## RBRL11 dispara с прибылью на 46% больше в сентябре; RPRI11 обеспечивает доход выше 15% в год

Фонд RBR Log (RBRL11) принес хорошие новости по результатам сентября 2025 года: прибыль в размере R$ 7,337 миллионов, что на 46% больше по сравнению с предыдущим месяцем (R$ 5,025 миллионов). Общий доход достиг R$ 8,593 миллионов, а расходы были контролируемыми и составили R$ 1,255 миллиона. Распределение среди участников составило R$ 5,015 миллионов, что дает R$ 0,75 на долю – при этом сохраняется прогноз (guidance) управляющей компании на второй полугодие.

Между тем, фонд недвижимости RPRI11 объявил о распределении R$ 0,90 на долю в виде дивидендов за октябрь, с датой выплаты 13 ноября 2025 года. Учитывая цену закрытия, доходность составляет 1,06%. _Источник: RBR Asset Management_

## Доходность выше ожидаемой: RPRI11 обеспечивает IPCA + 10,90% в год

Показатели RPRI11 привлекают внимание: ежемесячный результат в размере R$ 3,1 миллиона, что соответствует годовой дивидендной доходности 15,45% – или скорректированной по IPCA + 10,90% в год. Для физических лиц предусмотрена освобождение от налога на доходы по дивидендам, что делает инвестицию еще более привлекательной.

Эффективность отражает аккуратное управление портфелем. В июле фонд вложил R$ 4,2 миллиона в две уже существующие операции: CRI Creditas II Meza и CRI Pulverizado MK IPCA. В результате, на конец месяца в портфеле было 24 операции, все с выполненными обязательствами. Вариации IPCA (май: 0,26%, июнь: 0,24%, июль: 0,26%) влияют на результаты с задержкой в два месяца, как предусмотрено контрактами.

## Защищенный портфель: 95% операций внутри компании

Качество портфеля является важным преимуществом. Управляющая компания RBR Asset Management, управляющая фондом, подчеркивает, что 95% операций были «закреплены» самой управляющей компанией – что означает, что они были структурированы внутри или фонд имел более 50% участия в выпуске. Это обеспечивает больший контроль и тщательность.

Гарантии надежны: средний LTV (Loan-to-Value) составляет 56%. Географическая концентрация также придерживается четкой стратегии: 68% гарантий в Сан-Паулу, из которых 43% в «премиальных» районах столицы (Faria Lima, Jardins, Pinheiros). Весь портфель получает ежемесячный мониторинг ключевых показателей командой специалистов.

## Осторожное управление в случае Virgo: безопасная миграция активов

В отчете также рассмотрена ситуация с секьюритизационной компанией Virgo, которая находится под расследованием Комиссии по ценным бумагам (CVM) по подозрению в неправильном использовании ресурсов. RBR Asset уверяет инвесторов: экспозиция RPRI11 к активам Virgo ограничена и контролируется, все CRI своевременно оплачиваются.

В качестве превентивной меры управляющая компания уже начала процесс портирования этих операций. CRI будут переведены в другие партнерские секьюритизационные компании, при этом внешний независимый агент будет следить за завершением перехода – что подчеркивает приверженность безопасности участников.

## RBRL11 ускоряет реорганизацию портфеля: продажа XPLG11 до ноября

Основное событие RBRL11 — полная продажа своего портфеля недвижимости компании XP Log (XPLG11), оцененного в R$ 688,97 миллионов (cap rate de 9,24%). Цель — обновить активы и переориентировать фонд на логистические операции с лучшим соотношением риск-доход.

Изначально планировавшаяся на более раннюю дату, завершение сделки было перенесено до конца ноября 2025 года. Сделка все еще ожидает выполнения условий: завершения due diligence XPLG11, подписания окончательных контрактов и одобрения управляющих обоих фондов.

Параллельно, фонд скорректировал договор аренды на 3,03% в сентябре (эффект, заметный с октября), а работы по проекту CL Imigrantes V – Maria Loprete в Сан-Бернарду-ду-Кампо (SP), в котором он владеет 2,82% доли, — запланированы к сдаче в октябре 2025 года. Коммерческая команда продолжает активную работу, проводя многочисленные встречи с потенциальными арендаторами.