Приобретение компании The ONE Group — Benihana: создание мощного игрока в сфере опытных ресторанов

В знаковом соглашении, которое меняет ландшафт элитных ресторанов, The ONE Group Hospitality Inc. (NASDAQ: STKS) приобретает Benihana Inc., что знаменует собой трансформирующий момент для обеих организаций. Сделка на сумму $365 миллион будет профинансирована за счет $160 миллион предпочтительных акций от Hill Path Capital и нового кредитного лимита в $390 миллион, закрытие ожидается к Q2 2024 года.

Стратегическое расширение и кулинарное наследие

Кому сейчас принадлежит Benihana? По завершении сделки The ONE Group станет хранителем этого культового японского ресторана. Benihana, основанный в 1964 году, является ведущим брендом тетпаньякю в Америке, который стал пионером интерактивных ресторанных опытов, ставших культурным ориентиром. Приобретение отражает амбиции The ONE Group доминировать в сегменте опытных ресторанов, объединяя взаимодополняющие платформы.

Объединенная компания будет управлять 168 заведениями по всему миру, объединяя существующий портфель The ONE Group — STK стейкхаусы (28 локаций), Kona Grill (27 локаций), и услуги ONE Hospitality (8 заведений) — с 88 собственными ресторанами Benihana и 17 франшизных точек по всему Американскому континенту. Это создаст уникальную сеть ресторанов с высокой энергией и уклоном в развлечения.

Финансовое влияние: цифры, рассказывающие историю

Сделка придает масштаб операциям The ONE Group. Benihana внесет примерно $575 миллион в годовой системный доход после закрытия, а доход за последние двенадцать месяцев добавит $514 миллион к объединенному бизнесу. Еще важнее, что ожидается, что сделка принесет примерно $70 миллион годового EBITDA до синергий.

Настоящая ценность проявляется через операционные синергии — оцениваемые в $20 миллион ежегодно, — которые The ONE Group планирует полностью реализовать в течение 24 месяцев. После синергий EBITDA достигнет более $137 миллионов, что кардинально изменит финансовый профиль объединенной компании. Сделка сразу же увеличит прибыль на акцию.

Структура капитала значительно изменится после закрытия: совокупный чистый долг возрастет с $53 миллионов до $295 миллионов, а денежные средства укрепятся с $21 миллионов до $55 миллионов. Количество акций увеличится незначительно — на 1,7 миллиона до 33,0 миллиона акций в обращении.

Двойной бренд Benihana

Benihana управляет двумя явно различающимися брендами. BENIHANA® остается категорией-определителем тетпаньякю, где шеф-повара выступают у грилей на столах, сочетая кулинарное мастерство с развлечениями. RA SUSHI® дополняет это атмосферой с акцентом на бар, подчеркивающей креативную японскую кухню и фирменные коктейли в ярких, оживленных интерьерах.

Это разнообразие портфеля дает The ONE Group значительные конкурентные преимущества. Оба бренда выходят за рамки простого питания, создавая запоминающиеся впечатления — именно такова основная стратегия The ONE Group. Объединение позволяет захватывать различные сегменты клиентов и случаи, от корпоративных мероприятий в BENIHANA® до неформальных ужинов в RA SUSHI®.

План реализации и управление

Закрытие сделки зависит от стандартных регуляторных одобрений и запланировано на июнь 2024 года. Основатель и управляющий партнер Hill Path Capital (Scott Ross) и соучредитель и партнер James Chambers ( присоединятся к совету директоров The ONE Group после завершения сделки, обеспечивая стратегическое руководство в процессе интеграции.

Финансовая структура включает Deutsche Bank Securities в качестве единственного финансового советника и ведущего организатора, а Stoel Rives — юридического консультанта The ONE Group. Для Benihana финансовым советником выступала Piper Sandler, а юридическими представителями — Sidley Austin и Akin Gump Strauss Hauer & Feld.

Стратегическая обоснованность: почему эта сделка работает

Приобретение решает основную задачу The ONE Group: утвердиться в качестве ведущего глобального лидера в сегменте VIBE — ресторанов с высокой энергией и опытом, вызывающих эмоциональный отклик. 60-летняя история и культурный статус Benihana придают мгновенную доверие, а его зрелость в операционной деятельности снижает риски роста.

Генерация свободного денежного потока становится сразу значимой. Объединенный бизнес будет приносить сущечный денежный излишек, который пойдет на сокращение долга и позволит реализовать стратегии капиталовложений, ориентированные на акционеров. Эта финансовая гибкость поддержит расширение на текущих рынках и вход в смежные категории.

Интеграционные синергии охватывают несколько направлений: оптимизация закупок по 168 заведениям, консолидация технологической платформы, маркетинговое усиление и обмен лучшими практиками в операциях. Время реализации в 24 месяца отражает реалистичные сроки внедрения интеграции ресторанных операций.

Конкурентная среда

Эта сделка позиционирует The ONE Group для прямой конкуренции с крупными операторами casual-dining, сохраняя при этом премиальный статус. Портфель теперь включает современные стейкхаусы )STK(, изысканные casual-грили )Kona Grill(, управление гостеприимством )ONE Hospitality(, японский тетпаньякю )BENIHANA®( и современное суши )RA SUSHI®( — что создает множество источников дохода и снижает риск концентрации.

Более широкая платформа The One Group теперь охватывает США, Европу, Ближний Восток и Карибы, создавая реальный международный масштаб в категории опытных ресторанов.