Почему сейчас обращают внимание на ставки по американским облигациям: полный гид для начинающих инвесторов из Южной Кореи

В последние годы в условиях глобального повышения процентных ставок все больше индивидуальных инвесторов ищут стабильные активы для диверсификации. Особенно выделяются американские государственные облигации — считающиеся одними из самых надежных активов, подкрепленных кредитоспособностью крупнейшей экономики мира. Несмотря на низкие ставки, они позволяют быстро конвертировать в наличные и регулярно получать проценты, что делает их привлекательными. В этой статье мы подробно разберем структуру процентных ставок по американским облигациям, реальные способы инвестирования и индивидуальные стратегии для инвесторов из Кореи.

Что нужно знать в первую очередь: базовый механизм облигаций

Облигация — это по сути «договор займа». Правительство или компания, нуждаясь в финансировании, выпускает облигации и привлекает средства у инвесторов. Взамен они обещают вернуть номинал по окончании срока и периодически выплачивать проценты(обычно каждые 6 месяцев).

То же самое происходит и с американским правительством. Когда государству не хватает средств для функционирования, оно выпускает государственные облигации (т. е. государственный долг), привлекая деньги как внутри страны, так и за рубежом. Самым популярным инструментом на рынке являются 10-летние облигации, поскольку они в основном торгуются для получения дохода, а не для долгосрочного владения.

Чем отличаются виды американских государственных облигаций?

Облигации, выпускаемые Министерством финансов США, делятся по срокам погашения на три категории:

T-bill(Краткосрочные облигации): срок до 1 года, риск минимален, высокая ликвидность. Подходят для краткосрочного управления капиталом.

T-note(Среднесрочные облигации): срок 1–10 лет, ориентированы на получение дохода за средний срок. Один из самых популярных видов.

T-Bond(Долгосрочные облигации): срок 10–30 лет, фиксированная ставка. Предназначены для стабильного долгосрочного дохода.

Во время рецессии такие облигации выступают «щитами» в портфеле, а процентные ставки по американским облигациям служат глобальным эталоном для финансовых рынков.

Разграничение между ставкой и доходностью

Важно понять разницу между двумя понятиями. Процентная ставка(ставка по купону) и доходность(yield) — это разные вещи.

При покупке облигации доходность — это отношение годовых процентов к цене покупки. Поскольку рыночная цена облигации постоянно меняется в зависимости от спроса, она может отличаться от цены при выпуске.

Здесь возникает парадокс:

• Рост спроса на надежные активы → цена облигаций растет → доходность падает
• Снижение спроса → цена падает → доходность растет

В итоге цена облигации и ее доходность движутся в противоположных направлениях, что отражает психологию инвесторов. В кривой доходности (yield curve) при ухудшении экономической ситуации долгосрочные облигации могут стать более популярными, и их доходность опустится ниже краткосрочных — возникает явление «инверсия кривой».

4 ключевых преимущества инвестирования в американские облигации

( 1. Высочайший уровень надежности Кредитоспособность правительства США — одна из лучших в мире. В кризисных ситуациях приоритет отдаётся выплате по облигациям, что практически исключает риск дефолта.

) 2. Стабильный и предсказуемый доход Фиксированная ставка купона сохраняется до погашения. Периодические выплаты каждые 6 месяцев делают их идеальными для пенсионных накоплений и регулярного дохода.

3. Отличная ликвидность

Американские государственные облигации — одни из самых активно торгуемых инструментов. Можно держать до погашения или быстро продать при необходимости. Такая гибкость очень важна при формировании портфеля.

4. Налоговые преимущества

Проценты по американским облигациям облагаются федеральным налогом, но налоги штатов и местных органов власти — освобождены. Это повышает чистую доходность.

4 распространенных риска, которые легко упустить из виду

Несмотря на надежность, облигации не лишены рисков.

1. Риск изменения ставок

Если ставки растут, цена уже приобретенных облигаций падает, поскольку новые выпускаются с более высокой ставкой. В случае срочной продажи до погашения возможны убытки.

2. Риск инфляции

Облигации с фиксированным купоном могут не успевать за ростом цен. Например, при доходности 3%, а инфляции 5%, реальный доход и покупательная способность снижаются. В этом случае помогают облигации с индексируемым доходом(TIPS).

3. Риск валютных колебаний

Для инвесторов из Кореи особенно важно. Облигации номинированы в долларах, и при ослаблении доллара по отношению к вон возможны потери при конвертации. В текущем тренде укрепления доллара это может быть выгодно, но в будущем предсказать курс сложно.

