19 сентября — Три ведьминских дня вызвали волну закрытия опционов на сумму 5,3 трлн долларов. Американский рынок акций ожидает техническое откат?

Эта пятница (19 сентября) станет самым масштабным днем истечения опционов в истории американского фондового рынка. Согласно данным Goldman Sachs, ожидается одновременное истечение опционов на сумму более 5,3 трлн долларов номинальной стоимости, что станет новым рекордом для сентября. Ключевым событием является — наступление «Триуза» (Triple Witching).

Что такое «Триуза»? Почему это так важно?

Триуза — это явление одновременного истечения контрактов на фьючерсы на индекс, опционы на индекс и опционы на отдельные акции в один день, которое происходит ежегодно в третий пятницу марта, июня, сентября и декабря. Когда эти три вида деривативов закрываются одновременно, объем торгов и волатильность на рынке резко возрастает, особенно в периоды, когда Федеральная резервная система корректирует свою политику.

Почти 90% покупных опционов скоро закроются, и поддержка рынка может исчезнуть

Последний отчет аналитической компании SpotGamma показывает, что в преддверии истечения контрактов доля покупных опционов достигает 90%. После закрытия этих опционов важная покупательская поддержка, которая ранее способствовала росту рынка, исчезнет. Это означает, что после Триузы рынок, лишившись поддержки со стороны покупателей, может столкнуться с коррекцией.

Эффект гаммы и давление на опционы поднимают рост на этой неделе, затем возможен откат

Аналитика Goldman Sachs предполагает, что накануне Триузы рынок обычно усиливает рост за счет «эффекта гаммы» — автоматического исполнения большого количества хеджирующих сделок, что усиливает восходящий тренд. Поэтому текущий рост американского рынка, скорее всего, продолжится. Однако после истечения опционов эта движущая сила исчезнет, и на следующей неделе ожидается техническая коррекция.

На момент публикации индекс S&P 500 закрыт на уровне 6632 пунктов, с приростом за 2025 год в 12%. В связи с тем, что Триуза совпадает с решением Федеральной резервной системы о снижении ставки, волатильность может превысить средние показатели за прошлые годы.

JPMorgan: откат — это возможность, следите за данными октября и отчетным сезоном

В условиях предстоящей коррекции JPMorgan советует инвесторам сохранять спокойствие. Банк считает, что любой технический откат следует рассматривать как возможность для покупки, а не как сигнал паники. Ожидается, что публикация данных по занятости вне сельского хозяйства и отчета по инфляции (CPI), а также сезон отчетности компаний за третий квартал станут триггерами для нового роста американского рынка.

«Несмотря на возможные коррекции в конце месяца, у американского рынка есть шанс на взрывной рост. Инвесторам стоит подготовиться к любым откатам и располагать средствами для дальнейших покупок.»