Почему компании, основанные основателями, предпочитают партнерские PE-фирмы

Ландшафт частных инвестиций меняется. В пятый раз подряд Rotunda Capital Partners вошла в список «Дружелюбных к основателям инвесторов» журнала Inc. — признание, которое говорит о важных изменениях на рынке нижнего среднего сегмента.

В 2024 году в список вошли 269 фирм, занимающихся частными инвестициями, венчурным капиталом и долговым финансированием, но постоянное признание Rotunda подчеркивает более широкую тенденцию: основатели больше не ищут просто капитал. Они хотят партнеров, которые понимают их. Которые разделяют их видение. Которые не уничтожат ту культуру, которая делает их компанию успешной.

Новый путеводитель по PE

Традиционный частный капитал приобрел репутацию за агрессивное сокращение затрат и быстрые стратегии выхода. Но все больше фирм выбирают другой подход — такой, который резонирует с основателями, создавшими что-то значимое, и желающими масштабировать это без потери своей души.

Модель работы Rotunda сосредоточена именно на этом сдвиге. С 2009 года они сосредоточены исключительно на компаниях, принадлежащих семьям и основателям, в трех секторах: добавленная стоимость в дистрибуции, легкая логистика и бизнес-услуги. Их предложение простое: глубокий операционный опыт в сочетании с подлинной партнерской динамикой.

Методология фирмы — называемая Rotunda Performance System — делает акцент на стратегическом согласовании и росте, основанном на данных, а не на финансовых инженериях. Это бережливые процессы, надежная инфраструктура, устойчивое масштабирование. Это противоположность игре на арбитраже, доминировавшей в 2000-х и 2010-х годах.

Как основатели голосуют своими кошельками

Журнал Inc. составил список, обратившись напрямую к источнику: предпринимателям, которые действительно вышли из-под контроля PE-фондов. Методология включала анкеты о партнерских опытах и данных о результатах портфельных компаний во время этих сотрудничеств.

Тот факт, что Rotunda входит в этот список уже пятый год подряд, говорит о следующем: основатели портфельных компаний не просто довольны — они готовы публично подтвердить этот опыт. Это важно в эпоху, когда скептицизм основателей к партнерствам с PE остается высоким.

Управляющий партнер Джон Фройвирт выразил философию так: «Наша приверженность семейным и основательским бизнесам остается непоколебимой. Наша модель построена на партнерском подходе, предоставляющем ресурсы и экспертизу, которые позволяют компаниям нижнего среднего сегмента достигать значительного роста.»

Почему этот момент важен

Как отметил главный редактор Inc., «Это были сложные несколько лет для компаний, ориентированных на рост». Эта скромная фраза отражает реальную проблему: доступ к капиталу для роста без чрезмерного размывания доли или потери контроля стал редкостью для основателей среднего сегмента.

Появление по-настоящему дружелюбных к основателям PE — это не просто хорошая реклама, а отражение рыночного давления. Лучшие основатели имеют выбор. Они могут дольше самостоятельно финансировать развитие, искать стратегических инвесторов или ждать подходящего партнера. PE-фонды, осознающие эту динамику, адаптируются.

Признание Rotunda в списке Inc. уже пять лет подряд говорит о том, что эта адаптация работает. Портфельные компании растут, основатели остаются вовлеченными, а партнерства дают результаты, заслуживающие публичного признания.

Более широкий вывод: индустрия PE фрагментируется. Мегафонды, стремящиеся к 10-кратной доходности на восьмизначных инвестициях, работают в другой реальности, чем фирмы, ориентированные на создание операционной стоимости в нижнем среднем сегменте. Обе стратегии существуют. Обе могут работать. Но для бизнесов, управляемых основателями, ищущих рост без потери автономии, модель партнерства становится все более привлекательной.