Серебро достигает рекордной отметки свыше 60 долларов США, обусловленной изменениями политики и ограничениями в поставках

Серебро на этой неделе пробило барьер в $60 долларов за унцию, установив беспрецедентный ценовой уровень и закрепив превосходство металла по сравнению с его традиционным аналогом — золотом. Белый металл с начала года вырос примерно на 100 процентов, значительно опередив рост золота на 59 процентов и изменив динамику драгоценных металлов в 2025 году.

Ожидания политики и катализаторы снижения ставок

Рост цен на серебро в основном связан с изменением ожиданий по денежно-кредитной политике. Федеральная резервная система США планирует завершить свое заседание в декабре в среду, и участники рынка сейчас закладывают высокую вероятность снижения процентной ставки. И серебро, и золото выигрывают в условиях снижения ставок, поскольку снижение доходности по альтернативным активам делает драгоценные металлы без доходности более привлекательными для инвесторов.

К этому движению также способствует ожидание перехода руководства Федеральной резервной системы. Хотя президент Трамп официально не объявил о следующем председателе ФРС, источники указывают, что Кевин Хассет, директор Национального экономического совета Белого дома, является ведущим кандидатом. Публичные комментарии Хассета свидетельствуют о предпочтении монетарных условий, поддерживающих «дешевле автокредиты и более легкий доступ к ипотекам», что сигнализирует о возможной более мягкой политике, которая будет поддерживать драгоценные металлы.

Давление на предложение и промышленный спрос

Помимо монетарных факторов, ралли серебра поддерживается структурными дисбалансами спроса и предложения. Запасы серебра в Китае достигли минимального уровня за десятилетие после значительных поставок в Лондон, согласно недавним сообщениям. Ужесточение запасов совпадает с повышенным интересом США к серебру как к важному минералу, что вводит геополитические аспекты в динамику ценообразования.

Со стороны спроса промышленное потребление остается устойчивым. Институт серебра сообщил, что промышленный спрос достиг рекордных 680,5 миллиона унций в 2024 году, в основном благодаря модернизации сетевой инфраструктуры, производству электромобилей и расширению фотогальваники. Несмотря на снижение общего спроса на серебро на 3 процента по сравнению с прошлым годом, рынок продолжал испытывать дефицит — предложение не дотянуло до спроса на 148,9 миллиона унций за год, что стало четвертым подряд годом дефицита.

Динамика рынка и перспективы

Производительность серебра также улучшилась благодаря повышенной ликвидности на лондонском рынке, где ранее существовавшие ограничения в основном устранены. Волатильность металла и его кредитное плечо означают, что при формировании трендов процентные приросты часто превышают показатели золота — именно это происходит в 2025 году.

Глядя вперед, участники рынка разделены во мнениях о том, сохранится ли превосходство серебра. Аналитики, в том числе из VRIC Media, утверждают, что циклы драгоценных металлов постоянно вознаграждают инвесторов в серебро большими абсолютными прибылью по сравнению с золотом, что предполагает, что текущий импульс может продлиться до 2026 года.

Золото, в свою очередь, остается выше отметки в 4200 долларов за унцию, но не достигло своего исторического максимума, что подчеркивает относительную силу серебра. Расхождение между этими двумя драгоценными металлами дает представление о том, как инвесторы воспринимают как монетарную политику, так и траектории промышленного роста.

По мере приближения решения ФРС в декабре и продолжающихся вопросов о руководстве центрального банка, новая ценовая фиксация серебра выше $60 долларов за унцию может стать лишь одной главой в более длинной истории переоценки драгоценных металлов в текущей макроэкономической среде.