## Когда деньги сокращаются, инвесторам нужно знать, для чего они инвестируют

В периоды, когда цены на товары и услуги медленно снижаются, экономическая ситуация посылает сигнал о возможном наступлении дефляции или денежного затишья. Проблема в том, что большинство инвесторов еще не знают, что делать. Давайте разберемся в этом вопросе ясно и применим знания на практике.

## Что такое дефляция и чем она отличается от инфляции

Когда говорят о дефляции или денежном затишье, имеют в виду ситуацию, при которой уровень цен в целом не прекращает снижаться. Это явление противоположно инфляции (inflation), о которой мы уже слышали.

Во время дефляции стоимость одной и той же суммы денег увеличивается. То есть, при 100 рублях раньше можно было купить 2 предмета, а после дефляции — уже 3.

Но важно понять, что снижение цен означает снижение среднего уровня, а не то, что все товары подешевели. Некоторые товары могут оставаться дорогими, а некоторые — снижаться значительно.

## Когда обычно возникает дефляция

Появление дефляции в основном связано с периодами, когда экономика находится в плохом состоянии, и на это влияют разные факторы.

**С точки зрения предложения:** когда производство резко увеличивается или технологический прогресс снижает издержки, производители снижают цены.

**С точки зрения спроса:** когда спрос снижается из-за ухудшения покупательной способности населения или увеличения личных долгов, безработицы, а также из-за ужесточения кредитной политики финансовых институтов.

**Из-за ошибок в политике:** когда правительство собирает слишком высокие налоги, сокращает резервы центрального банка или проводит фискальную политику, противоречащую рыночным потребностям.

**Из-за оттока капитала:** когда деньги постоянно выводятся за границу, что вызывает нехватку ликвидности.

## Исторический пример: Великая депрессия

США пережили самую сильную дефляцию в период Великой депрессии (ช่วงต้นพ.ศ. 2515), когда 4 сентября 1929 года произошел обвал фондового рынка, получивший название "Черный вторник".

Последствия были тревожными: мировой ВВП сократился более чем на 15% за три года, международная торговля снизилась более чем на 50%, уровень безработицы в США достиг 23%, а в некоторых странах — 33%, а цены на сельскохозяйственную продукцию упали более чем на 60%.

Эти негативные последствия продолжались до начала Второй мировой войны, что показывает, что сильная дефляция может нанести долгосрочный ущерб экономике.

## Связь между рецессией и дефляцией

Да, когда экономика входит в рецессию (recession), это означает, что ВВП падает два подрядных квартала. Экономическая активность замедляется, у потребителей меньше денег на покупки, и бизнес вынужден снижать цены, чтобы стимулировать спрос.

Но самое опасное — когда люди видят снижение цен, они начинают ждать еще более низких цен, что заставляет бизнес продолжать снижать цены. Возникает цикл дефляционной спирали, который усугубляет экономический спад. Когда бизнесы сокращают издержки, они увольняют сотрудников, уровень безработицы растет, а покупательная способность снижается еще больше.

## Ситуация в Таиланде: последний бастион или уже все потеряно

Данные по инфляции в Таиланде показывают, что с апреля 2020 года уровень инфляции был отрицательным в течение нескольких месяцев подряд, достигнув -2.99% (YoY). Некоторые могут подумать, что страна уже вошла в дефляцию.

Однако аналитики Банка Таиланда отмечают, что страна еще не полностью соответствует определению дефляции, потому что:

- Несмотря на отрицательную инфляцию, она еще не снижается последовательно. Последние данные показывают рост с -1.7% в 2020 году до 0.9% в 2021 году.
- Большинство товаров (ประมาณ 70%) остаются по прежним ценам или даже поднимаются, только некоторые товары снижаются.
- Индекс ведущих экономических показателей (Global LEI) показывает нисходящую тенденцию, и в 2023 году возможны риски усиления рецессии, что требует дальнейшего наблюдения.

## Влияние дефляции на разные сценарии

**Кому это выгодно**

Людям с фиксированным доходом и кредиторам: их наличные деньги приобретают больше. Если вы — кредитор, должники вынуждены экономить больше для погашения долгов, и вы получаете выгоду.

**Кому это вредит**

Бизнесу и потребителям: их расходы сокращаются, прибыль уменьшается, некоторые вынуждены сокращать найм, что увеличивает уровень безработицы. Те, кто зарабатывает на прибыли или имеет долги, страдают.

## Как государство может бороться с дефляцией

**Финансовая политика:**
Центральный банк снижает ключевую ставку, чтобы стимулировать кредитование, уменьшает резервы банков, чтобы увеличить денежную массу в системе, покупает рыночные активы для повышения ликвидности.

**Бюджетная политика:**
Снижает налоги, чтобы у населения оставалось больше денег, увеличивает дефицит бюджета, повышая расходы правительства — на коммунальные услуги, инфраструктуру, поддержку бизнеса — для создания рабочих мест и циркуляции денег.

## В чем заключается инвестиционная стратегия во время дефляции

**Вариант 1: держать наличные**

Во время дефляции деньги приобретают больше, их хранение — выгодное решение. Это также дает возможность инвестировать, когда цены на активы минимальны.

**Вариант 2: долговые инструменты**

Когда Банк Таиланда снижает ставки, стоимость существующих облигаций с более высокой доходностью растет. Главное — выбирать надежные облигации, чтобы избежать риска дефолта.

**Вариант 3: сильные акции**

Не все акции падают одинаково. Компании с устойчивой бизнес-моделью и необходимыми товарами (продукты питания, вода, лекарства, жилье) менее подвержены снижению спроса.

**Вариант 4: недвижимость**

На рынке дефляции продавцы часто вынуждены снижать цены. Инвесторы с свободными средствами могут купить недвижимость для спекуляции и ожидания восстановления экономики.

**Вариант 5: золото**

Цена золота обычно движется в соответствии с экономической ситуацией, но само по себе золото — актив с внутренней ценностью. Можно купить золото сейчас и ждать восстановления.

Один из популярных способов — торговля CFD на золото, позволяющая спекулировать на росте и падении цен без покупки реального металла. Для этого достаточно открыть счет у брокера CFD, скачать торговую платформу и начать.

**Вариант 6: короткая продажа акций**

Этот метод пока не очень популярен, но его можно использовать: занимаете акции у брокера, продаете их, когда цена падает, и выкупаете обратно по более низкой цене, получая прибыль на разнице.

## Стратегии учета в период дефляции

Чтобы успешно пройти этот период, нужно делать три вещи:

**Первое:** искать активы, сохраняющие или увеличивающие свою ценность

В условиях дефляции наличные — король. Их нужно держать так, чтобы было удобно инвестировать, когда появится возможность.

**Второе:** диверсифицировать портфель

При волатильности экономики не стоит вкладывать все деньги в один актив. Распределите портфель, например: 40% — наличные, 30% — акции, 20% — золото, 10% — облигации.

**Третье:** ограничить убытки

Заранее установите уровень Stop Loss. Когда убытки достигнут этого уровня, немедленно выходите из позиции, чтобы не допустить больших потерь.

## Итог: дефляция — не конец, а точка перемен

**Денежное затишье** — это плохо, но это не конец экономики. Это проверка на управляемость деньгами.

Те, кто понимает принципы дефляции и имеют четкий инвестиционный план, обычно выходят из этого периода лучше других. Некоторые даже получают прибыль. А те, кто действует наугад, могут уже понести убытки.

Главное — знать, что, где, когда и как нужно инвестировать или выходить из рынка. Это и есть отличительная черта умного инвестора.