4. Кредитный риск

Теоретически возможен риск дефолта правительства США, но благодаря высочайшему кредитному рейтингу вероятность этого крайне мала.

Как реально купить американские облигации?

Варианты зависят от целей и уровня риска:

( Способ 1: Покупка напрямую )минимум затрат + полный контроль###

Плюсы:

• Нет комиссий за управление
• Полное владение и контроль
• Получение купонов и возврат номинала при погашении

Минусы:

• Лимит по сумме — 10 000 долларов в год на одного инвестора
• Многосложность при покупке нескольких облигаций
• При росте ставок — риск убытков при продаже до погашения

Рекомендуется: консервативным инвесторам, желающим держать долгосрочно, пенсионерам, нуждающимся в регулярном доходе

Способ 2: Инвестиции через облигационные паевые фонды ###профессиональное управление + диверсификация(

Плюсы:

• Управление профессионалами, адаптация к рынку
• Возможность собрать диверсифицированный портфель с небольшими вложениями
• Меньше риска по сравнению с отдельными облигациями

Минусы:

• Оплачиваются комиссии, снижающие чистую прибыль
• Нет прямого контроля над отдельными бумагами

Рекомендуется: инвесторам, желающим доверить управление профессионалам, ценящим диверсификацию и снижение риска

) Способ 3: Облигационные ETF ###низкие издержки + высокая ликвидность(

Плюсы:

• Можно торговать на бирже как акции
• Значительно ниже комиссии по сравнению с паевыми фондами
• Высокая прозрачность и гибкость

Минусы:

• Возможна волатильность цен, как у акций
• Пассивное управление — пропускают рыночные возможности
• Мелкие отклонения при отслеживании индекса)tracking error###

Рекомендуется: инвесторам, желающим минимизировать издержки, предпочитающим самостоятельное управление активами

Лучшие стратегии для инвесторов из Кореи: сочетание американских и корейских облигаций

( Почему стоит комбинировать облигации двух стран?

1) Диверсификация по регионам для снижения рисков Экономические циклы США и Кореи не совпадают всегда. Когда одна страна в рецессии, другая может расти, что сглаживает волатильность портфеля.

2( Хеджирование валютных рисков Держание активов в обеих валютах позволяет частично компенсировать потери при колебаниях курса. В периоды укрепления доллара американские облигации более выгодны, а при укреплении вон — корейские активы.

3) Оптимизация доходности Сравнивая кривые доходности двух стран, можно взвесить активы в пользу более доходных, повышая общую прибыль.

Три практических стратегии

Стратегия 1) Частичный валютный хедж Частично хеджировать долларовые облигации, оставляя часть под валютный риск. Так снижается риск валютных колебаний и одновременно можно получить дополнительный доход при росте доллара.

Стратегия 2) Мэтчинг дюрации Дюрация)Duration### — показатель чувствительности облигации к изменениям ставок. Балансируя сроки погашения корейских и американских облигаций, можно управлять общим риском. Для стабильности — увеличивать долю долгосрочных американских облигаций, для снижения волатильности — короткосрочных.

Стратегия 3) Оптимизация налогов Между Кореей и США заключены соглашения об избежании двойного налогообложения)DTA(, что позволяет снизить налоговые издержки. Консультация с налоговым специалистом поможет выбрать оптимальную схему.

) Конкретный пример: сбалансированный портфель

При соотношении 50% корейских и 50% американских облигаций:

• Обеспечивается сохранение капитала и регулярный доход
• Снижается зависимость от одной экономики
• Валютные колебания влияют на стоимость, но активы дополняют друг друга

Если 50% американских облигаций хеджировать валютой, то при укреплении доллара незащищенная часть даст более высокий доход в вонах, а при ослаблении — зафиксированные хеджированные позиции сохранят капитал.

Итог: почему сейчас важно следить за американскими облигациями

Процентные ставки по американским облигациям — не только источник дохода, но и индикатор глобальной экономики. Они обладают высочайшим кредитным рейтингом, высокой ликвидностью и стабильным доходом.

Однако важно правильно понимать риски: ставки, инфляцию, валютные колебания и кредитный риск. Для инвесторов из Кореи оптимально сочетать американские и внутренние облигации, диверсифицируя и валютные риски, и доходность.

Выбирайте стратегию — покупку напрямую, через фонды или ETF — в зависимости от целей и уровня риска. Главное — внимательно следить за движением ставок и адаптировать портфель под текущие условия рынка.