Сила доллара ослабляет надежды на снижение ставки, отправляя йену на самый низкий уровень за девять месяцев

Рынок валют в этом году пережил резкий скачок: доллар США вырос, а ожидания по смягчению монетарной политики Федеральной резервной системы начали значительно исчезать. Японская иена достигла девятимесячного минимума в 155.29 за доллар во время азиатской торговой сессии, что подчеркивает драматический разворот в настроениях рынка.

Угасание ожиданий снижения ставки ФРС

Участники рынка значительно сократили свои ставки на снижение ставки в декабре. Фьючерсы на ставки ФРС теперь отражают всего 43% вероятности снижения на 25 базисных пунктов — резкое снижение по сравнению с 62%, зафиксированными всего за семь дней до этого. Этот драматический сдвиг сигнализирует о том, что трейдеры в основном отказались от своей прежней оптимистичной позиции относительно краткосрочного смягчения политики.

Причина? Ухудшающийся рынок труда, который заставил Федеральную резервную систему остановиться. Вице-председатель ФРС Филип Джексон недавно охарактеризовал условия занятости как «вялые», отметив, что компании все более неохотно расширяют свою рабочую силу. Эта нерешительность, в сочетании со структурными сдвигами, вызванными технологическим прогрессом и изменениями в политике, вызывает вопросы о готовности ФРС снизить ставки в декабре.

Почему иена достигла девятимесячного минимума

По мере укрепления доллара слабость японской иены становилась все более очевидной. Падение валюты до уровней, не наблюдавшихся более девяти месяцев, отражает переоценку рынком разницы в процентных ставках между США и Японией. Теперь, когда снижение ставок ФРС кажется менее вероятным, привлекательность для инвесторов приобретает доходность от долларовых активов.

Японские чиновники не могли остаться в стороне, когда иена ослабла. Министр финансов Сацуки Катаяма предупредила о «односторонних, быстрых движениях» на валютных рынках во время пресс-конференции, подчеркнув риски для экономики в целом из-за неконтролируемого обесценивания валюты. Премьер-министр Санае Такаичи запланировал встречу с губернатором Банка Японии Казуо Уэдой для обсуждения ситуации — заметное усиление усилий по координации политики.

Турбулентность на рынках активов

Меняющаяся экономическая картина сказалась на более широких рынках. Все три основных индекса фондового рынка США снизились, поскольку инвесторы столкнулись с реальностью «более долгое повышение» ставок. Доходность двухлетних казначейских облигаций снизилась на 0.2 базисных пункта до 3.6039%, а десятилетние выросли на 0.6 базисных пункта до 4.1366%.

Валютные рынки отражали более широкую тревогу: евро удерживается на уровне $1.1594, а британский фунт снизился на 0.1% до $1.3149 — третий подряд день снижения. Австралийский доллар упал до $0.6493, а новозеландский доллар остался на уровне $0.56535.

Важность данных по занятости за сентябрь

Отчет по занятости в США, запланированный на четверг, оказывает большое влияние на краткосрочную динамику рынка. Если данные по занятости окажутся слабее ожиданий, это может вновь активизировать ожидания снижения ставок и дать облегчение ослабленным валютам, таким как иена. Напротив, более сильный, чем ожидалось, отчет может закрепить восприятие того, что ФРС остается на паузе.

Аналитики ING подчеркнули, что если ФРС сохранит ставки в декабре, то пауза может быть временной, а не поворотным моментом в политике. По их мнению, траектория будущих решений по ставкам критически зависит от потока данных по занятости — делая публикацию данных за месяц ключевым фактором для определения, останутся ли ожидания снижения ставок в силе или вновь появятся.