## Полное руководство по валютному рынку｜Почему валютный рынок — крупнейшая торговая площадка в мире?

### Что такое валютный рынок на самом деле? Почему он полностью отличается от фондового рынка

Валютный рынок, официально называемый рынком форекс, — это децентрализованная торговая площадка, работающая 24 часа без перерыва. Под «децентрализованностью» понимается отсутствие единой управляющей организации, в отличие от Нью-Йоркской фондовой биржи, которая предоставляет единые котировки. На валютном рынке котировки у разных брокеров могут немного отличаться.

Эта особенность напрямую приводит к тому, что — **одна и та же валютная пара на разных платформах может иметь разные цены покупки и продажи**. Именно поэтому трейдерам важно понять внутреннюю логику работы валютного рынка, чтобы находить лучшие торговые возможности.

### Иерархия валютного рынка: от банков до розничных трейдеров — полная экосистема

Если представить валютный рынок в виде пирамиды, то на вершине сосредоточена ценовая формула.

**Вершина пирамиды: межбанковский рынок (Interbank Market)**

Такие глобальные гиганты, как Citibank, JPMorgan Chase, UBS, Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, Bank of America, напрямую торгуют друг с другом, используя электронные платформы EBS Market и Reuters Matching для котировок. Этот уровень контролирует жизненно важные потоки валюты — они ежедневно совершают сделки на сотни миллиардов долларов, постоянно корректируя цены в зависимости от спроса и предложения.

Важно отметить, что хотя котировки на межбанковском рынке видны всем участникам, **торговая квалификация определяется кредитными отношениями**. Как при получении банковского кредита — чем выше кредитный рейтинг, тем выгоднее курс и больше лимит.

**Средний уровень пирамиды: институциональные инвесторы и корпорации**

Хедж-фонды, торговые компании, транснациональные корпорации заходят на валютный рынок по-другому. У них нет глубоких кредитных связей с межбанком, они работают через коммерческие банки. Это означает, что котировки у них могут быть чуть выше, чем у банков — **так возникает разница в стоимости**.

Кроме того, на этом уровне активно действуют правительства и центральные банки. Они влияют на валютный рынок через изменение процентных ставок, валютные интервенции или крупные операции покупки-продажи. Например, Банк Японии известен своими прямыми или устными интервенциями, когда считает, что иена слишком быстро укрепляется, и принимает меры.

**Базовый уровень пирамиды: розничные инвесторы**

Появление интернета и розничных брокеров полностью изменило эту экосистему. Раньше валютные операции были монополией банков, а сейчас вход на рынок значительно упростился, и обычные трейдеры могут входить в валютный рынок по относительно низкой цене.

### Кто движет волатильностью валютного рынка? Обзор участников

Ежедневный объем торгов на валютном рынке превышает 6 триллионов долларов, и его движут пять групп участников:

**1. Крупные международные банки** — они формируют цены и управляют торговым потоком

**2. Корпорации и коммерческие банки** — например, Apple покупает электронные компоненты в Японии и нуждается в обмене долларов, что порождает множество сделок, связанных с международной торговлей

**3. Центральные банки и правительства** — ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и другие через политику косвенно или прямо влияют на курс валют

**4. Спекулянты** — покупают валюту с ожиданием продажи по более высокой цене в будущем, именно эта неопределенность создает торговые возможности

**5. Розничные трейдеры** — участвуют через брокеров, хотя их влияние ограничено, вместе они создают важную ликвидность

### Как эволюционировал валютный рынок до сегодняшнего вида? Обзор исторических поворотных моментов

**1944 год: создание Бреттон-Вудской системы**

После Второй мировой войны основные западные экономики подписали соглашение о создании Бреттон-Вудской системы. Ее ядро — **доллар привязан к золоту, а остальные валюты — к доллару**, что должно было стабилизировать глобальную финансовую систему.

**1971 год: крах системы, наступление эпохи плавающих курсов**

Но разные экономики развивались с разной скоростью, и фиксированный валютный курс стал неэффективен. В 1971 году Бреттон-Вудская система была отменена, и вместо нее введена **система плавающих курсов** — курс определяется спросом и предложением на рынке, а не искусственно.

Поначалу этот переход вызвал хаос, но с развитием компьютеров и коммуникационных технологий ситуация постепенно стабилизировалась.

**1990-е годы и далее: интернет-революция открывает двери розничным трейдерам**

Распространение компьютеров и интернета позволило банкам создать собственные торговые платформы, а главное — начали разрабатываться платформы для розничных инвесторов. Это стало переломным моментом, ознаменовавшим переход валютного рынка от монополии институтов к демократизации.

### Модель брокеров на валютном рынке: кто ваш контрагент

Поскольку розничные трейдеры получили доступ к рынку, посредники — брокеры — стали играть важнейшую роль. Их основные модели:

**Модель 1: Market Maker (создатель рынка)**

Market Maker сам устанавливает цены покупки и продажи. Когда вы меняете валюту в банке, он и есть Market Maker — он решает, по какой цене вы сможете обменять деньги.

Например: Market Maker выставляет цену EUR/USD 1.2000 на покупку и 1.2002 на продажу, спред составляет 0.0002. **Эта разница — его прибыль**. В отдельной сделке она кажется небольшой, но при миллионах сделок в день сумма становится огромной.

**Модель 2: ECN (электронная коммуникационная сеть)**

ECN-брокеры собирают лучшие цены у межбанковского рынка и автоматически сопоставляют ордера клиентов. Так как трейдеры могут самостоятельно устанавливать цены, ECN обычно взимают небольшую комиссию. **Маленький спред и низкая комиссия значительно снижают издержки**, что особенно привлекательно для профессиональных трейдеров, чувствительных к стоимости.

### Почему сейчас самое подходящее время для изучения валютного рынка?

Валютный рынок больше не является прерогативой банков и фондов. Благодаря развитию технологий розничные трейдеры получили инструменты, близкие к институциональным. Хотите хеджировать риски, заниматься спекуляциями или просто лучше понять глобальную экономику — валютный рынок стоит изучать.

Главное — выбрать подходящего брокера и стратегию, чтобы найти свои возможности на крупнейшей в мире торговой площадке.