Анализ инвестиционных возможностей в акции AI в 2025 году｜Какие акции с концепцией AI стоит включить в портфель?

Почему концептуальные акции AI стали инвестиционным фокусом?

С тех пор, как ChatGPT вызвал потрясение в индустрии в конце 2022 года, цены на акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, пережили драматический рост: многие предприятия, даже не достигшие значительного роста прибыли, удвоили свои цены. Насколько долго продлится эта волна AI? Как инвесторам правильно распланировать свои вложения в этой ситуации?

Основное определение концептуальных акций AI

Концептуальные акции AI — это компании, чья основная деятельность тесно связана с технологиями искусственного интеллекта. Эти предприятия охватывают весь AI-экосистему: производители чипов, поставщики серверов, облачные платформы, программное обеспечение AI и услуги. Проще говоря, инвестирование в концептуальные акции AI — это вложение в инфраструктуру и прикладные слои, поддерживающие всю AI-экосистему.

Сам искусственный интеллект — это технологии, наделяющие компьютеры или машины подобием человеческого интеллекта, включая обучение, логическое мышление, решение сложных задач, обработку естественного языка, генерацию контента и другие функции. В повседневной жизни мы сталкиваемся с Siri, ChatGPT, автоматическим вождением — все это области применения AI.

Текущая ситуация и рыночный масштаб AI-индустрии к 2025 году

Масштаб рынка и прогноз роста

По последнему анализу IDC, в 2025 году глобальные корпоративные расходы на решения и технологии AI достигнут 307 миллиардов долларов. К 2028 году общий объем затрат на AI-приложения, инфраструктуру и сопутствующие услуги превысит 632 миллиарда долларов, с ежегодным сложным ростом около 29%. Особенно заметно, что к 2028 году расходы на серверы превысят 75%, что станет ключевым драйвером реализации технологий AI.

Эти данные ясно показывают, что индустрия AI обладает огромным потенциалом роста, а инвестиции в инфраструктуру становятся основным движущим фактором.

Движение капитала крупных институтов

По мере подтверждения перспектив AI на рынке, институциональные инвесторы и хедж-фонды активно увеличивают вложения в соответствующие активы. Например, в отчёте о владении акциями за второй квартал 2025 года Bridgewater увеличил доли в NVIDIA, Google (Alphabet), Microsoft — что отражает высокую оценку профессиональных инвесторов по поводу вычислительных мощностей, чипов и облачных решений, являющихся ядром AI-экосистемы.

Помимо прямых инвестиций в отдельные акции, многие инвесторы выбирают тематические фонды или ETF для диверсификации вложений в AI-индустрию, охватывая приложения, инфраструктуру, облака и большие данные. По данным Morningstar, к концу первого квартала 2025 года активы глобальных фондов AI и Big Data превысили 30 миллиардов долларов, что свидетельствует о сильном интересе розничных инвесторов к этой сфере.

Глубокий анализ ведущих компаний AI в США

1. NVIDIA（Нвидиа, NVDA）

Будучи абсолютным лидером в области вычислений для AI, GPU и платформы CUDA NVIDIA стали стандартом для обучения и выполнения крупных языковых моделей. Благодаря полноценной экосистеме чипов и программного обеспечения NVIDIA доминирует на рынке инфраструктуры AI.

В 2024 году выручка достигла 60,9 миллиарда долларов, рост более 120%. Вторая половина 2025 года показывает рекордные показатели — около 28 миллиардов долларов, чистая прибыль выросла более чем вдвое. Этот рост обусловлен высоким спросом со стороны облачных гигантов и крупных корпораций на архитектуру GPU Blackwell (B200, GB200 и др.).

Аналитики считают, что по мере расширения применения AI от обучения к inference и проникновения в корпоративные и edge-сценарии, спрос на высокопроизводительные вычислительные решения будет расти экспоненциально. Многие повышают целевые цены и дают рекомендации «покупать», ожидая долгосрочной высокой прибыли.

