Золото на фондовом рынке 2025: анализ рекордного года и перспективы на 2026 год

Год перемен для цен на серебро

Серебро показало выдающиеся результаты в 2025 году, закрепившись как один из самых заметных активов на финансовых рынках. Драгоценный металл преодолел психологическую отметку в 60 долларов за унцию 9 декабря, достигнув исторических максимумов, коснувшихся 66,8 долларов за унцию в последующие дни. Этот рост представляет собой не только рекорд по стоимости, но и отражает глубокие изменения в глобальном спросе и восприятии риска со стороны институциональных и частных инвесторов.

С начала года серебро накопило прибыль, которая вдвое превысила исторические средние показатели, опередив золото более чем на 60% и оставив позади показатели многих фондовых индексов. Этот рост был обусловлен восстановлением промышленного спроса, ожиданиями более гибкой монетарной политики и структурным дефицитом в глобальном предложении металла.

Институциональные прогнозы: оптимистичный взгляд на среднесрочную перспективу

Крупнейшие финансовые институты сохраняют позитивные прогнозы по серебру на 2026 год, хотя и с некоторыми нюансами в оценках:

HSBC повысил свои прогнозы, ожидая, что средние цены в 2026 году будут значительно выше предыдущих циклов, поддерживаемые спросом на защитные активы и благоприятной корреляцией с другими драгоценными металлами.

UBS прогнозирует, что в 2026 году серебро может удерживать значительно более высокие уровни, стимулируемые растущим промышленным спросом, входами в (ETF) и ограниченными условиями предложения на глобальных рынках.

Scotiabank придерживается более консервативных, но конструктивных оценок, ожидая устойчивого промышленного восстановления с постоянными потоками в инструменты, связанные с серебром.

Citi Research предполагает высокие цели по ценам, основываясь на балансе между технической поддержкой, физическим спросом и динамикой международных запасов.

Технический анализ и краткосрочные динамики

С технической точки зрения, серебро демонстрирует восходящую структуру на среднесрочных графиках после достижения исторических максимумов выше 60 долларов. Однако приближение к критическим психологическим уровням и сильное накопление прибыли указывают на возможность перехода рынка между фазами консолидации и попытками прорыва вверх, а не на продолжительные взрывные движения.

Близость праздничного периода обычно сопровождается меньшими объемами сделок, что часто вызывает технические колебания внутри определенных диапазонов, а не широкие направленные движения. Этот паттерн важен для тех, кто торгует или инвестирует в серебро через биржу, поскольку требует большей осторожности при исполнении ордеров и управлении рисками.

Фундаментальные факторы, поддерживающие металл

Фундаментальная ситуация по серебру остается устойчивой. Ожидания более низких процентных ставок снижают альтернативную стоимость хранения драгоценных металлов. Промышленный спрос, особенно в сферах солнечной энергетики, электроники и технологий энергетического перехода, продолжает оставаться сильным. Кроме того, глобальная макроэкономическая неопределенность продолжает благоприятствовать серебру как инструменту хеджирования.

Факт удвоения стоимости металла в 2025 году подтверждает наличие устойчивого структурного интереса, как со стороны профессиональных инвесторов, так и участников, ищущих экспозицию через биржевые продукты. Эта динамика свидетельствует о том, что фундаментальные основы выходят за рамки циклических колебаний, указывая на более долгосрочные изменения в глобальном распределении капитала в сторону защитных активов и растущего промышленного спроса.