Что такое финансовый рычаг? Раскрытие двойного оружия в фондовом рынке

Леверидж-инвестиции: секреты использования небольшого капитала для получения больших доходов

Леверидж-трейдинг — это очень простая концепция — «занять деньги для инвестирования». Представьте, у вас есть 10 миллионов юаней, а вы хотите инвестировать активы на сумму 100 миллионов юаней, в этом случае вам нужно взять взаймы у брокера или банка 90 миллионов юаней. Такой подход называется использованием левериджа. На финансовом языке это называется операциями с финансовым рычагом.

Этот принцип основан на знаменитом высказывании Архимеда: «Дайте мне точку опоры, и я сдвину Землю». На финансовых рынках сила левериджа действительно поразительна — он увеличивает ваши инвестиционные возможности, позволяя небольшим суммам участвовать в масштабных сделках.

Однако стоит помнить, что леверидж — это как двуострый меч. Когда рынок разворачивается против вас, не только прибыль исчезает, но и основной капитал может мгновенно исчезнуть. Поэтому важно понимать принцип работы левериджа, овладеть навыками управления рисками — это критически важно для каждого инвестора.

Как работает леверидж на практике

Инвесторы обычно используют такие инструменты левериджа, как маржинальная покупка акций, фьючерсы и опционы. Среди них, наиболее популярны маржинальные сделки и дневная торговля на фондовом рынке.

Различие между левериджем и маржей требует особого объяснения: леверидж — это сумма долгов, которую вы берете, а маржа — это залог, который вы должны предоставить для открытия позиции. Эти понятия связаны, но по сути — разные.

Например, по фьючерсам на тайваньский индекс, предположим, что его недавняя цена закрытия — 13000 пунктов, а стоимость одного пункта — 200 юаней. Тогда общая стоимость одного фьючерса на индекс составляет:

13000 пунктов × 200 юаней/пункт = 2 600 000 юаней

В фьючерсной торговле вам не нужно платить всю сумму 2,6 миллиона юаней, достаточно внести маржу (предположим, 136 000 юаней). Тогда коэффициент левериджа будет:

2 600 000 юаней ÷ 136 000 юаней ≈ 19.11 раз

Это означает, что за 13,6 тысяч юаней вы контролируете актив стоимостью 260 тысяч юаней.

Реальные примеры прибыли и риска при использовании левериджа

Увеличение прибыли: если индекс вырос на 5%, ваша прибыль составит: (13,650 - 13,000) × 200 юаней/пункт = 130 000 юаней. Иными словами, вложив всего 13,6 тысяч юаней, вы заработали 130 тысяч — почти 96% доходности!

Увеличение убытков: если индекс упадет на 5%, ваши убытки составят: (13,000 - 12,350) × 200 юаней/пункт = 130 000 юаней. Ваш основной капитал почти полностью исчезает, практически до нуля.

Этот пример ясно показывает важный факт: чем выше коэффициент левериджа, тем больше потенциальная прибыль и риск. Поэтому рекомендуется инвесторам максимально увеличивать маржу, снижая леверидж, а также строго устанавливать стоп-лоссы для ограничения убытков.

Самая опасная опасность леверидж-трейдинга: ликвидация (爆仓)

Самая большая опасность леверидж-трейдинга — это «ликвидация» (также называется «разорванный ордер»). Когда рынок резко колеблется и ваши убытки превышают маржу, и вы не можете быстро пополнить счет, брокер, чтобы избежать своих потерь, принудительно закроет позицию — это и есть ликвидация.

Настоящий случай, вызывающий тревогу: известный трейдер криптовалют в 2022 году во время прямого эфира использовал высокие левериджи для покупки биткоинов и потерял более 10 миллионов долларов за несколько часов. Он открыл длинную позицию с 25-кратным левериджем при цене биткоина 41666 долларов, затем, когда цена упала ниже 4 тысяч долларов, он попытался добавить леверидж, чтобы компенсировать убытки, и в итоге был ликвидирован. Этот случай напоминает нам, что злоупотребление левериджем и неподготовленные стратегии — смертельная ошибка.

Многие молодые инвесторы сейчас думают: «Выиграл — хорошо, не пополнил — ничего страшного». Но рынок суров, и такие мысли часто приводят к крупным убыткам.

Преимущества и недостатки финансового левериджа

Преимущества леверидж-инвестиций

Повышение эффективности использования капитала: Основное преимущество левериджа — возможность для небольших инвесторов использовать меньшие средства для участия в крупных сделках, значительно сокращая издержки и повышая эффективность капитала.

