BlackRock консолидирует налогово-оптимизированное управление состоянием через интеграцию Aperio

Стратегический шаг на сумму 1,05 миллиарда долларов меняет ландшафт персонализированных портфелей

BlackRock осуществила интеграцию Aperio, специализированного игрока в области управления индексными акциями по индивидуальному заказу, через сделку на сумму 1,05 миллиарда долларов наличными с Golden Gate Capital и текущими акционерами. Эта сделка знаменует собой значительное расширение возможностей BlackRock в сфере управления богатством, особенно в обслуживании клиентов с ультра-высоким уровнем чистых активов (UHNW) через отдельно управляемые счета (SMAs).

Почему это важно для сектора управления богатством

Рынок SMA в США составляет примерно $1,7 трлн активов и растет примерно на 15% в год — при этом независимые зарегистрированные инвестиционные советники (RIAs) обеспечивают рост почти на 35% в год. Aperio продемонстрировала исключительный импульс в этой области, управляя более чем $36 миллиардом в активах по состоянию на середину 2020 года и достигая среднего органического роста примерно 20% в год за предыдущие пять лет.

Существующая платформа SMA BlackRock уже занимает значительную долю рынка, и предполагается, что эта комбинация увеличит активы по SMA примерно на 30%, доведя их до более чем $160 миллиардов. Стратегическая ценность заключается не только в активах, но и в широте возможностей персонализации, которые будет предлагать объединенная структура.

Основное конкурентное преимущество: гипер-персонализированные решения

Aperio зарекомендовала себя за два десятилетия, создавая налогоуправляемые стратегии акций, адаптированные к предпочтениям отдельных инвесторов — учитывая уровень риска, налоговую эффективность и инвестиционные приоритеты, основанные на ценностях. Компания также разработала инновационные подходы к ESG-ориентированным портфелям, позволяя инвесторам соотносить капитал со своими принципами.

BlackRock приносит институциональный масштаб, каналы распространения и экспертизу в области стратегии мультиактивных классов. Вместе интеграция позволяет платформе предлагать «полные портфельные решения» по налогово-оптимизированным стратегиям, факторным подходам, широкому индексированию рынка и ESG-мандатам — все это с учетом требований UHNW.

Операционная структура и преемственность руководства

BlackRock планирует сохранить Aperio как отдельный брендированный, вертикально интегрированный подразделение внутри своего подразделения U.S. Wealth Advisory. Совместные руководители Ran Leshem и Liz Michaels возглавят объединенную команду Aperio, сохраняя инвестиционные процессы, протоколы обслуживания клиентов и методологии исследований, ориентированные на ESG. Текущий CEO Patrick Geddes перейдет на должность Главного налогового стратегa и старшего советника, расширяя исследования по построению портфелей для налоговых инвесторов.

Рыночные последствия

Эта сделка устраняет важный пробел в управлении богатством: сочетание институционального уровня кастомизации с растущими предпочтениями высокодоходных советников в области налоговой эффективности и соответствия ценностям. Поскольку рынок RIA быстро растет, а традиционные советники все чаще ищут дифференцированные решения, интегрированная платформа Aperio-BlackRock готова установить новые стандарты для персонализированных предложений SMA.

Ожидается, что сделка будет завершена в первом квартале 2021 года, при минимальном размывании прибыли и отсутствии ожидаемого воздействия на денежные средства.