## Vivid Seats Q2 2025 Отчет о доходах показывает резкое снижение на фоне рыночной слабости; объявляет о крупной инициативе по реструктуризации затрат

Vivid Seats Inc. (NASDAQ: SEAT), онлайн-площадка продажи билетов, опубликовала финансовые показатели за второй квартал 2025 года 5 августа 2025 года, продемонстрировав значительные трудности по ключевым операционным метрикам наряду с агрессивным планом организационной реструктуризации.

### Числа рассказывают о сложной ситуации

Квартал отражает нарастающее давление в экосистеме продажи билетов на живые мероприятия. Общая валовая стоимость заказов на рынке (GOV) сократилась до 685,5 миллиона долларов, что на 31% меньше по сравнению с 998,1 миллиона долларов во втором квартале 2024 года. Ухудшение доходов повторило этот тренд, снизившись на 28% до 143,6 миллиона долларов по сравнению с 198,3 миллиона долларов в аналогичном периоде прошлого года.

Показатели прибыльности рисуют еще более мрачную картину. Компания зафиксировала чистый убыток в размере 263,3 миллиона долларов за квартал, что резко отличается от убытка в 1,2 миллиона долларов, зафиксированного во втором квартале 2024 года — в основном из-за списаний в размере 320,4 миллиона долларов, связанных с гудвиллом и нематериальными активами с неопределенным сроком службы. Скорректированный EBITDA, исключающий разовые статьи, снизился на 29,8 миллиона долларов до 14,4 миллиона долларов, что подчеркивает операческое напряжение на фоне основных убытков.

Объем транзакций отражает более широкую рыночную слабость. Общее количество заказов на рынке составило 2 173 тысячи, что меньше по сравнению с 3 097 тысячами за аналогичный период прошлого года. Отмена мероприятий оказала негативное влияние на GOV примерно на 20,3 миллиона долларов за квартал.

### Стратегический ответ: $25 Миллионная программа сокращения затрат

В ответ на краткосрочные рыночные вызовы Vivid Seats объявила о амбициозной инициативе по сокращению затрат с целью достижения $25 миллиона долларов ежегодной экономии, полное внедрение которой ожидается к концу 2025 года.

«Во втором квартале мы продолжали работать в условиях сложной отраслевой ситуации, сталкиваясь с давлением на потребительские расходы и сохраняющейся высокой конкуренцией в каналах маркетинга эффективности», — объяснил Стэн Чиа, генеральный директор. «Месячные объемы в отрасли были непредсказуемы, а конкуренция остается на пиковых уровнях».

Чиа подчеркнул, что несмотря на краткосрочные трудности, руководство остается оптимистичным относительно долгосрочных структурных возможностей. «Хотя краткосрочный рост находится под давлением, мы по-прежнему рассматриваем живые мероприятия как привлекательную долгосрочную возможность с устойчивым спросом и предложением. Мы определили $25 миллион долларов ежегодной экономии затрат, которую планируем полностью реализовать к концу 2025 года. Эта программа сокращения затрат позволит как оптимизировать организацию под текущие условия, так и повысить долгосрочную эффективность, чтобы Vivid Seats могла предлагать ведущие ценностные предложения фанатам и продавцам на долгосрочной основе».

Финансовый директор Лоренс Фей подробно рассказал о приоритетах распределения капитала: «Мы планируем использовать часть сэкономленных средств для повышения конкурентоспособности по ключевым направлениям, чтобы стабилизировать выручку в 2026 году и далее. Мы ожидаем положительный денежный поток в третьем квартале благодаря сезонным улучшениям и вере в то, что уровень слабости отраслевого объема в июне был атипичным».

### Балансовый отчет и динамика денежных потоков

По состоянию на 30 июня 2025 года Vivid Seats имела 153,0 миллиона долларов наличных и их эквивалентов, что меньше 243,5 миллиона долларов на конец 2024 года. Общие активы снизились до 1,15 миллиарда долларов с 1,64 миллиарда долларов, что связано со списаниями и операционным давлением.

Денежный поток от операционной деятельности стал отрицательным в первой половине 2025 года, компания потратила 53,9 миллиона долларов на операционный cash flow (по сравнению с получением 25,4 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года). Это ухудшение частично компенсировано сезонными ожиданиями восстановления в третьем квартале.

### Итоговая производительность за шесть месяцев

За первые шесть месяцев 2025 года совокупные показатели подтвердили квартальные слабости:
- Общая GOV рынка: 1,51 миллиарда долларов (снижение на 26% по сравнению с 2,03 миллиарда долларов в H1 2024)
- Доход: 307,6 миллиона долларов (снижение на 21% по сравнению с 389,2 миллиона долларов)
- Скорректированный EBITDA: 36,1 миллиона долларов (снижение на 57% по сравнению с 83,1 миллиона долларов)

### Структура капитала и обратное дробление акций

Vivid Seats осуществила обратное дробление акций соотношением 1 к 20 своих обыкновенных акций класса A и B, вступившее в силу 5 августа 2025 года в 17:00 по восточному времени. Пересчитанные акции начали торговаться на Nasdaq Global Select Market по тикеру «SEAT» с 6 августа 2025 года.

### Перспективы и взаимодействие с инвесторами

Руководство отказалось предоставлять конкретные прогнозы на 2025 год, ссылаясь на непредсказуемые тенденции отраслевого объема и сохраняющееся давление конкуренции. Однако комментарии финансового директора предполагают ожидания стабилизации к 2026 году, при условии успешного выполнения программы сокращения затрат и восстановления сезонного спроса в третьем квартале.

Команда по связям с инвесторами Vivid Seats подготовила дополнительные материалы, доступные через портал для инвесторов компании, для тех, кто ищет более глубокий финансовый анализ и подробные сверки показателей non-GAAP.

### Контекст отрасли

Достижения отражают общие проблемы сектора в области необязательных расходов и усиливающейся конкуренции в цифровых маркетинговых каналах. Отмена мероприятий — всего 47 845 и 90 198 событий в Q2 и H1 2025 соответственно — продолжает оказывать давление на транзакционные суммы наряду с ограничениями потребительских расходов.

Руководство выражает уверенность в структурном спросе на живые впечатления, несмотря на краткосрочное циклическое давление, а реструктуризация затрат служит мостом к стабилизации и созданию долгосрочной стоимости.