Предложение Forian о выкупе: внутри предложения Макса Вигода о приобретении по цене 2.10$ за акцию

Forian Inc. (NASDAQ: FORA) оказывается на распутье после сенсационного шага своего основателя и генерального директора Макса Вигода. 25 августа 2025 года консорциум Вигода обнародовал необязывающее предложение о приобретении всех находящихся в обращении акций Forian, не контролируемых группой, по цене 2,10 доллара за акцию — что на 19% превышает цену закрытия акций 22 августа.

Игроки и их доли

Что делает этот ход значительным, так это концентрация власти за ним. Консорциум Вигода, в который входят внутренние директора Адам Дублин и Шахир Кассам-Аддамс, контролирует примерно 63% обыкновенных акций Forian. Эта сверхбольшая доля означает, что предложение имеет реальную силу — консорциум уже владеет львиной долей, необходимой для одобрения сделки.

Рамки приобретения охватывают примерно 31 миллион акций в обращении. Объединив свою существующую долю с предложением наличных средств, консорциум планирует двухэтапную структуру: предложение о выкупе за наличные и затем короткую слияние по закону Делавэра.

Почему сейчас перейти к частной компании?

Согласно письму с предложением, группа Вигода утверждает, что оставаться публичной компанией создает операционные трения. Малая публичная доля Forian ограничивает ликвидность торгов и искусственно занижает рыночную оценку акций по сравнению с аналогичными частными компаниями. Обязанности по квартальной отчетности и соблюдение требований Sarbanes-Oxley увеличивают издержки и отвлекают внимание, что, по мнению консорциума, перевешивает преимущества статуса публичной компании.

Для публичных акционеров предложение очевидно: немедленная ликвидность по премиальной цене без игры в ожидание рыночных циклов.

Финансирование и условия

Сделка зависит от нескольких переменных. Консорциум планирует профинансировать приобретение за счет комбинации личных средств, финансирования со стороны третьих лиц и существующего чистого денежного баланса Forian. Они привлекли юридических консультантов Allen Overy Shearman Sterling US LLP и выражают уверенность, что финансирование может быть организовано быстро.

Сделка остается условной несколькими стандартными условиями: удовлетворительным завершением дью-дилижнса, подписанием окончательных соглашений с ключевыми руководителями, одобрением независимого специального комитета совета директоров и приобретением большинства акций Forian через процесс предложения о выкупе.

Следующий шаг совета

Совет директоров Forian уже создал Специальный комитет независимых директоров для оценки предложения. Этот комитет будет работать с финансовыми и юридическими советниками, чтобы определить подходящий процесс и возможен ли переход к переговорам о окончательном соглашении о приобретении.

Нет гарантий, что это предварительное предложение станет обязательным к исполнению. Консорциум оставляет за собой право отозвать или изменить предложение. Однако, учитывая глубокие знания Вигода о деятельности Forian и контрольную долю внутри инсайдерского консорциума, любые переговоры будут иметь существенные асимметрии, которые могут значительно повлиять на исход.

Следующая фаза определит, перейдет ли Forian из публичной компании в частное предприятие или совет продолжит искать альтернативные стратегии для повышения стоимости для акционеров.