Японская иена достигает многомесячного минимума на фоне снижающихся ожиданий по решению ФРС о ставке

Японская иена ослабла до своего минимального уровня за более чем девять месяцев в ходе азиатской торговой сессии во вторник, достигнув 155.29 по отношению к доллару США. Это снижение свидетельствует о значительном изменении ожиданий рынка относительно будущей денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы в декабре.

Сила доллара обусловлена исчезновением надежд на снижение ставки

Участники рынка значительно сократили свои ставки на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы. Вероятность снижения на 25 базисных пунктов сейчас составляет всего 43%, что резко ниже 62%, зафиксированных неделей ранее. Эта переоценка отражает изменение рыночной динамики, поскольку экономические данные показывают более устойчивую картину состояния экономики США, чем ожидалось ранее.

Укрепление доллара создало препятствие для японской валюты, что является типичным сценарием, когда инвесторы ищут более высокую доходность в американских активах. Валютные трейдеры внимательно следят за публикацией в четверг данных по занятости в США за сентябрь, что, вероятно, дополнительно сформирует ожидания относительно направления политики ФРС перед ее заседанием 10 декабря.

Японские чиновники выражают озабоченность быстрыми движениями валюты

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма публично предупредила о «односторонних, быстрых движениях» на валютном рынке, подчеркнув опасения по поводу экономических последствий резкого снижения иены. Беспокойство правительства понятно, поскольку слабая иена может увеличить стоимость импорта и усложнить экономическое планирование.

Премьер-министр Санае Такаичи запланировала встречу с губернатором Банка Японии Казуо Уэдой для обсуждения ситуации с валютой. Историческая поддержка Такаичи политики стимулирования обычно была благосклонной к ослаблению иены, однако недавние движения оказались быстрее, чем политики предпочли бы управлять.

Слабость рынка труда в США усложняет расчет по низким ставкам ФРС

Несмотря на снижение ожиданий по более низким ставкам, растут опасения по поводу ухудшения ситуации на рынке труда. Вице-председатель Федеральной резервной системы Филип Джексон описал ситуацию с занятостью как «вялую», отметив, что компании становятся все более осторожными при принятии решений о найме. Появились признаки возможных сокращений рабочей силы в секторах, сталкивающихся с технологическими disruptions и политическими изменениями.

Эта мягкость рынка труда создает сложный фон: хотя контроль инфляции может поддерживать необходимость удержания более высоких ставок, слабость занятости обычно говорит о необходимости денежного стимулирования. Аналитики ING предупредили, что если ФРС решит оставить ставки в декабре без изменений, это скорее будет временной паузой, а не сменой долгосрочной политики.

Влияние на финансовые рынки

Настроения на рынке ухудшились на фондовых площадках по мере развития этих противоречивых сил. Все три основных индекса США показали снижение, что отражает тревогу инвесторов по поводу экономического прогноза. Доходность двухлетних казначейских облигаций сократилась на 0.2 базисных пункта до 3.6039%, а десятилетние облигации выросли на 0.6 базисных пункта до 4.1366%, что указывает на сглаживание кривой доходности.

Движения валют вышли за пределы иены. Евро удерживается на уровне $1.1594, а британский фунт потерял 0.1% и составляет $1.3149 — третий подряд день снижения. Австралийский доллар опустился до $0.6493, а новозеландский доллар остался на уровне $0.56535.

Предстоящие дни станут ключевыми, поскольку данные по занятости могут изменить взгляды рынка на то, куда в конечном итоге должна направлять свою денежно-кредитную политику ФРС в ближайшие месяцы.