Криптовалюты и американский фондовый рынок претерпели качественный разворот в корреляции. В первой половине года резкий рост рынка криптовалют стал мощным стимулом, значительно повысив риск-аппетит в глобальном технологическом секторе. Но к концу года эта связь проявила свою зловещую другую сторону.

Когда рынок криптовалют обрушился из-за ликвидации с использованием заемных средств, эта паника быстро распространялась на традиционные акции, и институциональные инвесторы, чтобы покрыть маржу, вынуждены были распродавать более ликвидные активы, что создавало порочный круг «падение криптовалют → распродажа американских акций → усиление паники».