Инвестиционный круг недавно снова обсуждает старую тему — когда наступит кризис. Недавние высказывания известного инвестора Джима Роджерса вновь привлекли внимание; он считает, что 2026 год может стать точкой следующего финансового кризиса. Этот опытный инвестор, который точно предсказал финансовый кризис 2008 года, в последние годы активно сокращает долю американских акций и вместо этого вкладывает значительные средства в серебро и золото. Эти действия отражают его опасения относительно уязвимости рынка.

Посмотрев на текущую макроэкономическую ситуацию, можно понять, насколько эти опасения оправданы. Государственный долг США уже превысил 37 трлн долларов, а только на выплату процентов уходит больше военных расходов в день. И это лишь вершина айсберга — долг Японии по отношению к ВВП достиг 250%, что значительно превышает уровень греческого кризиса. Последствия беспрецедентной ликвидности, которую за эти годы выпускали страны по всему миру, уже превращаются в тайную бомбу замедленного действия.

Завышенная стоимость корпоративных активов также является проблемой. Рыночная капитализация Nvidia почти равна сумме всех 20 крупнейших компаний Европы. Но интересно, что руководители компаний тихо распродают свои акции. Дженсен Ху продал акции на сумму 9 миллиардов долларов, а Билл Гейтс и Марк Цукерберг постепенно сокращают свои позиции. Такой уход руководства часто предвещает что-то важное.

Для криптовалютного рынка эти риски не являются далекими. Объем стабильных монет уже превысил 260 миллиардов долларов, и эти активы тесно связаны с американской долговой системой. Связь между биткоином и традиционными рынками становится все сильнее, что означает, что при колебаниях финансовой системы криптоактивы вряд ли смогут остаться в стороне. Если американский рынок акций резко скорректируется, цепная реакция последует очень быстро.

На этом фоне многие начинают заново переосмысливать логику распределения активов — поддерживать умеренные наличные резервы, следить за ростом цен на товары, вызванный дефицитом наличных, снижать кредитное плечо и высокорискованные позиции. Подготовка к кризису до его наступления зачастую определяет эффективность его преодоления.