Акции чипов 2024: Полное руководство по инвестиционным возможностям в полупроводниковой индустрии

Почему акции полупроводниковой индустрии важны в 2024 году

Индустрия полупроводников является опорой цифровой трансформации, часто называемой критическим ресурсом современной экономики. От искусственного интеллекта и облачной инфраструктуры до сетей 5G и разработки электромобилей спрос на чипы продолжает ускоряться во многих секторах. Для инвесторов, ищущих долгосрочные тренды роста, понимание рынка акций полупроводников никогда не было так важно.

Этот год представляет собой уникальную точку поворота. После трудностей в отрасли в 2022-2023 годах сектор полупроводников входит в фазу восстановления, при этом аналитики рынка прогнозируют достижение дна цикла в первом-втором квартале 2024 года. Ранние инвесторы могут занять позицию заранее, чтобы воспользоваться ожидаемым отскоком.

Понимание экосистемы полупроводников

Индустрия полупроводников работает по разным бизнес-моделям, каждая из которых имеет свои риски и доходность:

Производители интегрированных устройств (IDM) — вертикально интегрированные компании, такие как Samsung и Texas Instruments, занимаются проектированием, производством и упаковкой внутри компании. Эта модель требует больших капиталовложений, но обладает защитными характеристиками.

Fabless-компании — такие как NVIDIA, Qualcomm и Broadcom, сосредоточены исключительно на проектировании чипов, а производство передают сторонним фабрикам. Такой подход с меньшими активами дает потенциал роста, но увеличивает риск сбоев в производстве.

Фабрики (Foundries) — TSMC доминирует в этом сегменте, предоставляя услуги по производству для сторонних дизайнеров. Концентрация рынка здесь очень высокая, что создает как возможности, так и риски.

Поставщики оборудования и материалов — компании такие как ASML и Applied Materials производят оборудование и материалы, необходимые фабрикам. Этот сегмент выигрывает от циклов капитальных затрат в отрасли.

Тренды, формирующие спрос на полупроводники

Несколько структурных трендов будут способствовать росту акций полупроводников в 2024 году и далее:

Ускорение AI — взрывное внедрение ChatGPT создало беспрецедентный спрос на GPU и ускорители AI. По прогнозам, спрос на GPU достигнет 30 000 единиц в год, при этом NVIDIA занимает доминирующую долю рынка.

Распространение 5G — к 2024 году ожидается, что подключенных устройств будет 1,48 миллиарда, что на 31,7% больше по сравнению с прошлым годом. Это напрямую увеличивает спрос на процессоры 5G и связанные с ними полупроводники.

Расширение IoT — внедрение Интернета вещей ускоряется на 38,5% в год, требуя специализированных чипов для миллиардов подключенных устройств.

Автомобильная электроника — электромобили и системы автономного вождения требуют значительно больше полупроводников, чем традиционные автомобили. Спрос на автомобильную электронику растет на 35,1% в год.

10 наиболее перспективных акций полупроводников в 2024 году

1. Texas Instruments (TXN) — лидер в области аналоговых чипов

Профиль: Основана в 1930 году, Texas Instruments доминирует на рынке аналоговых и встроенных процессоров с непревзойденным портфелем продуктов.

Инвестиционная идея: TXN обслуживает сегменты промышленности, автомобилестроения, связи и потребительской электроники с высоко дифференцированными продуктами, сталкивающимися с минимальной конкуренцией. К маю 2024 года цена акции выросла на 9,75% до $185,32, при P/E 28,67. Несмотря на цикличность отрасли, прибыльные потоки TXN остаются стабильно высокими благодаря диверсифицированной базе клиентов и высоким затратам на переключение.

Ключевые преимущества: Многолетние инвестиции в R&D создали мощные конкурентные преимущества. Стабильный денежный поток обеспечивает регулярные дивиденды (доходность 2,83%).

2. NVIDIA (NVDA) — доминирование в области AI-чипов

Профиль: Основана в 1993 году, NVIDIA эволюционировала из специалиста по графическим картам в ведущего поставщика инфраструктуры для AI.

Инвестиционная идея: Бум искусственного интеллекта представляет уникальную возможность десятилетия. Сегменты дата-центров и автомобилей NVIDIA демонстрируют взрывной рост несмотря на отраслевые трудности. Ожидается, что спрос на GPU для AI достигнет 30 000 единиц в год, при этом NVIDIA занимает более 80% рынка. За 12 месяцев до мая 2024 года доходность акции составила 205,97%, при P/E 75,6.

Ключевые моменты: Высокая оценка отражает текущий ажиотаж. В краткосрочной перспективе возможен фиксация прибыли, но долгосрочные тренды поддерживают удержание позиций, купленных по более низким ценам.