2. Broadcom（Бродком, AVGO）

Бродком играет важную роль в эпоху AI, производя кастомизированные ASIC-чипы, сетевые коммутаторы и оптоволоконные компоненты, являясь ключевым звеном цепочки поставок AI-центров данных.

В 2024 году выручка составила 31,9 миллиарда долларов, доля AI-продуктов быстро выросла до 25%. Во втором квартале 2025 года выручка выросла на 19% в год, что связано с ускорением строительства AI-центров у облачных провайдеров и высоким спросом на продукты, такие как чип Jericho3-AI и коммутаторы Tomahawk5.

По мере увеличения масштабов моделей AI спрос на высокопроизводительные сети и кастомные чипы будет расти быстро. Broadcom, как лидер в этой области, получит прямую выгоду. Аналитики оценивают акции выше 2000 долларов.

3. AMD（АМД）

AMD играет важную роль в области высокопроизводительных вычислений, успешно внедряя ускорители серии Instinct MI300 и архитектуру CDNA 3, что позволяет ей конкурировать с NVIDIA на рынке AI-чипов и предлагать альтернативные решения.

В 2024 году выручка достигла 22,9 миллиарда долларов, рост дата-центра — 27%. В 2025 году AMD усиливает свои позиции в AI, второй квартал показывает рост на 18%. Благодаря принятию MI300X крупными облачными провайдерами и запуску MI350 во второй половине года, доходы от AI растут в несколько раз.

По мере расширения рабочих нагрузок AI и увеличения спроса на альтернативные решения, AMD благодаря интеграции CPU и GPU и открытой экосистеме расширяет свою долю на рынке обучения и inference. Инвесторы оценивают акции выше 200 долларов.

4. Microsoft（Майкрософт, MSFT）

Майкрософт создала мощную платформу для корпоративного AI через эксклюзивное партнерство с OpenAI, облачную платформу Azure AI и корпоративного помощника Copilot. Генеративный AI интегрирован в рабочие процессы миллионов компаний, делая компанию одним из самых очевидных бенефициаров волны распространения AI в бизнесе.

В 2024 году выручка достигла 211,2 миллиарда долларов, рост Azure и облачных сервисов — 28%, AI-сервисы обеспечили более половины этого роста. В 2025 году крупные корпоративные клиенты начали массово внедрять Copilot для Microsoft 365, а использование Azure OpenAI выросло экспоненциально, доход облачных решений впервые превысил 30 миллиардов долларов.

Интеграция функций Copilot в Windows, Office, Teams и другие продукты с более чем миллиардом пользователей продолжит усиливать монетизацию. Многие аналитики считают, что Microsoft — самый надежный кандидат на лидерство в распространении корпоративного AI, целевая цена — 550–600 долларов.

5. Google（Гугл, GOOGL）

Google занимает всестороннюю позицию в AI — поиски, реклама, облака и устройства — и его крупномасштабная языковая модель Gemini и чипы TPU стали мощными инструментами конкуренции. Стратегия интегрированного AI помогает компании укреплять позиции в корпоративных приложениях AI.

Инвестиционные возможности концептуальных акций AI в Тайване

1. Quanta（广达，2382）

Quanta Computer — один из крупнейших в мире контрактных производителей ноутбуков, активно переходит к AI-серверам. Подбренд Quanta Cloud Technology (QCT) специализируется на серверах и облачных решениях, успешно поставляет оборудование в крупные американские дата-центры и цепочки поставок AI-серверов, основные клиенты — NVIDIA и международные облачные провайдеры.

В 2024 году выручка достигнет 1,3 трлн новых тайваньских долларов, доля AI-серверов продолжает расти, маржа улучшается. В 2025 году благодаря росту поставок AI-серверов показатели компании будут расти, второй квартал — более 300 миллиардов новых тайваньских долларов, рост более 20%, достигая новых максимумов. Инвесторы уверены, что благодаря тренду AI и облакам Quanta сохранит долгосрочный рост, средний целевой курс — 350–370 TWD.

