Серебро достигло нового максимума в 64.6 долларов! Как тайваньским розничным инвесторам войти на рынок через ETF без дивидендов?

Золото действительно демонстрирует очень сильный рост. Поддерживаемый ожиданиями снижения ставок Федеральной резервной системой, глобальной напряженностью в поставках серебра и включением в список ключевых минералов, лондонский спот-рынок серебра 9 декабря 2025 года превысил отметку в 60 долларов за унцию, а затем достиг максимума 64,6 доллара/унция, обновив рекорд. В последнее время серебро стабильно держится выше 60 долларов, и рост впечатляет.

С начала года цена серебра выросла более чем на 100%, став одним из самых ярких активов. В то время как золото выросло примерно на 40%, индекс NASDAQ прибавил около 20%. Инвестиционный банк UBS установил целевую цену на серебро на 2026 год в диапазоне 58–60 долларов за унцию и считает, что достижение 65 долларов/унция не является невозможным.

Столкнувшись с такой возможностью, многие розничные инвесторы из Тайваня начали обращать внимание на инвестиции в серебро, среди которых рекомендуемые бездивидендные ETF стали наиболее популярным поисковым запросом у новичков. Почему? Потому что серебряные ETF не требуют хранения, транспортировки и проверки, как физическое серебро, а торговля осуществляется так же, как акции, что позволяет быстро и гибко входить и выходить с рынка.

Почему стоит выбрать серебряный ETF? Чем он отличается от физического серебра

Серебряный ETF — это инвестиционный фонд, отслеживающий цену серебра на спотовом или фьючерсном рынке, позволяющий инвесторам участвовать в колебаниях цен серебра без необходимости владения физическим металлом. Этот финансовый продукт торгуется на бирже, процесс покупки и продажи аналогичен акциям, и осуществляется через брокерский счет.

Хотя физическое серебро дает ощущение «видимого и осязаемого» безопасного актива, его практическое использование связано с множеством затратных ловушек. Во-первых, это расходы на хранение — аренда сейфа в банке или доверительное хранение, за которое ежегодно платится 1–5%. Во-вторых, высокие издержки при покупке и продаже — наценка и комиссия могут достигать 5–6%. В-третьих, низкая ликвидность — при необходимости срочно продать актив, это может быть затруднительно, а цены в ломбардах и ювелирных магазинах часто не прозрачны.

В отличие от этого, серебряный ETF превращает физический актив в финансовый инструмент, и инвесторы могут торговать им в любое время через брокерский счет, не беспокоясь о транспортировке, хранении и проверке. Благодаря отслеживанию цен серебра или наличию физических резервов, инвесторы остаются близки к рыночным колебаниям и одновременно пользуются более высокой ликвидностью.

Популярные бездивидендные ETF по всему миру: семь лучших серебряных ETF

На рынке представлено множество серебряных ETF, и мы выделили семь наиболее популярных:

SLV (iShares Silver Trust) — самый известный серебряный ETF в мире, запущен компанией BlackRock в 2006 году, на сегодняшний день его чистые активы превышают 30 миллиардов долларов. SLV напрямую держит физическое серебро, доверительное управление осуществляется JPMorgan. Использует пассивную стратегию, не торгует серебром активно, а только периодически продает небольшие части для оплаты ежегодных расходов. Коэффициент расходов — 0,50%, что является одним из самых низких среди аналогов.

DBS (Invesco DB Silver Fund) — отслеживает цену серебра через фьючерсы COMEX, коэффициент расходов — 0,75%. Подходит для инвесторов, желающих участвовать в движении цен серебра через фьючерсы, однако из-за природы фьючерсов существуют издержки по ролловеру, что может снизить долгосрочную доходность по сравнению с физическим серебром.

AGQ (ProShares Ultra Silver) — фьючерсный ETF с 2-кратным кредитным плечом, коэффициент расходов — 0,95%. Цель — обеспечить двойную доходность по индексу Bloomberg Silver. Важно учитывать, что из-за эффекта сложения и износа плеча AGQ подходит только для краткосрочной торговли и не рекомендуется держать его долго.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) — обеспечивает 2-кратное обратное кредитное плечо (-2x), коэффициент расходов — 0,95%. Этот ETF предназначен для тех, кто ставит на снижение серебра, также только для краткосрочной торговли, долгосрочное удержание приведет к убыткам из-за эффекта сложения.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) — закрытый фонд, запущен в 2010 году, держит только физическое серебро. Основная особенность — возможность для инвесторов заявлять о выкупе физического металла, подходит для долгосрочных инвестиций. Коэффициент расходов — 0,62%, активы под управлением — около 12 миллиардов долларов. Следует учитывать, что цена на акции может отклоняться от чистой стоимости, формируя премию или дисконт.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) — инвестирует в акции мировых серебряных рудников, запущен компанией BlackRock в 2012 году. Коэффициент расходов — 0,39%, ниже среднего по отрасли, выплачивает дивиденды раз в полгода. Однако по историческим данным, SLVP показывает высокую волатильность, значительные отклонения цены от NAV, а спреды — большие, что снижает привлекательность.