3. Broadcom (AVGO) — инфраструктура связи

Профиль: Основана в 1991 году, Broadcom предоставляет полупроводниковые решения для сетей, хранения данных в дата-центрах, корпоративного ПО, телекоммуникаций и автоматизации производства.

Инвестиционная идея: Broadcom выигрывает за счет нескольких драйверов роста, включая облачную инфраструктуру, внедрение 5G и AI. Компания постоянно расширяет долю рынка через стратегические приобретения. К маю 2024 года цена достигла $1 305,67, рост за год — 109,89%, при этом улучшаются показатели прибыльности.

Ключевые особенности: Считается «стабильной бычьей» акцией, подходящей для консервативных инвесторов, ищущих экспозицию к полупроводникам без сильной волатильности.

4. Qualcomm (QCOM) — лидер в мобильных и беспроводных технологиях

Профиль: Основана в 1985 году, Qualcomm лидирует в глобальных беспроводных технологиях, охватывая мобильные чипы, лицензирование патентов и IoT.

Инвестиционная идея: Как крупнейший поставщик 5G-процессоров с долей более 53%, QCOM напрямую выигрывает от развития инфраструктуры 5G. В мае 2024 года цена достигла $180,51, рост — 68,73% в год. Помимо текущего доминирования в 5G, руководство ожидает, что новые применения в AR/VR, подключенных автомобилях и IoT создадут рынок объемом в $7 триллион TAM( к 2030 году.

Рыночная позиция: Модель доходов QCOM — )продажа чипов + лицензирование патентов### — обеспечивает диверсификацию доходов и ценовую власть.

( 5. Advanced Micro Devices )AMD### — конкуренция в CPU и GPU

Профиль: Основана в 1969 году, AMD конкурирует в области высокопроизводительных вычислений, игр, дата-центров и AI.

Инвестиционная идея: Акции AMD выросли на 58,05% до $152,39 к маю 2024 года. Компания заключила долгосрочные стратегические партнерства с Microsoft, Sony и Apple для кастомных решений. Экосистема AMD, построенная на открытых платформах, привлекает разработчиков и создает затраты на переключение.

Драйверы роста: Передовые 7-нм и новые технологические процессы позволяют AMD захватывать долю рынка у конкурентов.

( 6. ASML Holding )ASML( — лидер в области оборудования для полупроводников

Профиль: Основана в 1984 году, ASML занимает практически монопольное положение как единственный поставщик оборудования для литографии экстремальных ультрафиолетовых лучей )EUV###.

Инвестиционная идея: Оборудование ASML незаменимо для производства передовых чипов. Клиенты включают Samsung, TSMC и Intel. Рост стоимости акций достиг $913,54 к маю 2024 года, рост — 40% в год. Доминирующее положение на рынке, высокие затраты на переключение и циклы обновления оборудования создают прочное конкурентное преимущество.

Значение: Литография EUV позволяет производителям полупроводников сохранять траекторию закона Мура, делая закупки оборудования ASML обязательными.

( 7. Applied Materials )AMAT### — поставщик оборудования для полупроводников

Профиль: Основана в 1967 году, один из крупнейших поставщиков для производителей полупроводников и производителей плоских дисплеев.

Инвестиционная идея: Акции AMAT выросли на 78,61% до $206,33 к маю 2024 года. P/E компании восстановился с 13,09 в 2022 году до 24,39 сейчас, что свидетельствует об улучшении рыночных настроений. AMAT выигрывает за счет роста в сегментах дисплеев, солнечной энергетики, 5G, IoT и AI.

Модель доходов: Предоставляет платформы оборудования, глобальные услуги и решения для повышения эффективности, снижающие капитальные затраты клиентов.

( 8. Intel )INTC### — устоявшийся игрок в сегменте ПК

Профиль: Основана в 1968 году, Intel занимает доминирующую долю рынка в сегменте процессоров ПК и конкурирует в дата-центрах и IoT.

Инвестиционная идея: На май 2024 года INTC торгуется по $30,09 с P/E 31,25. В 2020 году P/E снизился с 10,08 до 5,44 в 2022 году, но сейчас идет восстановление. Основные проблемы — конкуренция и задержки в технологическом прогрессе.

Потенциал восстановления: Внедрение умных автомобилей и стабилизация рынка ПК могут вновь стимулировать рост. Текущая оценка отражает пессимизм, что создает потенциал для роста для терпеливых инвесторов.

( 9. Lam Research )LRCX### — специалист по оборудованию для полупроводников

Профиль: Основана в 1980 году, поставляет оборудование для осаждения, травления, очистки и метрологии в производстве полупроводников.