2. Himax（世芯-KY，3661）

Himax специализируется на разработке кастомных ASIC-чипов, обслуживая крупнейших облачных гигантов и лидеров в области высокопроизводительных вычислений и AI. В 2024 году выручка достигнет 68,2 миллиарда новых тайваньских долларов, рост более 50%, что подтверждает сильный спрос на AI.

Во втором квартале 2025 года выручка превысит 20 миллиардов новых тайваньских долларов, удвоившись по сравнению с прошлым годом, показатели прибыли растут. Благодаря заказам на новые AI-ускорители и центры обработки данных, компания продолжает расширять свою долю. Аналитики оценивают акции в диапазоне 2200–2400 TWD, что дает потенциал роста по сравнению с текущими ценами.

3. Delta Electronics（台达电，2308）

Delta Electronics — мировой лидер в области управления питанием и решений для электроснабжения, активно входит в цепочку поставок AI-серверов, поставляя высокоэффективные блоки питания, системы охлаждения и шкафы. Это один из наиболее заметных концептуальных AI-акций на Тайване.

В 2024 году выручка составит около 420 миллиардов новых тайваньских долларов, доля доходов от дата-центров и AI-приложений продолжит расти. Во втором квартале 2025 года выручка достигнет примерно 110 миллиардов TWD, рост более 15%, а маржа останется высокой благодаря расширению спроса на AI-серверы и инфраструктуру.

4. MediaTek（联发科，2454）

MediaTek — один из десяти крупнейших безфабричных производителей полупроводников, активно развивает чипы для AI и edge-компьютинга. Серия Dimensity включает улучшенные AI-вычислительные блоки, а сотрудничество с NVIDIA по разработке решений для автомобилей и edge AI расширяет возможности.

В 2024 году выручка достигнет 490 миллиардов новых тайваньских долларов, рост обусловлен увеличением поставок AI-чипов, прибыльность улучшается по кварталам. Во втором квартале 2025 года — около 120 миллиардов TWD, рост примерно на 20%, благодаря увеличению доли в сегменте смартфонов и AI-устройств. Аналитики считают, что благодаря развитию мобильного AI и автомобильных AI, MediaTek станет важным представителем долгосрочного AI-индекса на Тайване.

5. Sunon（双鴻，3324）

Sunon — ведущий тайваньский производитель систем охлаждения, специализируется на жидкостных модулях охлаждения высокой мощности. По мере роста потребления энергии AI-чипов, превышающего киловатт, традиционные воздушные системы охлаждения достигают предела, и Sunon благодаря передовым технологиям жидкостного охлаждения занимает ключевую позицию в цепочке поставок AI-серверов.

В 2024 году выручка достигнет 24,5 миллиарда TWD, рост более 30%. В 2025 году рост ускорится благодаря внедрению крупных облачных провайдеров жидкостных решений, объем поставок водяных систем охлаждения для AI-серверов резко возрастет. Новые мощные AI-ускорители также увеличат проникновение жидкостных систем охлаждения, а Sunon, как технологический лидер, получит прямую выгоду. Целевые цены аналитиков — выше 600 TWD.

Обзор основных концептуальных AI-акций Тайваня

Данные по состоянию на 19 сентября 2025 года, источник: Google Finance

Обзор основных концептуальных AI-акций США

Цены на 19 сентября 2025 года

Сравнение методов инвестирования в концептуальные акции AI

Для разных типов инвесторов доступны различные стратегии:

Прямое инвестирование в отдельные акции: риск выше, зато проще купить и продать. Подходит тем, кто хорошо разбирается в фундаментале компаний. Например, покупка акций NVIDIA, TSMC — снижение риска.

Фонды акций: управляются профессиональными менеджерами, включают разнообразные акции, риск распределен, но есть издержки на управление и комиссии. Например, тематические фонды, такие как First State Global AI Robotics and Automation.

ETF: пассивное отслеживание индекса, минимальные издержки, хорошая диверсификация. Например, Global AI ETF (00851), MegaGlobal AI ETF (00762) и др.

