Курс юаня достиг нового максимума: процесс интернационализации ускоряется, Goldman Sachs прогнозирует рекордный курс обмена с долларом США

Эта волна укрепления юаня пришла очень резко. По состоянию на 26 ноября курс USD/CNY на внутреннем рынке опустился до 7.0824, а курс USD/CNH на внебиржевом рынке — до 7.0779, оба обновили многолетние минимумы за более чем год. Индекс валютного курса CFETS также 21 ноября поднялся до 98.22, обновив рекорд с апреля этого года.

Основные движущие силы этого процесса связаны с двумя аспектами. С одной стороны, цикл снижения ставок Федеральной резервной системы постепенно продолжается, что расширяет пространство для укрепления юаня. С другой стороны, Китайский центральный банк активно направляет этот процесс, устанавливая ежедневно все более высокий средний курс, а государственные банки часто покупают доллары для стабилизации колебаний курса, что постепенно поднимает юань.

С стратегической точки зрения, это не случайно. Старший экономист Pantheon Macroeconomics Келвин Лам отметил, что Китай, похоже, намеренно использует стабильный имидж юаня для укрепления международного доверия — это напомнило меры 1998 года во время азиатского финансового кризиса, когда юань отказался участвовать в волне конкурентного девальвирования, укрепляя статус региональной якорной валюты.

В сравнении, эта трансформация приобретает особое значение. В 2018 году, под воздействием торговой войны США, юань снизился примерно на 5%, а к 2025 году он уже вырос почти на 3% — это свидетельствует о переходе от пассивного реагирования к активным действиям, что говорит о смене подхода в валютной политике Китая.

Прогресс интернационализации юаня подтверждается и данными. По данным Банк международных расчетов, с момента последнего исследования в 2022 году ежедневный объем сделок с долларом США и юанем увеличился почти на 60%, достигнув 7810 миллиардов долларов, что составляет более 8% от общего ежедневного объема международных валютных операций — это свидетельство того, что юань занимает все более важное место на международной арене.

Главный стратег по азиатской макроэкономике в Société Générale Киёнг Сонг считает, что демонстрация сильной и стабильной позиции юаня в сложных рыночных условиях сама по себе является мощным доказательством продвижения интернационализации юаня.

Что будет дальше? Аналитики Goldman Sachs дали конкретные прогнозы. Учитывая одобрение властей сильной динамики юаня, ожидается, что к концу года курс достигнет 1 доллар США = 7 юаней, а через год он еще укрепится до 6.85 юаней. Исходя из комплексного анализа экономических и неэкономических факторов, интернационализация юаня уже стала приоритетом политики правительства Китая, и в ближайшие годы этот процесс может значительно ускориться, а историческая динамика курса юаня к доллару США войдет в новую главу.