатели других исторических периодов.

В отчете WGC по резервам центральных банков указано, что 76% опрошенных банков считают, что в ближайшие пять лет доля золота в их резервах «умеренно или значительно увеличится». Также большинство ожидает снижение доли долларовых резервов, что отражает долгосрочные изменения в международной валютной системе.

Другие факторы поддержки роста цен на фьючерсы на золото

Глобальный высокий уровень долгов и мягкая денежно-кредитная политика

К 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов (данные МВФ). Высокий уровень долгов означает, что страны лишены гибкости в монетарной политике, и политика остается мягкой, что косвенно снижает реальные ставки и повышает относительную ценность золота.

Снижение доверия к доллару

Когда доллар ослабевает или снижается доверие к нему, золото, выраженное в долларах, получает преимущество. Это привлекает больше средств в защиту от рисков в виде золота.

Геополитическая напряженность

Продолжающийся конфликт между Россией и Украиной, конфликты в Ближневосточном регионе и другие геополитические риски постоянно усиливают спрос на золото как актив-убежище, становясь важным драйвером роста цен.

Рыночные настроения и ликвидность

Постоянные новости и эмоциональные реакции в соцсетях вызывают приток краткосрочных средств на рынок золота, что усиливает рост в краткосрочной перспективе. Следует учитывать, что такие факторы могут вызвать сильные колебания, но не обязательно означают продолжение долгосрочного тренда.

Историческая роль текущего ралли золота

По данным Reuters, рост цен на золото в 2024–2025 годах достигнет почти 30-летнего максимума, превысив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году, что свидетельствует о высокой силе текущего тренда. Известные международные ювелирные бренды (например, Chow Tai Fook, Chow Sang Sang) продолжают устанавливать цены на чистое золото выше 1100 юаней за грамм, без значительных откатов, что подтверждает сильные позиции фьючерсов на золото.

Прогнозы ведущих институтов на будущее

Несмотря на недавние колебания цен, основные мировые аналитические центры остаются оптимистичными по поводу долгосрочной перспективы:

Команда по товарам JPMorgan считает, что недавний откат — это «здоровая коррекция», после предупреждения о краткосрочных рисках они более уверены в долгосрочном росте и повысили целевую цену на 2026 год до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs по-прежнему оптимистична по поводу золота, подтвердив целевую цену на конец 2026 года в 4900 долларов за унцию.

Bank of America также придерживается позитивных ожиданий. После повышения целевой цены на 2026 год до 5000 долларов за унцию, последний комментарий указывает, что цена фьючерсов на золото в следующем году может даже преодолеть отметку в 6000 долларов.

Как должны реагировать розничные инвесторы?

Поняв причины текущего роста золота, инвесторам важно исходить из своих возможностей по рискам и опыту торговли, разрабатывая индивидуальные стратегии:

Возможности для краткосрочных трейдеров

Для опытных трейдеров краткосрочные спекуляции при текущей волатильности предоставляют много возможностей. Ликвидность рынка высокая, направление краткосрочных движений легко определить, особенно при сильных колебаниях — сила быков и медведей очевидна, что увеличивает шансы на прибыль.

Предупреждение для новичков

Если вы новичок в инвестициях, при высокой волатильности цен на фьючерсы на золото рекомендуется:

• начинать с небольших сумм, избегая чрезмерных вложений
• использовать экономический календарь для отслеживания данных по США, чтобы принимать решения
• особенно внимательно следить за колебаниями перед публикацией важных данных в США, так как это наиболее рискованный период

Размышления долгосрочных инвесторов

Если вы планируете покупать физическое золото как долгосрочный актив, будьте готовы к значительным колебаниям. Среднегодовая амплитуда цен на золото составляет 19,4%, что выше, чем у индекса S&P 500 (14,7%). Стоимость транзакций при покупке физического золота обычно составляет 5–20%, поэтому перед покупкой необходимо тщательно оценить расходы.

Лучшие практики диверсификации портфеля

При включении фьючерсов на золото в портфель не стоит концентрировать все средства в один актив. Рекомендуется диверсифицировать инвестиции и, одновременно, при долгосрочных позициях использовать возможности краткосрочных колебаний для увеличения доходности. Однако такие стратегии требуют определенного уровня управления рисками.

Три ключевых момента для инвесторов

1. Высокая волатильность — среднегодовая амплитуда цен на золото 19,4%, сопоставима с акциями и даже выше традиционных фьючерсных товаров

2. Долгосрочные циклы — периоды роста золота обычно измеряются годами, за десятилетия оно может удваиваться или корректироваться, требуя терпения и капитальных ресурсов

3. Контроль затрат — транзакционные издержки при покупке физического золота высоки, избегайте чрезмерных сделок, сосредотачиваясь на разумных объемах

В целом, среднесрочные и долгосрочные фундаментальные факторы поддержки цен на фьючерсы на золото не изменились, однако в краткосрочной перспективе необходимо учитывать риски волатильности, особенно перед важными экономическими данными США или заседаниями центральных банков. Владение рынком с умом и рациональный подход к колебаниям — залог долгосрочной прибыли.