Оценка долгосрочной инвестиционной ценности концептуальных AI-акций

Различия в инвестиционной стратегии на начальных и среднесрочных этапах

Развитие AI, как и интернета, кардинально изменит жизнь и производство, принося огромные выгоды. Но на начальных этапах, из-за необходимости инфраструктуры, выигрывают компании аппаратного обеспечения. Высокий рост и ажиотаж, скорее всего, не сохранятся долго.

История Cisco Systems (CSCO) показывает: в 2000 году на пике пузыря цена достигла 82 USD, затем упала более чем на 90% до 8.12 USD. Даже после 20 лет успешной работы цена так и не вернулась к максимумам. Значит, акции чипов и инфраструктурных компаний лучше покупать поэтапно, с учетом циклов.

Долгосрочная перспектива для компаний downstream

Компании downstream делятся на два типа: AI-компании и компании, использующие AI для повышения эффективности. В целом, их развитие более устойчиво, и акции могут долгое время получать выгоду. Но история Microsoft, Yahoo (уже вышла из рынка), Google показывает, что в вершинах бычьего рынка такие акции тоже могут сильно падать, а затем долго не возвращаться к максимумам.

Yahoo — хороший пример: когда-то лидер интернета, но в итоге вытеснен Google. Вовремя сменив активы, инвесторы могут получить долгосрочную прибыль, но это сложно для обычных инвесторов.

Ключевые показатели для фазового инвестирования

При инвестировании поэтапно важно следить за: скоростью развития AI, способностью AI приносить доход, темпами роста прибыли отдельных компаний. Только постоянное отслеживание этих показателей поможет вовремя войти или выйти из рынка.

Риски и меры предосторожности при инвестировании в концептуальные акции AI

Непредсказуемость отрасли

Хотя AI существует десятилетия, только недавно стал мейнстримом. Быстрые технологические изменения усложняют инвестирование: даже опытные инвесторы рискуют попасть в волатильность из-за спекуляций вокруг отдельных компаний.

Риски новых компаний без истории

Многие крупные технологические компании участвуют в AI, но есть и стартапы без истории, что повышает риски. Эти новые компании — более рискованные, чем проверенные временем.

Политика и регулирование

Государства рассматривают AI как стратегическую отрасль, могут увеличивать поддержку и инвестиции. Но вопросы приватности, алгоритмической предвзятости, авторских прав и этики могут привести к ужесточению регулирования. Это может снизить оценки и бизнес-модели AI-компаний.

Макроэкономические факторы

Реакция рынка на новости очень чувствительна. Политика ФРС и других центробанков по ставкам влияет на технологический сектор: при мягкой политике — рост высокооцененных акций, при жесткой — снижение. Также могут возникнуть оттоки капитала в другие секторы, например, в возобновляемую энергию.

Перспективы инвестиций в AI с 2025 по 2030 год

В целом, инвестиционный портфель в AI на ближайшие пять лет будет сочетать «долгосрочный рост и краткосрочные колебания».

Краткосрочные бенефициары

В краткосрочной перспективе NVIDIA, AMD, TSMC и другие поставщики чипов и оборудования останутся в числе лидеров благодаря постоянному спросу на вычислительные мощности, дата-центры, облака и специализированные чипы. Быстрый прогресс в крупных языковых моделях, генеративном AI и мультимодальных системах увеличит потребность в вычислительных ресурсах.

Среднесрочные и долгосрочные драйверы роста

Применение AI в медицине, финансах, производстве, автопроме, ритейле будет расширяться, превращаясь в реальные доходы компаний и стимулируя рост всего сектора AI-акций.

Рекомендуемая стратегия инвестирования

Для обычных инвесторов лучше всего — долгосрочная стратегия с постепенными входами, избегая покупки по пику. В первую очередь стоит обращать внимание на поставщиков инфраструктуры — чипы, серверы, — или на компании с конкретными прикладными решениями. Также хороша диверсификация через AI-тематические ETF и регулярное инвестирование для усреднения стоимости, что повысит эффективность долгосрочных вложений.