**Частная недвижимость получает новый путь: последний шаг KKR к демократизации инвестиций институционального уровня**

На протяжении десятилетий высококачественная частная недвижимость была прерогативой институциональных управляющих активами и сверхбогатых частных инвесторов. Но что если обычные инвесторы смогут получать доход от тех же активов без сложных процедур? Именно на это делает ставку KKR со своим новым продуктом.

Гигант инвестиций недавно запустил KREST (KKR Real Estate Select Trust Inc.), зарегистрированный закрытый фонд, созданный специально для того, чтобы разрушить барьеры, которые традиционно мешали частным инвесторам участвовать в премиальных сделках с недвижимостью. Можно сказать, что это демократизация того, что раньше было привилегией избранных.

**Почему это важно: проблема частной недвижимости**

Частная недвижимость обычно приносит стабильный, предсказуемый доход — это большой плюс в условиях низких процентных ставок. Но доступ к ней всегда был сложным. Минимальные инвестиции были очень высокими, периоды блокировки растягивались на годы, а прозрачность практически отсутствовала. Большинство частных инвесторов просто отказывались от попыток.

Структура KKR меняет эту ситуацию. KREST предлагает ежедневную отчетность по чистой стоимости активов, ежедневный доступ к подписке через тикер, ежемесячные выплаты и квартальные тендеры. Больше никакой непрозрачности. Больше никаких невозможных минимальных сумм. Фонд квалифицируется как REIT и зарегистрирован в соответствии с Законом 1940 года, что обеспечивает эффективное налогообложение и простую отчетность по форме 1099 — именно то, что действительно хотят видеть управляющие капиталом и советники.

**Стратегия портфеля**

KREST ищет доход в двух основных направлениях: долевое участие в доходных коммерческих объектах недвижимости, первоклассных объектах с одним арендатором и предпочтительных долевых участиях в США, с возможностью расширения в развитые рынки Европы и Азии. В долговой части — это мезонинные кредиты по недвижимости и кредитные позиции.

Это не теория — KKR вложил более $150 миллионов из собственного баланса в запуск KREST, что гарантирует, что фонд стартует с полностью сформированным, приносящим доход портфелем. Это важное подтверждение заинтересованности и ответственности.

**Команда и опыт**

KKR занимается управлением недвижимостью с 2011 года. К марту 2021 года у компании было $28 миллиардов активов под управлением в США, Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Более 110 профессионалов, специализирующихся на инвестициях в акции и кредиты, работают в 11 офисах в 8 странах. Это не побочный проект, а ключевая компетенция.

**Что отличает это предложение?**

SEC предоставила KKR уникальную возможность: впервые было получено освобождение от требований, позволяющее компании взимать свои вознаграждения за успех в виде акций KREST, а не наличных. И главное — эти вознаграждения связаны исключительно с распределяемой доходностью, а не с рыночной прибылью. Перевод: KKR зарабатывает, когда акционеры действительно получают выплаты, а не только когда рыночная стоимость растет.

**Что это значит для частных инвесторов?**

В условиях почти нулевых ставок коммерческая недвижимость предлагает реальное диверсифицирование и доходность с разумным соотношением риск/доходность. Ежемесячные выплаты и потенциал долгосрочного роста делают этот актив частью сбалансированного портфеля — что раньше было технически возможно, но практически недостижимо для большинства частных инвесторов.

Результат? Структура, которая наконец-то соединяет институциональную сложность с доступностью для розничных инвесторов, открывая класс активов, традиционно недоступный для большинства.