Глобальные платежи преобразуют экосистему платежей с помощью стратегического приобретения Worldpay и продажи решений для эмитентов

Global Payments осуществляет смелый стратегический разворот через знаковую двойную сделку, которая кардинально меняет позиционирование бизнеса. Компания продаст сегмент Issuer Solutions компании FIS за 13,5 миллиарда долларов, одновременно приобретая Worldpay у GTCR и FIS по чистой стоимости покупки в 22,7 миллиарда долларов (, что представляет собой общую стоимость в 24,25 миллиарда долларов, включая ожидаемые налоговые активы в размере 1,55 миллиарда долларов ).

Стратегическая консолидация создает платежную индустрию-гиганта

Эта сделка преобразует Global Payments в чистого поставщика решений для торговцев с беспрецедентным масштабом и географическим охватом. Объединенная компания будет обслуживать более 6 миллионов клиентов в 175+ странах, обрабатывая примерно 94 миллиарда транзакций ежегодно и управляя глобальным платежным объемом в 3,7 триллиона долларов.

Приобретение отвечает критической рыночной возможности: консолидации дополняющих возможностей в рамках спектра платежей. Global Payments обладает сильными позициями в решениях для малого и среднего бизнеса и POS-технологиях через свои предложения Genius, в то время как Worldpay вносит мировой уровень электронной коммерции и инфраструктуры корпоративных платежей. Вместе они создают платформу «от начала до конца», способную обслуживать торговцев от малых предприятий до транснациональных корпораций.

Генеральный директор Cameron Bready охарактеризовал сделку как «определяющий день» для организации, подчеркнув, что сделка усиливает фокус, устраняя менее стратегический бизнес по обработке эмиттеров и концентрируя ресурсы на более быстрорастущих решениях для торговцев. Эта сфокусированная стратегия позиционирует объединенную компанию для более эффективной конкуренции с фрагментированными региональными игроками и глобальными платежными гигантами.

Финансовое влияние и рамки создания стоимости

Объединенная компания прогнозирует про-формированные скорректированные чистые доходы за 2025 год примерно в 12,5 миллиарда долларов, а скорректированный EBITDA достигнет 6,5 миллиарда долларов. Эти показатели уже учитывают ожидаемые синергии по текущему уровню, что дает реалистичную базу для ожиданий инвесторов, а не нереализуемые цели.

Синергии по затратам представляют собой наиболее ощутимый драйвер стоимости. Global Payments прогнозирует сокращение ежегодных расходов на $600 миллионов долларов в течение трех лет после закрытия сделки, в первую очередь за счет консолидации технологической инфраструктуры, бизнес-операций и достижения масштабных эффектов. Это свидетельствует о значительном операционном перекрытии, которое можно устранить без ущерба для клиентских возможностей.

Ожидается, что синергии по доходам составят не менее $200 миллионов долларов ежегодно, поскольку объединенная платформа использует расширенную дистрибьюторскую сеть и возможности кросс-продаж. Клиенты SMB Worldpay получат доступ к решениям Global Payments по обеспечению коммерческой деятельности, а корпоративные клиенты — к интегрированной платежной инфраструктуре. Кроме того, сделка расширяет интегрированные и встроенные возможности для партнеров по программному обеспечению и платформам через предложение Worldpay Payrix.

Ожидается, что сделка будет умеренно увеличивать прибыль на акцию в первый год и приносить доходность в средне- и высокооднозначных пределах после этого, что соответствует типичным срокам интеграции M&A. Global Payments планирует сохранить инвестиционный кредитный рейтинг при закрытии и снизить скорректированный чистый леверидж с примерно 3,5x до 3,0x в течение 18-24 месяцев, демонстрируя дисциплину в управлении капиталом.

Стратегические партнерства и рыночная позиция

Помимо основной сделки, Global Payments и FIS создают коммерческое партнерство для предоставления интегрированных решений, объединяющих основные банковские, казначейские и эмиттерские возможности FIS с решениями для торговцев Global Payments. Эта структура партнерства позволяет обеим компаниям обслуживать более широкие сегменты клиентов без сложности полной интеграции.

Сделка также отражает развитие динамики платежного рынка. Возможности электронной коммерции стали обязательным условием для крупных процессоров, а корпоративные клиенты все чаще требуют интегрированные решения, охватывающие несколько каналов платежей. Приобретая возможности электронной коммерции Worldpay, Global Payments заполняет пробел в своих возможностях, сохраняя при этом свою устоявшуюся сеть дистрибуции SMB.

Механика сделки и график

Продажа и приобретение будут завершены одновременно для упрощения структуры сделки. FIS получает денежные средства и свою существующую долю в Worldpay за Issuer Solutions, в то время как GTCR получает акции Global Payments (, что составляет примерно 15% от выпущенных акций на про-формированной основе ), оцененных по цене 97,00 долларов за акцию за оставшуюся долю Worldpay.

Global Payments финансирует приобретение за счет денежных средств от продажи Issuer Solutions, существующих денежных средств и нового выпуска долговых обязательств. Компания обеспечила обязательное мостовое финансирование и планирует привлечь 7,7 миллиарда долларов в виде долговых ценных бумаг между подписанием и закрытием, что заменит мостовое обязательство и рефинансирует существующие обязательства Worldpay.

Регуляторные одобрения и стандартные условия закрытия должны быть выполнены, а сделка ожидается к завершению в первой половине 2026 года. Этот график предусматривает достаточное время для регуляторных проверок и операционного планирования интеграции.

Производительность Q1 2025 и прогноз на полный год

Global Payments предоставила предварительные результаты за Q1 2025, показывающие скорректированные чистые доходы компании в размере 2 205 миллионов долларов, что превышает 5% рост при постоянной валюте без учета распродаж. Решения для торговцев принесли 1 692 миллиона долларов скорректированных чистых доходов с примерно 6% роста при постоянной валюте, а Issuer Solutions — $529 миллиона долларов с ростом 3%.

Ожидается, что скорректированный доход на акцию составит 2,69 доллара (, включая компенсацию на основе акций ), или 2,83 доллара (, исключая компенсацию на основе акций ), что примерно на 10% больше при постоянной валюте. Компания подтверждает свои прогнозы на полный 2025 год по скорректированным чистым доходам, операционной марже и прибыли на акцию, несмотря на значительную объявленную сделку, что свидетельствует о доверии к краткосрочной бизнес-динамике независимо от сделки.

Это сочетание сильных операционных результатов, стратегической переориентации рынка и финансового инженерии создает убедительную основу для следующей фазы роста Global Payments в условиях все более консолидирующейся платежной индустрии.