Увеличение прибыли: Без левериджа, объем сделки равен размеру капитала. С левериджем вы можете торговать активами на сумму в 1000 или даже 10 000 долларов, вложив всего 100 долларов, и при этом прибыль увеличится в разы.

Недостатки леверидж-инвестиций

Риск ликвидации: Чем больше леверидж, тем больше размер позиции. При одинаковом объеме сделки, увеличение левериджа повышает вероятность ликвидации.

Усиление убытков: В случае убыточной сделки, из-за использования левериджа убытки увеличиваются пропорционально. Поэтому важна хорошая стратегия управления рисками и своевременное закрытие позиций.

Подробное описание инструментов левериджа

Инструменты левериджа позволяют инвесторам контролировать большую рыночную стоимость при меньших вложениях. Основные — фьючерсы, опционы, леверидж-ETF и CFD, а также маржинальная торговля.

Фьючерсы

Фьючерс — это договор между двумя сторонами о покупке или продаже актива в будущем по заранее оговоренной цене. Сделки проходят по стандартизированным контрактам. Многонациональные компании используют фьючерсы для хеджирования. В качестве объектов торга выступают:

• Металлы: золото, серебро, алюминий
• Индексы: Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng
• Сельскохозяйственные товары: пшеница, соя, хлопок
• Энергетика: нефть, природный газ, уголь

Контракт содержит информацию о базовом активе, цене, сроке истечения. Перед истечением можно закрыть позицию или продлить. В день расчетов используется цена расчетного рынка.

Опционы

Опцион — это право, но не обязательство, купить или продать актив по оговоренной цене в определенную дату или раньше. В отличие от фьючерса, опцион дает большую гибкость — вы можете реализовать или отказаться от права.

Леверидж-ETF

Леверидж-ETF предназначен для активных инвесторов, часто называются «двойные леверидж-ETF», «обратные однократные ETF» и т.д. Эти фонды показывают мультипликативную доходность при тренде, но в периоды бокового движения или волатильности могут приносить убытки. Поэтому их лучше использовать для краткосрочных стратегий.

Обратите внимание, что торговые издержки по леверидж-ETF очень высоки — обычно в 10-15 раз выше, чем у фьючерсов, и инвестору нужно взвесить удобство и издержки.

CFD (контракты на разницу)

CFD позволяют трейдерам легко входить в двунаправленные сделки (лонг и шорт), не владея реальными активами и не прибегая к сложной маржинальной торговле. В отличие от фьючерсов, у CFD нет даты истечения, и нет необходимости переносить позиции.

CFD — это не стандартизированные контракты, условия могут различаться у разных платформ, продукты разнообразны, параметры контрактов гибки. Используя маржу, вы можете торговать активами по всему миру — акциями, драгоценными металлами, сырьем, индексами, валютой, криптовалютами и др.

Например, если цена акции составляет 113.19 долларов, а на платформе вы выбираете 20-кратный леверидж, то для открытия позиции вам потребуется всего 5.66 долларов.

Практические советы по леверидж-инвестициям

Независимо от выбранного инструмента, важно осознавать риск ликвидации и иметь достаточный капитал. Инвесторы, использующие 1-кратный или 20-кратный леверидж, должны заранее установить стоп-лоссы.

Известный автор инвестиций Роберт Кийосаки говорил, что заемные средства не обязательно — это долг. Если инвестор умеет правильно использовать финансовый леверидж, вкладывать заемные деньги в доходные проекты, а приобретенные активы также генерируют арендный доход и постоянный денежный поток, то это становится активом, а не пассивом. Создавать постоянный денежный поток с помощью наличных — вот истинная суть левериджа.

Умеренное использование левериджа — хороший способ повысить доходность, но главное — правильно управлять заемными средствами и увеличивать богатство. Как только вы начинаете использовать леверидж, риски и доходы увеличиваются в разы, особенно при работе с высоковолатильными активами, что может быстро привести к ликвидации.

Итог

Леверидж — это инструмент с высоким уровнем риска, но это не значит, что использование левериджа — плохо. Если ваше использование левериджа направлено на разумное увеличение доходов и контроль рисков, то почему бы и нет?

Главный совет: начинайте с низкого уровня левериджа и не забывайте о стоп-лоссах. Постепенно накапливайте опыт, увеличивая леверидж по мере роста навыков. Помните: в леверидж-инвестировании важнее не заработать один раз много, а просто остаться живым и выйти из рынка.