Торговый фонд “道瓊白銀” (00738U) — тайваньский ETF, создан в 2018 году, отслеживает индекс сверхдоходности по серебру на базе индекса Dow Jones, реализует отслеживание через фьючерсы COMEX. Коэффициент расходов — 1%, считается продуктом с «высокой волатильностью».

Два основных способа покупки для инвесторов из Тайваня

Через брокерское доверительное управление — самый простой способ

Это основной способ для большинства тайваньских инвесторов приобретать международные серебряные ETF. Через местных брокеров (Fubon, Cathay, Yuanta, Yuancheng и др.) можно поручить зарубежным брокерам осуществлять сделки. Процесс прост: открыть доверительный счет — выбрать расчет в тайваньских долларах или иностранной валюте — размещать ордера через мобильное приложение или сайт.

Плюсы — регулируется финансовым управлением, безопасность средств гарантирована, налоговые вопросы решаются брокером, деньги не нужно переводить за границу. Минусы — более высокие комиссии, ограниченный выбор активов.

Прямое открытие счета у зарубежных брокеров — самый дешевый способ

Открывать счет у зарубежных брокеров (например, Interactive Brokers, IB) можно онлайн, подготовив паспорт, удостоверение личности, подтверждение адреса. После пополнения счета можно сразу торговать глобальными ETF.

Плюсы — очень низкие или нулевые комиссии, широкий выбор активов, поддержка продвинутых инструментов. Минусы — интерфейс часто на английском, налоговые и валютные операции требуют самостоятельного управления, американские дивиденды облагаются налогом 30%, а при проблемах с безопасностью или наследством процесс усложнен.

Нужно ли платить налоги при инвестировании в серебряные ETF?

Тайваньские серебряные ETF: при покупке налог не взимается, при продаже — 0,1% налог на сделку, что очень удобно.

Зарубежные серебряные ETF: считаются доходом от иностранных активов, включаются в зарубежный доход. Если годовой доход от зарубежных активов не превышает 1 миллион тайваньских долларов, налог не взимается; при превышении — весь доход включается в базовую налоговую базу и облагается по ставке 20% (после вычета необлагаемого минимума в 7,5 миллиона).

Сравнение инструментов для инвестирования в серебро: ETF vs физические слитки vs фьючерсы vs акции горнодобывающих компаний

По фактической доходности за 2025 год, фьючерсы на серебро показывают самый высокий доход, но и самый высокий риск; акции горнодобывающих компаний (например, SIL) выросли примерно на 142%, превзойдя чистое серебро; доходность серебряных ETF ниже, но они более удобны для торговли и менее рискованны, что делает их наиболее подходящими для новичков и инвесторов с небольшим капиталом.

Также есть CFD на серебро — это альтернатива, сочетающая удобство ETF и кредитное плечо фьючерсов, при этом не требующая больших вложений, с меньшими комиссиями, но с увеличенным риском из-за плеча.

Риски и меры предосторожности при инвестировании в серебряные ETF

1. Волатильность цен на серебро значительно превышает золото и фондовые рынки — несмотря на рост более чем на 100% в этом году, в истории часто происходили резкие коррекции, и краткосрочные убытки могут быть значительными.

2. Риск отклонения отслеживания — фьючерсные ETF из-за ролловера могут показывать доходность ниже спотовых цен; физические ETF более точно отражают цену, но ежегодные издержки 0,4–0,5% постепенно снижают доходность.

3. Валютные и налоговые риски — зарубежные ETF подвержены колебаниям курса доллара, а также требуют самостоятельного налогового учета зарубежных доходов.

4. Макроэкономические факторы — цена серебра зависит от геополитической ситуации, промышленного спроса (солнечная энергетика, электроника), политики центральных банков и других факторов, что создает риск неправильных прогнозов.

Итог

Серебряные ETF предоставляют удобный и эффективный способ инвестирования. В отличие от физического серебра, которое связано с затратами на хранение, транспортировку и проверку, ETF в форме ценных бумаг решают эти вопросы и обеспечивают высокую ликвидность и гибкость торговли. Для тех, кто хочет участвовать в серебряных рынках, но не желает заниматься физическим управлением, рекомендуемые бездивидендные ETF — наиболее практичный выбор.

Однако инвесторам важно помнить о высокой волатильности серебра. Различные серебряные ETF отличаются по управленческим расходам, способам отслеживания (с использованием плеча или без, физически или через фьючерсы). Рекомендуется диверсифицировать портфель, избегать чрезмерной концентрации в одном инструменте и регулярно пересматривать рыночную ситуацию и собственные позиции — это залог долгосрочной стабильности и успеха.