#数字资产动态追踪 【Гигантский кит хеджирует убытки на 240 000 долларов: сигнал рынка или нормальные колебания? Посмотрим, как я это интерпретирую】

На блокчейне недавно появилась интересная операция: один крупный кит одновременно открыл позицию с 20-кратным кредитным плечом по короткой позиции BTC (примерно на 70,72 миллиона долларов) и одновременно — с 20-кратным кредитным плечом по длинной позиции ETH для хеджирования. В результате на текущий момент по счету зафиксирован нереализованный убыток в 24 000 долларов.

Многие, увидев слова «нереализованный убыток», сразу решили, что этот кит ошибся в своих расчетах. Подождите, давайте разберемся подробнее.

**Во-первых, это вовсе не односторонняя ставка на падение**

«Длинный ETH, короткий BTC» — это стратегия относительной стоимости, а не ставка на абсолютное направление. На самом деле кит делает ставку на укрепление курса ETH по отношению к BTC. Посмотрите на последние тенденции: в экосистеме Layer2 и в теме повторного залога ETH популярность растет, а с другой стороны, BTC под давлением макроэкономических ставок. Хеджирование именно так показывает: они не слепо ставят на падение, а точно корректируют структуру позиций.

**Во-вторых, коэффициент кредитного плеча отражает уровень терпимости**

20-кратное кредитное плечо по BTC и 18-кратное по ETH — плечи близки, но направления противоположны. Что это означает? Кит ожидает, что волатильность обоих активов может возрасти, но ставит на то, что ETH будет сильнее. Данные на блокчейне подтверждают это — недавно крупные держатели ETH начали аккумулировать активы быстрее, чем BTC.

**И еще о нереализованном убытке в 24 000 долларов**

Общий объем позиций превышает 70 миллионов, а убыток всего 24 тысячи — менее 0,34%. Такой убыток — это скорее издержки по ставкам за кредит и мгновенным колебаниям цен, возможно, это просто «страховка» по хеджу. Главное — как только курс ETH/BTC превысит уровень 0,06, весь портфель может резко выйти в прибыль.

**Несколько среднесрочных наблюдений**

Ожидания снижения ставок, хоть и откладываются, в конечном итоге приведут к росту ликвидности — это однозначно позитив для рискованных активов.

На блокчейне умные деньги тихо перетекают в экосистему Ethereum. Часто перед сезонными хайпами происходит точка разворота ETH/BTC — и, возможно, в этот раз тоже.

Краткосрочно рынок движется под влиянием ETF и геополитических событий, но среднесрочная картина ясна: прорыв L2, DePin-приложения, AI и криптоинтеграция — эти направления станут следующими горячими темами.

Если вы будете смотреть только на «кит потерял деньги», то никогда не поймете, как работают умные деньги. Но если научитесь анализировать структуру, относительную ценность и цепочки на блокчейне — вы заметите, что многие опытные игроки уже готовятся к следующему циклу.