Инвестиционная идея: LRCX контролирует 50% рынка травильного оборудования, важного этапа производства. К маю 2024 года цена выросла на 73,16% до $907,54. P/E — 33,58, что указывает на возможное дальнейшее повышение по мере созревания отраслевого цикла.

Драйверы роста: Недавний рост связан с восстановлением сектора хранения данных и спросом со стороны 5G и AI. В будущем ожидается рост доходов за счет расширения сектора хранения.

( 10. Micron Technology )MU( — производитель памяти

Профиль: Основана в 1984 году, поставляет DRAM, NAND, NOR и 3D XPoint.

Инвестиционная идея: Акции MU выросли на 90,26% до $117,81 к маю 2024 года после восстановления рынка. Компания занимает значительную долю рынка: 22,52% в DRAM )третье место(, 11,6% в NAND )четвертое место( и 5,4% в NOR )пятое место(.

Положение в цикле: После спада 2023 года цены на память стабилизировались. Рост спроса на AI создает долгосрочные драйверы для потребления памяти.

Основные факторы, влияющие на цены акций полупроводников

Эволюция рыночного спроса — спрос на полупроводники следует за циклами технологического внедрения. Текущий рост 5G, AI и автомобильной электроники — это долгосрочное расширение, а не временное циклическое восстановление.

Нормализация запасов — глобальные запасы полупроводников достигли пика в 2021-2022 годах из-за дефицита и сейчас возвращаются к равновесию. Высокие запасы подавляют цены; нормализация восстанавливает ценовую власть.

Циклы технологических инноваций — переход на 3 нм, 2 нм )требует огромных инвестиций в R&D, но открывает новые возможности и ценовые преимущества. Лидеры инноваций получают непропорциональную долю прибыли.

Конкурентная динамика — изменения доли рынка между крупными игроками и новыми участниками напрямую влияют на котировки. Следите за анонсами мощностей, новыми продуктами и победами/проигрышами.

Время для инвестиций в акции полупроводников

Индустрия полупроводников работает по циклам длительностью 4-5 лет. Анализ истории показывает:

• Декабрь 2015 — июнь 2019: предыдущий цикл — дно примерно через 3,5 года
• Август 2015 и декабрь 2018: цены достигали минимума до поворотных точек цикла
• Октябрь 2021: последний разворотный момент
• Первый-второй квартал 2024: предполагаемое дно цикла

Цены акций обычно опережают фундаментальные показатели на 3-6 месяцев, что говорит о том, что восстановление рынка акций происходит раньше, чем улучшение операционных показателей. Текущая позиция рынка указывает на раннюю фазу цикла, подходящую для опытных инвесторов.

Стратегический вывод: инвесторы могут постепенно накапливать позиции сейчас, чтобы подготовиться к росту в ходе восстановления в 2024–2026 годах.

Инвестиционные соображения и риски

Экономическая чувствительность — спрос на полупроводники зависит от общего экономического роста. Изменения ставок, стресс в банковском секторе и риск рецессии создают краткосрочные препятствия.

Технологические риски — быстрые инновации порождают победителей и проигравших. Задержки в технологическом прогрессе или архитектурные ошибки могут быстро уничтожить стоимость акций.

Неопределенность спроса — хотя спрос на AI кажется долгосрочным трендом, спрос на потребительскую электронику остается неопределенным. Циклы обновления мобильных устройств и ПК требуют постоянного мониторинга.

Геополитические риски — роль Тайваня в производстве чипов и торговые напряженности между США и Китаем добавляют политические риски к оценкам сектора.

Итог

Сектор полупроводников находится на точке поворота в 2024 году. Анализ циклов, структурные тренды спроса, вызванные внедрением AI, распространением 5G и ростом электромобилей, подтверждают стратегию позиционирования в качественных акциях полупроводников. Представленные 10 компаний — Texas Instruments, NVIDIA, Broadcom, Qualcomm, AMD, ASML, Applied Materials, Intel, Lam Research и Micron Technology — являются лидерами в различных сегментах отрасли.

Каждая компания обладает разными характеристиками риска и доходности: защитные активы для консерваторов (Texas Instruments, Broadcom), высокоростные для портфелей роста (NVIDIA, AMD), и циклические поставщики оборудования для тактических инвестиций (ASML, Applied Materials, Lam Research).

Инвесторам рекомендуется формировать уверенность в направлении рынка через самостоятельные исследования, понимать конкурентные позиции отдельных компаний и соотносить экспозицию к акциям полупроводников с общей стратегией портфеля и уровнем риска.